你看當年有關中航油事件的各種總結， 有很多機構強調陳久霖賣出看漲期權等於是拿有限收入賭無限風險， 這根本就是外行的無稽之談。 世界上最大的期權賣出方都是地球上最大的金融機構， 你以為他們連這種有限收入無限風險的事情都搞不明白，還在等著你們來指手畫腳瞎逼逼， 全世界最大的金融機構天天幹的就是這種外行人看起來有限收入， 無限風險的買賣，但偏偏這些公司都是越做越大。 生活裏麵保險公司每天銷售的也是一種期權， 從來沒有機構評價保險公司做著有限收入， 無限風險的生意而應該關門， 想象一下今天花10000元買一份人生意外險， 明天購買者不幸掛掉，保險公司就需要賠比如1000萬， 這是何等的冤大頭買賣， 但保險公司怎麽沒有倒閉反而越做越大， 所以， 很多機構的評價都是外行在扯淡， 金融世界的核心是成本， 收益和概率，大部分時候成本和收益是確定的， 但讓投資人究竟是上天堂還是下地獄的常常就是“概率”。
在Casion玩百家樂最容易輸大錢的就是不相信連莊或者連閑的小概率事件，之前我有一個中國富翁朋友在casio 一個晚上輸了2500多萬紐幣就是他不相信世界上存在小概率事件， 從連莊第四把開始壓閑， 每一次輸了加碼， 起始5萬紐幣， 他從第四把開始連壓9把閑，最後一把加碼到了1280萬紐幣， 結果偏偏是十三連莊， 如果他第十三把再加倍押2560萬紐幣， 那個晚上總額就直接輸5000萬紐幣， 當時場子裏麵都瘋了， 我朋友誰也勸不住， 殺紅了眼就是要繼續加碼， 後來同行的朋友急忙把她穿著睡衣的老婆喊過來， 他老婆說他再加碼就要和他拚命， 我的富豪朋友才在第十三把收手，其實2500萬紐幣對他來說也不是輸不起， 但確實超級鬱悶，當天我朋友輸到臉鐵青， 幾家人包機過來旅遊新西蘭， 結果是我請他們吃了一頓飯，第三天就打道回國。
奧克蘭小小彈丸之地， 2007年之前外匯零售交易量占全世界比例超過20%， 但07年以後奧克蘭外匯交易市場基本偃旗息鼓，苟延殘喘， 這是因為2007年整個奧克蘭市場都在大師們的鼓搗下做多美元/加幣， 整個市場也不知道哪個神經搭錯， 都不信邪的認為美元/加幣絕對不可能跌到1:1平價以下，加拿大元怎麽可能變得比美元還要值錢， 很多投資人從美元/加幣小於1：1.1就不斷買入美元/加幣， 輸大錢的都是選擇一路加碼， 結果那一年美元/加幣就是跌到了平價以下， 從美元/加幣跌到0.97開始， 奧克蘭選擇做多美元/加幣的都是到了最困難的時候， 有些朋友選擇離場， 有些選擇追加保證金並繼續加碼， 我朋友是在0.93陣亡的，為了補倉， 他把價值200萬紐幣的地塊低價出售， 但最後都是血本無歸， 最後美元/加幣短暫跌穿了0.90以後重新一路反彈到1.30。哪一波奧克蘭外匯市場客戶折進去的總資金不低於3億美元，最大的一個大佬一個人輸給市場7000萬美元，我現在看到有的小朋友聊一些所謂百戰百勝的交易策略， 我隻能說祝他們好運， 他們的依據是曆史和常識， 還是那句話， 常識在金融市場常常就是陷阱， 而曆史就更好像是劇場中的“戲子”。
普通人眼中的不可能對於金融大鱷來說僅僅隻是韭菜還不過多， 長得還不夠大，普通人眼中的小概率就是引你入蠱的“致命誘惑”
現在假設時間倒流回2009年7月，全球折牛耳的高盛跑過來告訴你艾斯曼現在高盛願意從你手裏購買一個期權，期權的內容是假如未來三個月曆史上從來沒有發生過地震的新西蘭基督城發生超過7級地震，如果出現這種情況艾斯曼你賠高盛1萬， 這個期權定價1000元，也就是你隻要願意賣， 高盛就每一份出價1000元買，高盛還說隻要艾斯曼你願意賣， 高盛就直接買1萬份， 先送你1000萬期權金， 你是否會感覺高盛就是上帝派來的一個給你送錢的大傻， 新西蘭基督城從有記錄以來就沒有發生過地震， 常識是基督城建築在一塊衝擊平原之上， 怎麽可能會發生地震而且還超過7級， 但結果在2009年9月4日， 基督城就發生了一次即便在整個新西蘭都是百年一遇的7.1級地震， 他不知道高盛專家早就花了比如3000萬在基督城地底下做了大量研究， 他們有100%的把握在3個月內基督城會發生超過7級的大地震。 然後高盛跑過來找你要執行期權， 每一份你支付給高盛1萬刀， 總共1萬份， 等於艾斯曼你需要賠給高盛1個億， 而你手頭隻有出售期權給高盛賺的1000萬， 你根本拿不出9000萬賠給高盛， 高盛說這樣， 我再來幫你一個忙， 艾斯曼你再賣高盛一個期權， 這次期權內容是假如基督城未來2年之內發生大於6級但不超過6.5級地震，並且死亡人數超過150人，如果出現這種情況艾斯曼你就算輸， 高盛將執行期權， 如果不發生這樣的情況， 你就白拿期權金， 期權定價還是1000元， 如果期權執行， 你每份還是付給高盛1萬，因為你現在欠高盛1個億， 所以高盛這次同意從你手裏買10萬份， 等於先給你1個億， 你有了這一個億就可以償還給2009年9月4日地震你需要付給高盛的1個億。
好， 你現在會怎麽辦，2009年9月4日， 基督城發生7.1級地震， 但結果是全世界目瞪口呆的零死亡， 基督城發生地震的概率本來就很低，而且基督城的整個建築在9月4日的地震中可謂經受考驗， 而新期權的內容是地震必須大於6級還不超過6.5級， 同時地震造成死亡人數要大於150人高盛才能行權， 這更是一個超級超級的小概率事件， 如果你艾斯曼選擇拒絕高盛，你就直接破產，你選擇同意賣給高盛這個期權可以立即償還第一份期權欠高盛的1個億， 你手裏麵還有第一次賣給高盛期權賺的1000萬現金， 你說你會不會拒絕高盛從你手裏購買10萬份期權的建議。
當然最後的現實是2011年2月22日， 基督城發生6.3級地震， 最終確認共計185人罹難， 因此期權再次觸發， 你艾斯曼需要支付高盛總額10億的資金， 你可能認為這是“時也， 命也”， 你不知道這可能是高盛花了3億美金的成本給你設的一個局。
當然， 這是一個假設， 但對於2004年的陳久霖來說， 他當時麵臨的情況和我上麵假設你麵臨的情況其實非常類似， 都是看起來不可能栽跟頭的遊戲， 但實際上依然就是一個最完美的殺局。
