自動駕駛倒計時 特斯拉市值重回萬億美元

經曆多年延誤和未向用戶們兌現的承諾，特斯拉宣傳已久的全自動駕駛和Robotaxi終於要來了。這場豪賭能否成功，將決定特斯拉能否突破增長瓶頸，在自動駕駛賽道上實現彎道超車。曾被特斯拉CEO埃隆馬斯克與美國總統特朗普的爭吵嚇退的資本市場已提前狂歡：特斯拉股價單日暴漲近6%，市值重回萬億美元關口。

6月28日交付

當地時間6月11日，馬斯克表示，公司即將在美國德州奧斯汀交付首輛全自動駕駛汽車，同時推動Robotaxi服務試運營。據馬斯克介紹，首輛全自動駕駛的特斯拉汽車將於6月28日從生產線駛向車主家中。屆時車輛無需方向盤、踏板，由特斯拉最新的FSD（Full Self-Driving）軟件全程自主操控。

公開資料顯示，特斯拉早在2014年便開始研發全自動駕駛技術。當時特斯拉的Autopilot自動駕駛係統作為Model S車型的選裝件推出，最初主要提供自動緊急製動、車道保持和自適應巡航控製等輔助功能。

2016年，特斯拉首次公開展示其全自動駕駛能力，同年推出Autopilot 2.0係統，該係統采用了更先進的傳感器和算法。此後，特斯拉不斷更新和改進自動駕駛技術，逐步增加自動泊車、自動變道和自動召喚等高級功能。

今年5月底，馬斯克曾透露首批無人駕駛車輛的相關情況。其車型為Model Y，搭載了最新的HW5.0硬件平台。該平台配備4顆4D毫米波雷達、12顆高清攝像頭和全新Dojo超算芯片，算力高達1.1EFLOPS，較HW4.0提升了5倍。其FSD係統也升級至V12版本，進入 端到端神經網絡模型 成熟應用階段，據稱在複雜場景處理能力上大幅提升，具備了所謂的 擬人化決策能力。

目前自動駕駛技術根據自動化程度共分為6個級別，從L0到L5，核心區別在於 係統接管駕駛任務的程度 和 人類駕駛員的參與責任。不過，特斯拉即將交付的自動駕駛車輛目前仍屬於L2級輔助駕駛，尚未達到完全自動駕駛（L4/L5 級）標準。

盡管特斯拉宣傳其FSD係統具備 自動變道、識別交通信號、繞行障礙物 等功能，但根據美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）和歐洲法規，其係統仍需駕駛員全程保持注意力並隨時準備接管，本質上屬於高級L2級輔助駕駛，而非L3及以上的 自動駕駛。

Robotaxi收入有望超越整車

Robotaxi計劃方麵，馬斯克表示，特斯拉暫定於6月22日在奧斯汀啟動Robotaxi的試點服務。不過，出於安全考慮，具體的運營時間可能根據實際情況發生變化。在馬斯克宣布上述消息後，特斯拉官方則幽默地表示，如果需要我，我已經為末日做好了準備。

根據馬斯克透露，首批特斯拉Robotaxi並非是此前發布的無人駕駛出租車Cybercab，而將由10輛至20輛裝有Robotaxi標識的Model Y車型組成，且這些車輛是在有限區域內進行邀請製試運營，並配備遠程監控與調度手段。

馬斯克此前已多次提及將在6月推出付費網約車服務。近期，奧斯汀街頭出現了一輛貼有 Robotaxi 字樣的Model Y，特斯拉自動駕駛負責人也證實了相關測試工作正在推進。一旦其Robotaxi服務順利開啟，特斯拉的收入規模有望在2027年超越整車銷售業務。特斯拉還計劃於2026年量產無方向盤、無踏板的專用車型 Cybercab，目標成本控製在3萬美元/台。

不過，高盛分析師預計，特斯拉在2027年前將部署約2500輛Robotaxi，而非數十萬輛。與此同時，摩根士丹利、Morningstar等分析機構普遍認為，Robotaxi大規模落地可能在2028年左右，馬斯克此前提出的2026年目標或過於樂觀。

與此同時，該業務商業化進程的緊迫性正不斷加劇。特斯拉最新財報顯示，2025年第一季度全球交付量同比下滑13%至33.67萬輛，傳統業務增長乏力倒逼公司加速轉型。機構測算顯示，若能在2030年前占據Robotaxi市場10%份額，該業務有望為公司帶來200億美元的年收入。

另一方麵，在全球範圍內，Robotaxi競爭格局正在加速演變。中國頭部企業如小馬智行、蘿卜快跑近期相繼登陸盧森堡和阿聯酋，國內超50城已出台自動駕駛試點政策。得益於中國新能源汽車產業鏈的成本優勢，Robotaxi單車硬件成本已從早期的百萬元級壓縮至20萬至30萬元人民幣區間，部分企業甚至預計未來可降至15萬元人民幣以內。

行業分析顯示，隨著中國新能源汽車產業鏈成本優勢的釋放，以及商業模式在政策開放地區的成功驗證，行業正迎來爆發式增長。太平洋證券預測，中國Robotaxi市場規模2025年將達1.18萬億元人民幣，2030年突破2.93萬億元人民幣，成為全球最具潛力的自動駕駛應用場景。高盛最新報告則指出，中國Robotaxi市場預計將從2025年的5400萬美元爆發式增長至2030年的120億美元，年複合增長率超過96%，遠高於美國市場同期增速。

對特斯拉至關重要

市場認為，即將進行的Robotaxi測試以及其結果，將是特斯拉股價長期的重要推動力。尤其是在馬斯克與特朗普鬧掰的背景下。馬斯克和特朗普二人上周因共和黨主導的預算案在社交媒體上公開交鋒，特朗普稱馬斯克對總統職位極不尊重。

此前，馬斯克在其社交媒體平台X發文批評美國政府力推的大規模稅收與支出法案，並攻擊特朗普，還稱如果沒有他，特朗普本會輸掉2024年總統選舉，他指責特朗普忘恩負義。馬斯克甚至轉發與傑弗裏愛潑斯坦舊聞相關內容，隨後刪除。特朗普回應稱有關愛潑斯坦的指控是陳年舊事，並否認自己與其相關聯。

11日淩晨，馬斯克在X上表示，他對上周發表的一些關於特朗普的帖子感到後悔，稱內容說得太過了。當地時間6月10日收盤，特斯拉股價漲5.67%，報收326.09美元/股，市值重新突破萬億美元關口，達到1.05萬億美元，一夜暴漲約564億美元（約合人民幣4054億元）。馬斯克深夜道歉後，特斯拉美股盤前漲約2.69%。

與此同時，特斯拉投資者們一直敦促馬斯克將注意力重新放回電動車業務。大摩分析團隊尤其強調，馬斯克本人也一直把人工智能、人形機器人、FSD（完全自動駕駛）以及自動駕駛出租車視為特斯拉下一階段的增長引擎。

特斯拉人工智能超算體係領導力、基於特斯拉AI超算打造的FSD、自動駕駛出租車網絡、人形機器人技術、AI+製造、供應鏈重構、可再生能源、關鍵儲能基礎設施在我們看來，馬斯克領導下的特斯拉仍握有許多極具增長潛力與龐大就業空間、在很大程度上與美國政治環境無關且美國民眾長期無法脫離的王牌。摩根士丹利分析師們在報告中寫道。