在劫難逃！美國又到坎上了…(組圖)

就在大家歡度中國新年的時候，外國人從不懂得普天同慶，也不懂得恭賀新禧，歐美股市全線暴跌，德國跌了3.3%，美國標普最高的時候也跌了3%，要不是尾盤回升，2月8日（中國大年初一）應該是令人相當擔憂的一天。

美國股市這麽跌真的好嗎？要知道再過一天香港可就要開盤了，美國老大哥這麽不爭氣，讓香港股市倍感壓力，香港和內地又緊緊相連，還有很多同股同權的A H股，這一個長長的金融鏈條，讓身處喜慶祥和氣氛中的中國股民相當不淡定了。美國究竟要怎麽樣呢？

根據華爾街分析師的一張圖（下圖）我們清楚的可以看到，美國很微妙，從1973年石油危機開始，每過7-8年就要出個故事，上一次發生危機是大家耳熟能詳的07-08年，現在2016年整好活到了坎上。許多財務和調查數據顯示，美國國內大小企業的借款都變得更加困難，反映出全球市場大跌及整體經濟放緩背景下的避險心態加重。而美聯儲偏偏在這個時間，重新開啟了加息的進程，很可能是犯了一個大錯。最好的日子裏沒能強身健體，而感冒發燒之後，卻要開始折騰。

 

至於為什麽會有經濟周期，這個理論太過複雜，可以在大學開一門課，光各個學派的理論就有10來種，有人甚至說這跟太陽黑子有關。其實要筆者來看，最簡單的解釋就是市場調節的正常波動，類似於豬肉，當豬肉漲價的時候，大家一窩蜂的養豬。一段時間後豬肉供大於求，飼料飆漲，豬肉價格回落。完全不賺錢了，然後養豬的發現都賠錢了，也就不幹了。於是，又過一段時間發現沒豬肉可賣了，豬肉價格又上來了，循環往複周期波動。其他行業大體如此，特別是金融的驅動。在太平天下大家膽子也越來越大，借款利息越來越便宜，金額也越來越大，這就造成了金錢流動特別快，信用貨幣大增，讓貨幣乘數居高不下，借著借著發現有錢還不了了，開始懷疑一些人的人品，然後有些錢就不借了，有些不靠譜的人就給他們更高的利息，以補償壞賬的風險，這就讓貨幣乘數迅速下降。社會上原本就這麽多錢，10倍的貨幣乘數支撐，現在突然降到了5倍，很多地方一下就沒錢了。就像本來十個鍋十個蓋子，現在突然拿走了一半，這飯就沒法做了，最後大家隻能相約天台。經濟越不好，越蕭條借錢的越會捂緊錢袋子，貨幣乘數越下降。直到新的需求產業出現，重新讓人相信，這個行業躺著都能賺錢。1933年之後，二戰爆發，軍火生意以及災後重建，創造了大量的需求。1997年之後，我們國家開始房改，買房子就賺錢。都是這樣的政策。

經濟周期分為四個階段，滯漲、衰退、複蘇、繁榮，現在美國很可能處於滯漲到衰退的階段。這個時候消費不斷萎縮，需求減少，企業的盈利能力較弱，利潤率不斷下降，連同大宗商品在內的整體物價水平開始不斷下跌，造成企業的產品流通率低，大量產品積壓，從而讓經濟增長速度減緩甚至停滯。再然後就是衰退階段，供給和需求都壓低，去庫存任務艱巨，資產縮水，股市暴跌至底部區域，人們發現沒有什麽事是不賠錢的。但這個時候由於已經跌無可跌，反倒是反向調控效果最明顯的時候。然後是複蘇階段，CPI逐漸恢複，生產有序開展，就業開始回升，社會消費越來越強勁，借錢的利息很低，越來越多的人開始拿出錢來從事金融活動。股市企穩回升。最後就是繁榮階段，大概就是2014年-2015年的美國，一係列經濟指標都不錯，大家都在擔心通脹上升，考慮是不是潑一盆冷水。

美林投資時鍾

至於大家如何應對，美林投資鍾（上圖）給出了一定的答案。在現在這個階段，一定是以現金及現金流資產投資為主，什麽是現金流資產，就是你買一個東西，很安全，然後每年固定反你多少錢，等於你投資了這個之後需，就有源源不斷的收入。比如現在的銀行理財，就是一個5%左右的現金流資產，還有像什麽高速公路收過路費都差不多。如果找不到好的資產，拿著現金也還不錯。因為馬上就要進入衰退階段，這個時候一般人都不願意再借錢給別人，所以發行的債券利率都會很高，而債券價格會跌到很低的位置，這時候進場抄底債券是個不錯的選擇。特別是一些優質的債券，大部分也都很便宜，而且收益率很有保證。第三複蘇階段，沒啥可說的，就是盡情的買股票吧，一些能講故事的成長股，大約都有不錯的收益，最後到了經濟過熱，像經濟複蘇必須的生產資料比如能源材料這樣的周期性行業，往往在這裏表現很好。中國投資者最熟悉的眉飛色舞就是這個階段的故事。

 

[sog]

有同感。去年減倉，年底撤出。就等著7，8年這一招呢。不過對債券不懂沒感覺。你這一點撥，覺得明白了點。如借錢利率高走，借出來能用的錢變少，沒人願借，債券就得便宜，而且債券利率還得高。所以投資債券，就是買低。等以後股市上升，利率下行，錢好借，債券變貴，但債券利率隨借錢利率下降。就是拋債券的時候。不知這麽理解對不對。先謝了

[GuoLuke2]

同意

[mzl9876]

大沙發。