淺談創投
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一家高科技公司通常會用股票期權（ stock option ）招攬人才。股票期權的價值等同彩票 —Google 與 Facebook 的早期員工個個都是千萬或是億萬富翁。它比彩票更吸引人的地方是選對一家公司不僅驗證一個人的專業價值，它也考驗一個人的投資眼光。就是因為這誘人的可能，所以矽穀的初創公司才能吸引業界精英前仆後繼的以低於標準的現金薪資為初創公司打拚而樂此不疲。現在我們就來聊一聊股票期權的基本概念。
股票期權一般的標準模式是把所有的股份一次發給員工的名下，然後經過一定的歸屬期間（vesting period）轉歸於員工。例如，公司發給員工48，000股的股票期權，從2013年一月一日起算，分四年的歸屬期，第一年是年期，然後第二，三，四年是月期。以這個例子來說：
1. 2014年一月一日，員工可就12，000股行使期權。
2. 2014年二月一日，員工可就1，000股（總共13，000股）行使期權。
3. 之後每一個月多加1，000股可行使期權，直到員工離職或2017年一月一日為止。
股票期權這樣做主要基於兩個原因：
1. 美國稅法與會計標準基本上規定股票期權的行使價（exercise price或strike price）需與股票期權發給員工時公司股票的市價一致。所以同樣是48，000股，如果公司分四年（每年12，000股或每個月1，000股）發給員工的話，那每一次分發的時候，行使價都得跟市價看齊，而以一個成功的公司來說，行使價隻會越來越高，而股票期權對員工的吸引力就會相對的降低。反過來說，如果照我們上述的例子做，那整個48，000股的期權都可以現有的低價定下行使價。這個機製讓一家成功上市或被高價收購的公司裏最早期，冒最大風險加入的員工擁有最大的獎勵。
2. 一次發股票期權雖然對員工有好處，但公司也需確保員工會在公司工作一定的時日，所以這48，000股的股票期權得等員工做滿四年才能完全行使。如果我們例子裏的員工在2014年七月一日離職，那這名員工隻可行使18，000股，而另外的36，000股就作廢了。如果這名員工在2014年一月一日前就離職，那這名員工就放棄了48，000股的期權（因為沒有做滿一年）。這第一年的所謂“cliff”是有一點試用期的成分在裏麵，也防止員工在一家公司做幾個月就跳到另外一家公司。
順帶一提，基於中國的法律，發給中國員工的股票期權限製要比美國員工來的多。如果各位看官有興趣，未來的篇幅中可能可以稍作探討。
下周我們將聊聊股票期權稅務上應注意的事項。這是所有經曆過2000年的矽穀人心中永遠的痛。
如您看了本篇有任何疑問或反饋的話，請不吝留言。我希望能與讀者們有更多的互動。
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Jerry Ku為高銳律師事務所（Gunderson Dettmer）的合夥人。此專欄所表達的意見為Jerry的個人看法而不代表Gunderson Dettmer的立場。
Gunderson Dettmer是一家在新興的成長型科技公司和風險投資基金方麵領先業界的國際商業律師事務所。在矽穀（Redwood City），舊金山，紐約，波士頓，聖地亞哥，北京都有辦事處。
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順便看了看BusinessWeek上Tom Taulli對Term Sheet的介紹,發現正如您所說的，過去十年創業失敗的太多，VC條款變得很苛刻。
應該承認，苛刻的VC條款有充足的理由，畢竟VC的錢也需要保護。
所以，過去十年出奇高的創業失敗率，讓VC有了全麵的保護性條款。那麽，一般的創業人也應該保護自己，著重做好一份DayJob，業餘時間幹幹創業，隻有在自己的項目有了很大的把握時，才去找VC.
說句笑話，一般有錢的人，錢放銀行，不要做VC.一般有才的人，好好做一份朝九晚五的工作，不要去創業。