金融視角下的中國近代史新解讀38

第五章：以匯豐為軸心的中國白銀外匯體係的崩潰

這樣一個精巧設計的體係，從1900直到1930年，運行了近30年，崩潰了。怎麽會崩潰的？要慢慢地敘述。白銀和外匯是二個各自獨立又相互銜接的循環圈，要循環的下去，需要滿足一些條件。

一個,外匯缺口必須要有人來填補，這個貌似沒有問題呀。所謂外匯無非是英格蘭銀行發出的數字符號罷了。這樣的符號當時在全世界大量遊蕩，1913年達到40億英鎊。想想看，當時的全球貿易額不過30億英鎊不到。那麽每年勻給中國166萬鎊會有什麽問題？但是仔細想想，憂患頗深，英，日憑什麽這麽照顧中國，他又不欠你的，對吧！他們這樣做完全是一本利己的動機，當這個動機消失之時，就是中國經濟的大難臨頭之日。

二個，隨著清末民初的日益近代化，中國經濟的存量越來越大，相應的貨幣供應就要越來越多。可是中國哪裏來的貨幣？他沒有現代意義上的貨幣體係，當然也談不上貨幣運行操作。經濟運行所依仗的就是些天然的銀塊，而且他自己還不產銀。哪裏去搞得來越來越多的白銀呢？可行的辦法隻有快速周轉加票據替代， 這個晚清以來就一直這麽做的。但是這總有個上限吧，根本解決還是要靠白銀的數量。換句話說，清末民初，中國白銀的存量隻能增加，不能減少。一旦減少，就是中國經濟的無底深淵。那麽怎麽才能做到白銀源源不斷地流入中國？ 你看當時的印度，一直依靠貿易性農業，手工業，自發的工業和世界交換產品，一直保持順差，一直源源不斷地輸入金銀。偏偏中國走不了這條路，中國走上了一條催發的工業化道路，一條逆差之路，靠了列強維持的，強加給中國的現代貿易貨幣管理體製才勉強堵住白銀的外流，保持存量尚且不易，遑論增量！那麽還是老問題，列強又不欠你的，對吧！他們這樣做完全是一本利己的動機，當這個動機消失之時，就是中國經濟的大難臨頭之日。

第一節：白銀周轉的遲滯和大條的意外流入

第一小節：1920年代初的銀根緊張

1.政權轉換帶動了農村對銀元的需求

還是回到1911年吧。清政府死的又冤又不冤。不冤是指庚子賠款。之前還有因甲午戰爭借的3億兩外債，之後有3.16億兩的鐵路外債。這些也是要還本付息的。1900-1911年，淨支出4.08億兩白銀。[1]當時全國的白銀保有量大概也隻有12億庫平兩。30%的貨幣從國家財政裏流失了，哪還不亡國？可為什麽又說它冤呢？因為你殺了它的那個理由不對。鐵路這個東西不是你有白銀就可以造的，因為牽涉到外匯。單純地在本國集資造路，會導致本國白銀的流出。你機車材料隻能進口嘛。再說就中國當時的資金狀況，你也集不了多少資。廣東，浙江還勉強可以湊點錢，四川完全是借個名目瞎起哄。你四川一沒資金，二沒人才，鬧了半天，名義上集了700萬兩，實際拿不出多少現銀，四川哪來的現錢，你每年日用商品的進貨還都欠著上海的呢。結果鬧了五，六年，一公裏鐵路沒建成，還虧了200萬兩。這事兒隨便放哪兒都是一騙子公司，獨獨放在清末的四川，公眾輿論一麵倒指責政府。你喪權辱國，700萬現銀拿來，我們二清，不然，嘿嘿。這樣說來清也是到了時辰，不亡不行，至於理由可以隨便安上一個，都無所謂的。

清亡了，誰最悲哀？英國人。因為清政府是最最符合大英帝國利益的政府。它弱到必須順從帝國的意誌，又強到足以統領全中國，就算大清臨死之際，上諭一下，沒有人敢公開反抗的。該分攤到的洋款份額每月一分不少地匯到上海。辛亥革命了，第一個看得見的結果是各省再也不向上海匯款了。英國人趕緊控製住關稅，但是畢竟和各省每月按數支付有所不同的。晚清這幾十年其實就是大清和英國人聯合統治，如今合夥人走了，新人頂替不上，英國人在中國的統治開始動搖了。辛亥革命同十月革命一樣，也是一聲炮響，開啟了中國20世紀的變局。

首先，政府行為變了。以前大清的時候，農民並不很需要銀子。前清的田賦是以兩計算，以錢支付。而且稅率不高。乾隆年間的賦額，直到宣統都沒變，那米價已經是乾隆時的2倍多了。所以農民的實際稅負不高。河北定縣有個資料1858年地丁正額4分， 雜項1分，田賦共5分。假設畝產為一石米， 則此時一石米可賣二兩銀。稅負2.5%。到了1911年， 正額仍然是4分，雜項增加到3分，但是此時一石米可賣四兩銀，稅負1.75%。減輕了一半，還沒算50年來的產量提高。[2]所以前清時的白銀就是貿易支付時用的，從農民手裏收購土貨還是給銅錢爽快。即使是貿易支付如前所述也盡可能地用申匯莊票，用不到現銀。到了民國，變了。民國的財政是中央地方分稅的。關稅，鹽稅歸中央，田賦，厘金歸地方。東南各省財政總算可以靠厘金，內地則隻有田賦，要不就是鴉片稅。所以民國的田賦稅額大大地超過了前清。終清之世，田賦3500萬庫平兩，沒有變過。但是一入北洋，1913年田賦8200萬元合5904萬庫平兩。上漲68.6%，1916年高達9700萬元，翻了一倍。到了南京政府，田賦正式劃歸地方，那幫孫子收起來那個黑心呢，好點的如江蘇，山東4倍於1902年全國最好的田畝（2錢8分）。差點的9倍都是正常的，劉湘收到12倍。南京政府的田賦總數超過2億元，又翻了北洋的倍。田賦大大增加的同時，交稅方式也變了，北洋時代全國大多數省份交納田賦改用銀元。所以民國農村，下去收購土貨，沒有銀元不行。

以前你要去采購土貨，根本就不用帶現銀，帶張莊票好了，甚至連莊票都不用帶。淨身而行，到地方找當地的錢莊寫張客票交進去，立馬掉現，就地采購。[3] 那當地的錢莊怎麽就敢掉你的現？申票需求旺盛呢，全中國的商戶都要往上海辦貨，申票是最好的支付工具。當地錢莊立馬轉手倒賣，隻賺不賠。即使偏僻內地小鎮，當地的小錢店也照樣敢於掉現，無現則承擔土貨的貨款債務，那張客票他拿到大碼頭賣掉，轉手就是利潤。可是現在呢？農民要交稅，那就得要現大洋，政府不收莊票的。全中國農民春秋二季一起要現大洋，想想都覺得可怕。所以到了一戰以後，那套票據周轉的把戲就玩不起來了。

 

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[1]總支出5.58億兩，新外債3.16億兩，因為它是鐵路外債，實收白銀大概隻有1.5億兩。

[2]這樣的計算還是反映不出農民的真實稅負。舊中國田賦裏麵可以玩弄的花樣實在太多了。比如以銀兩定的稅額，卻要求用銅錢支付。晚清銅錢和銀的比例一直在1350-1500文一兩。可是很多地方交稅是卻要按照官府給出的4000文一兩來交。這個就是平白多收三倍。這據說還是有良心的。有用9000文換一兩的記錄。不過呢，無論怎麽算，晚清的農業稅基本都是在10%以下的。這個比民國要輕了許多。

[3]莊客在外地向本莊發出付款通知，叫做客票。有貨莊客票，有錢莊客票，後者自然信譽高些。