獅山巡禮
投資雜談
一到股市回調就有不少‘聰明人’出來宣稱，我早就說了股市到頂，我早就減倉準備抄底. 對這些噪音我總是一笑置之：世界上沒有任何人能timing the market, 在最高點賣出，最低點買回，聰明如巴菲特也不可能做到.
正確的做法：
1. 任何時候留一部分現金，可以是5%也可以是10%等待市場調整時買入.
2. 在現有持倉over extended時，減持部分倉位，特別對於基本麵很好，但估值遠超near term potential的標的.
在股市回調期間，如何運用現金持有量是一個至關重要的策略，它能夠幫助投資者在市場波動中保持冷靜並抓住機會。
了解股市回調
首先，我們要區分幾個概念：
回調 (Pullback)：通常指短期內，市場或個股價格從近期高點下跌5%至10%。這通常被視為正常的市場調整，是健康牛市中的一部分。
修正 (Correction)：指市場從近期高點下跌10%至20%。修正比回調更嚴重，可能預示著更廣泛的市場情緒變化。
熊市 (Bear Market)：指市場從高點下跌20%或以上。這通常伴隨著經濟前景的悲觀情緒，並且可能持續數月甚至數年。
了解這些差異能幫助你更好地判斷當前的市場狀況，而不是因為恐慌而做出非理性的決定。
現金持有量在回調中的作用
在市場上漲時，持有現金可能讓你感覺錯失了機會。但當市場回調時，現金就變成了你最寶貴的資產。它主要有以下作用：
抵禦風險：在市場下跌時，現金可以保護你的資產不縮水。這對於那些投資組合風險較高或者需要短期內使用資金的投資者來說尤其重要。
提供彈藥：股市回調為長期投資者提供了以更低價格買入優質資產的機會。持有充足的現金能讓你在市場“打折”時，有能力進行補倉或建倉。
製定現金持有策略
沒有一個放之四海而皆準的“最佳”現金比例，這完全取決於你的個人情況和投資目標。以下是一些需要考慮的因素：
風險承受能力：你對市場波動的容忍度如何？如果你容易恐慌性拋售，那麽較高的現金比例會讓你更有安全感。
投資時間跨度：你的投資是用於長期退休計劃，還是短期內需要變現？如果你是長期投資者，可以保持較低的現金比例，因為你有足夠的時間來等待市場複蘇。
市場估值：如果市場估值普遍偏高，將現金比例提高可能是一個明智的選擇，以防範潛在的下跌風險。反之，如果市場估值合理，你可以考慮將更多的資金投入市場。
許多投資者會采用階梯式買入（或稱分批買入）的策略。例如，將你計劃用於投資的現金分成幾份，在市場每下跌一定幅度（如5%或10%）時，就買入一部分。這種方法可以平攤你的平均成本，避免一次性在錯誤的時機投入全部資金。
總結與提醒
股市回調是市場周期的正常組成部分，它既是挑戰，也是機會。一個理性的現金持有策略，不是為了預測市場底部，而是為了在市場波動中保持主動，並為未來的投資做好準備。
請記住，不要試圖完美地“抄底”。試圖抓住市場的最低點是一個幾乎不可能完成的任務，而且常常導致錯過反彈。相反，專注於你的長期投資計劃，利用回調機會，有紀律地執行你的現金部署策略。
你對自己的風險承受能力和投資時間跨度有清晰的認識嗎？這通常是製定有效策略的第一步。
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