美國東部時間2026年2月20日，美國最高法院（SCOTUS）裁決認定《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）未授權總統征收關稅，美國國際貿易法院對相關關稅爭議具有專屬管轄權，此舉抽掉去年4月初特朗普政府發動對等關稅的法律基礎，頓時震撼美國內外和全球貿易界。
美國最高法的這一裁決，無疑極大地削弱了特朗普政府當前在對外貿易談判中的地位，但絕不意味著特朗普關稅戰會就此走向終結；因為最高法裁決隻是否定了特朗普關稅戰依據的這一處法律源頭，但沒有否定特朗普發動關稅戰行為本身，更沒有裁定特朗普政府必須退賠已征收稅款，而特朗普政府還有一係列其它法律工具可以延續其關稅政策，甚至製造比單純關稅戰更多的幹擾，事實上特朗普在最高法裁決發布後就迅速宣布了新的替代關稅措施，其它國家和地區也沒有大麵積要求與美國重新談判關稅戰以來已經達成的貿易協定。可以說，法條糾纏難以動搖特朗普實現美國再工業化的政策目標。
近二十年來，再工業化在美國有著深厚的社會群眾基礎和曆史源流。盡管是奧巴馬執政時最早提出再工業化目標並付諸政策實踐，但奧巴馬-拜登的再工業化努力已被實踐證實根本失敗。
作為對奧巴馬-拜登再工業化路線的替代，特朗普關稅戰的邏輯自洽程度相對高一些。那麽，在其政策實施的將近一年的時間裏，其效果究竟如何？盡管在特朗普關稅戰首年，我國應對結果堪稱全球最佳，但對特朗普關稅戰的政治基礎、內在邏輯和實施效果，我們必須客觀、冷靜、清醒認識。
丟失世界工廠地位的風險警示
共和黨必須回歸其作為工業、製造業、基礎設施和工人黨的根基《2024年大選共和黨黨綱》序言開宗明義點明了2024年特朗普-共和黨陣營競選政綱的根本出發點，勝選上台後的特朗普政府發動關稅戰也是由此而來，其經濟根本目標就是再工業化。
19世紀、20世紀之交美國成為世界第一大工業國，成為首個被稱為世界工廠的國家，美國的普遍高收入、高生活水平歸根結底就是建立在這一基礎之上。但是，從美國人的視角來看，自1970年代以來，美國製造業在國內外市場上的優勢地位不斷遭到來自德國、日本、東亞新興市場經濟體、中國大陸的挑戰，直至20082010年間美國占據100多年的世界第一製造業大國地位被中國取代。
在這一製造業衰敗進程中，美國社會經曆了深刻的陣痛，作為美國傳統社會基礎、主幹的白人紅脖子承受了最大的打擊，其社區蕭條、民生困苦和悲觀情緒在美國社會各族群中表現最為突出，所有這些，在現任副總統J.D.萬斯自傳《鄉下人的悲歌》中有充分的顯示。
與那些因閉關鎖國或在大國爭霸中敗下陣來導致產業衰敗的國家不同，美國製造業相對衰敗源於在開放經濟環境下的競爭失敗。但是，那些因工業衰敗導致國窮民貧和國家衰敗的案例也在警示著美國人。這決定了美國社會對再工業化的支持基礎相當廣泛、穩固。不斷加大的貿易逆差，金融業虛擬經濟部門泡沫極度膨脹而引爆的20082009年次貸危機，不斷飆升的財政赤字，這些都在不斷地推高要求實現再工業化、夯實製造業等實體經濟部門基礎的呼聲。
奧巴馬-拜登與特朗普再工業化政策對比
實際上，再工業化政策主張最初提出者並非特朗普，而是在20082009年次貸危機浪潮中橫空出世入主白宮的奧巴馬，在其兩個任期內，奧巴馬政府提出、實施了一係列以再工業化為導向的產業政策和貿易政策，而且這些政策又普遍帶有濃烈的遏製中國色彩，奧巴馬政府的這些政策很大程度上又被拜登政府繼承並進一步發展。但奧巴馬-拜登政府的再工業化政策實踐結果與其目標南轅北轍，中國製造業產出規模超出美國的幅度不斷擴大。
中國製造業產出超越美國發生在奧巴馬首次勝選執政之初，到拜登政府任期結束的2024年，中國一國製造業產出已占全世界1/3左右，大體相當於西方七國總和，等於美國的兩倍多，在信息技術產業（IT）、新能源、新能源汽車等新興產業，中國也在越來越多領域反超而建立了越來越大的優勢。
同期美國的貿易逆差、財政赤字孿生雙赤不斷膨脹。相應地，以製造業為代表的實體經濟部門衰敗而造成的全方位經濟與社會問題在美國總體上有增無減，奧巴馬-拜登政府實施的一係列經濟社會政策還給這些問題火上澆油。MAGA運動興起，扛住美國政界建製派的全方位打擊而兩次將特朗普送入白宮，確實有其深厚基礎，而特朗普的關稅戰推進再工業化政策就是對奧巴馬-拜登失敗的再工業化政策的替代。
奧巴馬-拜登政府很大程度上實質上是放棄傳統優勢產業，專注發展新興產業；特朗普及其MAGA運動主張、期望的則是重建美國、西方傳統優勢產業與在新興產業國際競爭中取得優勢並舉，從而徹底扭轉傳統中產階層全麵衰敗的大勢，重建高關稅等貿易壁壘在其設想藍圖中占據關鍵地位。
特朗普及其支持者期望，通過重建高關稅等貿易壁壘，一方麵創造一個受保護的國內市場，而且美國的人口和市場規模也足以實現絕大多數產業的規模經濟和範圍經濟；另一方麵在國內實施大規模放鬆管製和減稅+簡稅（簡化稅製），在微觀層次不僅改善大眾民生困苦，而且釋放從企業到居民個人等市場主體的活力和主動精神，增加的關稅收入則可用於彌補國內所得稅減稅而造成的財政缺口，而且關稅征收成本遠遠低於所得稅等國內稅收，給納稅人直接造成的稅負痛苦感受也比所得稅輕得多，還可以消除絕大多數納稅人的偷稅漏稅罪過風險，這樣最終全麵造就國內製造業複興、再工業化和社會和諧的有利環境。
自2025年1月20日正式就職以來，特朗普發布的眾多總統令貌似東一榔頭西一棒，實際上總體看來有著明晰的導向和理念；一年多下來，特朗普式裏根-撒切爾革命的總體框架已經建立，全覆蓋關稅戰、文化戰爭、《大美法案》、新版《美國國家安全戰略》（連同新版美國《國防戰略》）構成了特朗普式裏根-撒切爾革命的四大支柱。
他們期望通過大規模政府裁員和壓縮低效、無效、逆效財政支出，不僅直接緩解、消除美國天文數字財政赤字和國債潛藏的毀滅性經濟風險，而且強力放鬆管製，釜底抽薪式地顯著減少、廢除了政府對經濟社會生活的幹預管製，特別是奧巴馬-拜登政府執政期間急劇膨脹的眾多DEI（多元、公平與包容）、ESG（環境、社會和公司治理）等政治正確管製，重建勝任文化（特朗普政府還把這一原則寫入了新版《美國國家安全戰略》），目標是煥發美國微觀社會主體活力，為企業經營和創業創造更加自由的環境，通過壓縮社會福利轉移支付等措施，扭轉對勞動者和中產階層的逆向歧視，消除不工作、吃救濟寄生者實際收入往往高於工作納稅傳統中產階層的現象，從而鞏固和激勵他們倡導的自我奮鬥美國精神，這樣進而為國家財政培育更加穩固、持久的稅源。
在上述藍圖中，大幅度增加關稅收入，彌補所得稅等國內稅減少的缺口，這是必不可少的關鍵。盡管為了確保2026年中期選舉和2028年大選勝利，出於掌權優先原則，《大美法案》在財政赤字、債務方麵作了暫時的退讓，但其總體基本原則沒有改變。
就總體而言，特朗普及其團隊的上述理念和藍圖有其相當的內在合理性，其內在邏輯比奧巴馬-拜登政府的再工業化政策更為自洽，盡管其不可行因素也很多很大，即使最終事實證明不可行、失敗，也需要經曆相當時間。所以，我們在應對特朗普關稅戰時，需要對上述情況有著全麵、充分的認識，這樣才能最終達成可實現的最好結果。
美國再工業化效果如何？
特朗普關稅戰目的是推進美國再工業化，但同時也麵臨通貨膨脹上升風險的掣肘。審視美國經濟指標，可以看到，由於同步大規模放鬆管製和其它措施，特朗普政府極大地抵消了關稅戰的通貨膨脹等多方麵負麵效應，在一定程度上促進了美國國內生產。
首先看通貨膨脹。一般而言，大規模提升關稅會推高一國通貨膨脹，對美國這種數十年來世界第一大進口國尤其如此。但是，2025年特朗普執政和發動關稅戰以來，通貨膨脹低於拜登執政時期：
在拜登執政的20212024年4年間，美國消費者價格指數（CPI）年度漲幅依次為4.7%、8.0%、4.1%、2.9%。2025年1月美國消費者價格指數同比上漲3.0%；從特朗普正式就職後的2月算起，2025年212月美國消費者價格指數同比漲幅變動區間為2.3%3.0%，從4月份發動關稅戰算起，412月消費者價格指數漲幅變動區間也是2.3%3.0%；其中隻有9月份一個月達到3.0%。總體看來，美國2025年全年消費者價格指數漲幅不會超過2024年的2.9%，大概率低於。
毋庸諱言，2025年美國消費者價格繼續上漲，給居民帶來了相當沉重的壓力；但其漲幅低於此前數年拜登執政時期，也低於國際經濟學界和市場對關稅戰抬高通貨膨脹的普遍預期，表明從奧巴馬以來民主黨執政期間積累的過度管製實在太多太泛濫成災，特朗普的放鬆管製措施大幅度削減了美國經濟遭遇的通貨膨脹壓力。
而且，2025年9月美國通貨膨脹壓力達到關稅戰啟動後的高峰，此後開始下降，11、12月CPI同比漲幅均為2.7%，2026年1月美國消費者價格指數同比、環比上漲數據均好於市場預期：同比漲幅從12月份的2.7%進一步下降至2.4%（未經季節調整），為2025年5月以來最低水平，低於市場預期中值（2.5%）；核心CPI年率從2.6%回落至2.5%（未經季節調整），為2021年3月以來最低水平，符合市場預期；環比上漲0.2%，低於去年12月的0.3%，也低於經濟學家預期的0.3%。
在美國這個以地方自治為基礎的聯邦製國家，除統一的聯邦稅、管製和貨幣政策之外，不同黨派執政的不同地區稅負（州和地方稅）、管製水平差別巨大，進而導致同一時期不同地區物價和通貨膨脹水平的差距往往大大超過正常的差距。總體而言，在特朗普二進宮執政第一年，共和黨執政的州和城市普遍實施了大幅度減稅和放鬆管製，民主黨執政的地方則反之，導致民主黨執政地區通貨膨脹率普遍高於共和黨執政地區。將這一因素納入考慮，2025年美國特朗普-共和黨陣營通貨膨脹管理的實績還會更好。
進一步審視2025年美國製造業景氣程度，以製造業采購經理人指數（PMI）指標衡量。美國PMI在2024年下半年變動區間為47.349.7，均位於收縮區間，而2025年除7月份（49.8）一個月之外全部高於50的擴張區間，且2024年下半年所有月份美國PMI均低於全球PMI，2025年所有月份均高於全球PMI，表明2025年美國製造業景氣程度無論是與本國縱向比較還是與全球總體水平橫向比較，均明顯上升。
另外，再從美國商務部發布的貿易數據來看，2025年，美國貨物和服務貿易赤字比2024年下降20億美元；貨物貿易赤字雖然增加255億美元，但增速從2024年的15%大幅降至2%。2025年，美國財政赤字相比2024年下降770億美元。
在這樣的情況下，我們能認為特朗普關稅戰第一年的成績是失敗嗎？所謂知己知彼方能百戰不殆，低估對手不會給我們帶來最終勝利，而隻會相反。特朗普關稅戰也好，整個新冷戰也好，都是總體戰+持久戰，我們切不可指望一蹴而就。
（本文僅代表個人意見）
編輯｜馬小
