最近看到網上的朋友們對這次加息議論紛紛，裏麵不少精辟的分析讓人大開眼界，這次動作對房地產市場的影響大家已經討論得十分充分，我想從另一個比較偏僻的角度談談自己的看法，是關於人民幣未來匯率走向，石油價格對世界政治經濟格局的影響這兩方麵。
先說人民幣匯率。這是一個國內經濟界關注已久的問題，從去年西方國家呼籲人民幣升值開始算起，迄今一年多的時間內國內的局勢變化不可謂不大：諸多領域，尤其是房地產的投資過熱帶動了各種相關原材料的價格飛漲，中央有意提高糧食價格也同時造成了今年物價指數的上升，在這個背景下，還促進了沿海地區工業部門的勞動力短缺問題---糧食價格、農民稅負的改善已經造成了月薪幾百元的崗位成為了農民眼中的雞肋。在這個背景下，央行加息有著十分積極的作用：資金成本的增加能夠抑製各領域的投資過熱（視加息幅度而定），同時減輕通貨膨脹的壓力，還能夠提高資金的使用效率，吸引境外資金流入中國金融係統，等等。但是為了實現上述目標，0.27的幅度遠遠不夠，根據以往國內外的情況來看，這次加息還要進行下去，估計會將現有利率提高2%左右（各位可以參考美聯儲互聯網泡沫期間的金融政策）。
利率提高的後果之一，就是境外資金的流入。中國雖然還沒有全麵開放資本管製，但是在外匯市場上人民幣必然會受到追捧，通過各種渠道進入中國的資金仍然會帶來相當大的升值壓力。這種市場的壓力和西方各國的政治壓力結合在一起，再加上中國本身利益的需要，必然導致人民幣升值。
為什麽說人民幣升值符合中國的利益？從目前中國的進口結構來看，初級產品如原材料---石油，紙漿，鐵礦石等占據了很大一部分，已經占到了進口額的20%以上。其他產品如化學品、機械運輸產品更是占到了50%以上，這些進口商品的價值在2萬億人民幣以上，已經占到GDP 的相當大比重，如果全部算上進口額的話，則要占到40%左右。這些進口商品的價值構成在國內外經濟活動中重要的成本要素---中國的人力、稅收成本相對西方工業國家仍然很有競爭力，所以人民幣升值的直接後果之一，便是造成經濟活動的成本降低，這將在一定程度上減輕原材料漲價對中國商品國內競爭力的不利影響，減輕通貨膨脹壓力，改善人民購買力。
與此同時，人民幣升值造成的國內商品出口競爭力下降，是在可以控製的範圍內。人民幣升值10%的話，對沃爾瑪這類零售商的影響是最終零售價格上漲7%(減去的3%是企業的非采購固定運營成本OVERHEAD COST)，這對最終購買者來說不是根本性的影響。筆者前些天在日本見到生意很好的100元店，裏麵大部分的（可以說80%以上）的商品是中國製造，考慮到日本昂貴的人力和店麵成本，人民幣上升10% 對這些商品的影響應該在6%以下，這對日本購買者而言根本無法影響其購買決策。
另外一個重要因素可以決定人民幣的匯率走向：貿易差。從1995年至今，中國的貿易順差幾經波折，到2004年已經基本持平，甚至出現了小幅逆差。在這個背景下，人民幣升值，對中國的影響更為有利。目前中國的建設需要引進大量的先進技術設備，人民幣升值的益處不言而喻。另外，國內中產階級的擴大，消費市場的日趨成熟，已經使決策者更加看重國內市場的穩定，以及國內消費對經濟的帶動作用，在此基礎上考慮，人民幣小幅升值對中國經濟的影響完全可以通過國內市場的調節作用平穩吸收。
站在政治的角度考慮，中國的領導層曆來有兼顧他人利益的博大胸懷（這點是其他任何發達國家都不具備的珍貴資本），睦鄰是外交的基本政策，人民幣升值，也有助於其它高成本工業國家的商品在國際或者其國內市場的競爭力，減輕外交上的壓力。
綜上所述，國內的朋友們請做好人民幣升值5-10%的準備，不久估計大家就可以買到更便宜的進口商品了！
明天再談談油價對世界政治經濟格局的影響。
人民幣升值對進出口的影響：
人民幣升值將作為國家宏觀調控的手段之一，與加息，行政幹預一起影響中國的宏觀經濟，也會在某種程度上降低貨幣供應的壓力，穩定由於當前經濟過熱引起的貿易逆差，請參考下麵的例子。
以人民幣升值10%來看，原來買110億美金的進口商品要900億人民幣，升值後隻需810億。而出口那一塊，原來假定是820億人民幣，100億美金，升值後變成110億美金。如果考慮人民幣升值對出口的不利影響為5%，將會是105 億美金左右。在升值以前有80億人民幣、十億美金的逆差，但是升值後會變成10億人民幣的順差，4 億美金的逆差。因此以人民幣結算有了順差，以美金結算逆差減少。這個理論成立的前提是進口保持穩定(這在中國嚴格的進口控製體係下幾乎是必然的)，而且人民幣小幅度升值對出口影響不大（這個例子在5%以內）。
在這個理論基礎上，國家可以在不增加貨幣供應量，不擴大貿易逆差的基礎上，進口更多的商品。為什麽人民幣小幅度升值對出口影響不大這個條件能夠成立呢？因為中國的特殊經濟地位---世界工廠。在中國的出口結構中，很大比例是跨國公司從世界各地引進原材料，在中國加工再出口。人民幣升值帶來的進口原材料價格下降（以人民幣結算）會使最終出口商品的價格下降，這將在一定程度上抵消人民幣升值帶來的對出口的不利影響。所以說人民幣升值10%，不會造成出口下降10%以上，根據目前出口價格占到最終銷售價格的比例來看，5%的下降是一個比較合理的預期。
與此同時，目前出台的種種宏觀調控跡象表明，國家是在調整進口商品結構。這次和以後的加息會對投資過熱產生抑製，從而減少對一些原材料的需求，這部分的進口也會隨之減少。所以我個人預測，人民幣升值會成為國家宏觀調控的一部分，但是什麽時間、以什麽手段發生，實在是無法預測，但是可以肯定的是為期不遠，或許就在一年內。
另外由於人民幣升值，可以使央行的外債匯購買更便宜，在不增加貨幣供應，減低通脹風險的前提下獲得更多的外匯資產。
石油價格：從前幾年的20多美金一桶，升到前幾天的近60美元，石油的價格再也不會恢複到以前的廉價時代了。隨著已探明儲量的日漸消耗，這種短時間內不可再生資源的減少會給世界經濟政治格局帶來深遠的影響。
眾所周知，石油是當今世界上最為重要的基本原材料，其衍生品涵蓋了材料，能源等眾多產品，不僅僅是經濟體中的血液，還構成了許多重要的組織。這種資源的逐漸枯竭將對全球經濟帶來極其嚴重的負麵影響，如果沒有廉價的替代能源和新材料，經濟衰退是必然的。
在石油價格居高不下的情況下，世界經濟很有可能出現嚴重的通貨膨脹，各種生活必需品價格上漲，工業原材料，成品價格也會升高。交通運輸業受到沉重打擊，越來越多的旅行會被電視電話會議、互聯網會議取代。受益的行業將會是能源企業，電信公司，IT企業等。這種情況將持續到人類找到下一種廉價易用的新能源為止。隨著中東地區石油資源的逐漸減少，各國必定將把注意力轉移到近海大陸架和深海勘探，因此下一輪的競爭會在海上開展。最近日本對我國在開發東海油氣資源的問題上態度強硬，已經預示著這種競爭的開始。
最近我國也把石油輸入問題擺在了顯要的位置上，同時在和俄羅斯、伊朗、非洲等國家磋商引進石油資源。目前美國在全球石油資源控製上的地位無人可及，其國內的石油儲備穩穩不動，而且並不急於開發本國的石油資源。美國目前的策略就好比一頭獅子在追趕一群人，隻要他跑得最快，就最安全，雖然或許有朝一日也難逃厄運，但是既然能堅持到最後，生存的機會就越大。
我國在這場能源競爭中已經落在了下風，未來油價的走勢對我國經濟的影響很大。人民幣升值會帶來一些石油進口上的優勢，但這不是決定性的優勢，我國要爭取或維持世界工廠/最有活力市場/研發中心/金融中心的地位，必須擺脫對石油的依賴，因此尋找替代能源的緊迫性來的比其他任何一個國家都要迫切。核電、水電、煤電都是有潛力的方向，這些能源必須在未來強大到可以維持日常生產和人民生活的需要。
而在軍事上，石油目前仍然是電力無法取代的動力。但是對我國來說，無論常規武器還是戰略武器，都要早日實現向替代能源的轉移。美國的石油儲備足夠支持一場世界大戰，而日本在軍事上與美國同盟的局麵近幾十年內很難改變，中國要想擺脫一個多世紀前任人宰割的悲慘命運，不再在未來的局部/大規模衝突中慘敗，必須重新檢討自己的能源策略。
在目前西方國家的工業體係中，石油是最為重要的原材料和電力來源，汽車，航空，國防，化工，材料等部門的繁榮和高效率都是建立在廉價石油的基礎上。從今以後這種繁榮和高效率將不複存在，很多領域會重新洗牌，重新開始。而這正是中國重新崛起，在世界經濟中搶得先機的黃金時代。中國在3百年前錯過了工業革命，即將到來的能源革命無論如何不能錯過。如果將來我國的工業、交通、後勤能源都有可靠穩定廉價的保證，中國將會是世界經濟的中心，信息技術和能源技術是中國實現偉大複興的重要前提保證。
想一次通讀大作可麻煩了，還得去原創那裏找。：)
Happy New Year! Wish you a very splendid 2005!
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