牛經滄海
2025年4月13日
達利歐上次鐵口直斷“大蕭條”將至，是在2020年4月12日。當時我還在投顧公司，緊跟著市場，印象很深。我當時寫過一個簡單的觀點：大蕭條不會發生。
為什麽新冠疫情不會引發大蕭條？
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2020-04-13 17:52:56
5年之後，達利歐又來了，雖然話說得比上次收斂一些，稱“比衰退要嚴重”。那會是什麽？大衰退？次貸危機級別？互聯網泡沫破裂級別？還是滯漲？說實話，我已經懶得細究他的論據，也沒興趣研究。
美國有些產業工人被時代淘汰，確實很痛苦。但曆史的邏輯從未變過。工業革命時，農業人口大規模失業，離開土地，湧入陌生的城市。有些人適應了新的生產方式，融入產業大軍；有些人適應不了，淪為社會的邊緣人。德萊塞的《嘉莉妹妹》早就描述過這種情形——冬天連雙像樣的鞋都買不起。社會隻能往前走，不可能等所有人。
中國當年下崗潮，也同理。一個國家要生存，必須提升生產力。而提升生產力，必然伴隨著部分人的淘汰。不是每個下崗工人都能適應競爭環境下的生存法則，這既是現實，也是殘酷。
我在美國的一個紡織業衰敗小鎮，遇到過一些房客。有一次我雇了一個殘疾人刷油漆，找了個房客幫他搭把手，主要是上下梯子。這個房客四肢健全，平時靠救濟生活。我以為他會很高興掙點外快，結果第二天就撂挑子，說“太累了”。幹活的殘疾人沒喊累，搭把手的健全人卻嫌累。雖然他不肯幹活，但對救濟支票上郵票的費用，卻一分都要計較。顯然，他並不是真的缺錢，隻是不願改變現狀。
所以說，“一個不能少”，隻是理想，永遠隻能是理想。
至於關稅戰，能不能改變產業結構？答案很簡單：不能。除非美國放棄市場經濟，轉向計劃經濟，否則貿易壁壘無法從根本上逆轉產業鏈轉移的趨勢。
既然關稅戰無法解決核心問題，也不可能長期持續。搞一搞硝煙氣氛，安慰一下受損的群體，差不多就到頭了。
既然無濟於事，也就不會造成真正持久的傷害。資本沒有國界，除非搞社會主義。否則，達利歐的擔憂多半還是想多了。上次他說大蕭條，沒來。這次說“大衰退”，也未必真有。不過，衰退的可能性，倒還是不能完全排除。
滄海一概不做任何投資建議。
