美國宏觀經濟調控，匯率和世界經濟變化

自從布雷頓森林體係崩潰以後， 世界主要資本主義國家的貨幣體係從相對固定改為有管理的浮動體係， 世界經濟由於浮動匯率體係的保證呈現出一體化的市場特征， 任何一個主要資本主義國家經濟的變動都會通過匯率之手向其他國家傳導， 一個國家的宏觀調控措施和由此產生的該國經濟基本麵的變化同樣通過浮動匯率體係波及到其他國家。 而其中美國以其占全球1/5強的GDP產值更對全球經濟起著至關重要的影響， 同樣原因， 美國經濟的宏觀調控同樣對世界經濟起著重要的作用， 本文試圖對美國宏觀經濟調控措施的變化和世界經濟的變化來描繪浮動匯率體係之下市場之手的波動狀況。 首先回顧一下曆史２０世紀８０年代，裏根政府采用供給學派的經濟政策，減免稅收、增加國防開支，實行擴張性的財政政策，在促進美國經濟保持了低速增長的同時，也使得美國的財政赤字不斷擴大。在美國國內發生巨大財政赤字的同時，美國的對外貿易也出現了巨大的逆差。當時的日本正在經曆著２０世紀七八十年代的高速增長。美國為了轉嫁美國巨大的財政和貿易逆差， 把日本推上了祭壇。１９８５年９月２２日，美國財長及中央銀行行長會同英、法、前西德、日四國財長和央行行長達成的“廣場協議”，美元對日元急速貶值， 美國相對順利地實現了成本轉移， 日本以自身的衰退為代價挽救了美國經濟。 直到今天， 日本經濟依然在衰退中掙紮， 日本依然害怕成為再一次的替罪羊而再也不敢叫囂“日元帝國”。 在克林頓時期，美國執行了收縮性的宏觀經濟政策，美國經濟出現了低通脹與高增長並存的局麵，與２０世紀８０年代初期的滯脹形成了鮮明對比。具體體現為緊縮性的財政政策和溫和、謹慎的貨幣政策。以減少預算赤字為目的，由曆屆總統的簡單減少支出的辦法轉為結構性的有增有減財政政策；以控製通貨膨脹為目的采用較為溫和、謹慎的貨幣政策，這可從聯邦儲備銀行的數次利息升降中看出。美國結構性的緊縮性宏觀經濟政策和供給政策以及強美元的政策，推動了美國經濟在２０世紀９０年代的增長。強美元的政策實際上是全世界的資本資源源不斷流入美國的過程， 在整個美國２０世紀９０年代， 美國的經濟是以許多周邊國家的金融風暴或者經濟危機為代價， 美國經濟的高速發展的犧牲品實際上是包括以蘇聯為首的一係列國家的經濟衰退為代價。1992年英鎊危機，１９９４年墨西哥比索金融危機，１９９７年亞洲金融危機，1998-1999年俄羅斯金融危機、1999年巴西金融危機、2001年阿根廷金融危機，發生危機的國家貨幣大幅貶值，刺激這些國家對美國出口價格大幅下降出口額大幅增長，正是這些低價商品的大量進口有效抑製了美國的通貨膨脹，使美國在２０世紀９０年代下半期實現了高增長低通脹的理想目標。 物理學的能量守恒定律在某種程度上在經濟上同樣適用， 美國的繁榮以這許多國家的經濟衰退有極大的關係，但對於美國來說， 這種模式同樣有極大的經濟隱患， 美國的產業結構比例嚴重失調， 這為美國的今天打下了伏筆。 當布什在２００１年就職時，１０年預算平衡的官方預警數字是盈餘５．６萬億美元。但是經過３次大幅度稅收減免、股票市場泡沫的破滅、“９·１１”事件對經濟的毀滅性打擊，及接下來在中東發動的對阿富汗、伊拉克的軍事打擊，使得預算的盈餘消失得無蹤無影。美國一度作為世界最大的債權國變成了世界最大的債務國，成雙結隊的財政赤字和貿易逆差在美國再次出現。為了避免美國經濟的進一步衰退， 美國依然使用匯率政策，這次美國人針對的主要是歐洲國家， 手段依然是美元的急劇貶值， 目前的結果是歐盟蒙上了破裂的陰影， 歐洲主要核心國大量人員失業， 法國和德國這兩個最主要的歐洲國家人口失業率都在10%以上， 歐洲另外一個重要的國家意大利經濟處於停止狀態。而與此同時， 美國把矛頭針對中國，美國似乎希望重演２０世紀８０年代的故事，讓中國成為美國經濟新的犧牲品？但這一次似乎事情沒那麽容易和簡單， 中國有了日本的前車之鑒， 在人民幣升值的態度上非常慎重， 而且中國和美國的關係不同於日本和美國的關係， 中國方麵從自身經濟出發的要求更多於對美國經濟的考量。最重要的是， 美國目前的產業比例和產業結構的失調恐怕並不是簡單犧牲幾個國家的經濟就可以輕易醫治的。 而且， 隨著美國經濟結構性問題的出現， 挽救美國的成本正變得越來越大， 現在想要挽救美國， 可能至少要營造一場歐元危機或者中國風暴才有可能實現， 但至少現在看來， 發生這兩幕的概率似乎要比美元危機要小一點。想要醫治現在的美國經濟， 就象中國古代名醫扁鵲所曰：“病在腠理，湯熨之所及也；在肌膚，針石之所及也；在腸胃，火齊之所及也；在骨髓，司命之所屬，無奈何也。”美國經濟的問題已經深入骨髓，有關到美國的國體， 已經不是簡單的膏藥可以醫治， 我個人認為美國所即將麵臨的， 或者我們大家即將麵臨的將會是一場以美國， 以美元為中心的美元危機。 現在， 格林斯潘的加息行為就好像是給美元在打強心針，但病已到骨髓， 強心劑又能奈何。盡管， 目前美元依然由於加息的原因處在一個升值周期之中， 但對於並入膏肓的美國來說，有誰知道那一天， 偉大的美麗堅共和國不會轟然倒下。 瘦死的駱駝比馬大， 美國一定不會甘心經濟陷於困境， 所以， 還是會有合作， 會有犧牲， 會有掙紮， 過程還是會複雜而漫長。 不知道， 這一次會是誰為美國墊背， 我隻是希望不是中國。 也許， 我的說法悲觀了一點，但相信快則2年， 慢則3-5年， 我所描述的一幕極有可能會出現， 我隻是希望這一天能夠來得稍微平和一點