石油， 石油，還是石油 (2004-10-06)

昨天，油價再次突破50元大關， 受此影響， 周初的美元反彈並沒有能夠在昨天展開有效的延續， 相反出現了一些略微不利於美元反彈的走勢格局。 新西蘭時間今天早間美聯儲主席格林斯潘在紐約舉行的美國銀行業協會(ABA)年度大會上發表的講話主要講有關銀行業自1995年以來最大規模的合並潮提高了整體抵禦金融風險的能力。對於貨幣政策和貨幣走勢沒有發表意見， 因此， 市場也沒有對他的講話作出任何反應。 對於一個生活在4個輪子上的國家， 期望在油價屢創曆史新高的時期經濟能夠有本質性的改變，感覺有點懸。 但如果整體的經濟發展有問題， 它的貨幣卻能夠義無反顧地走強， 更會讓人不可思議， 換一句話說， 如果這種上漲真出現的話， 它背後支撐的一定不是經濟本身。就不知道， 今年冬天的油價還有沒有可能跌下來。 如果拋開短期投機對油價的影響， 以市場本身最本質的供需的角度來看。 石油的供應在短時間大幅度提高的可能性非常之小，能夠不減少就算不錯了。 看到一則有關石油供應的報道，阿拉伯聯合酋長國石油和礦產部長納西裏10月5日對新聞界發表談話中講到，歐佩克目前實際原油產量已經接近生產能力的極限，原油生產方麵出現任何新的危機，都有可能導致國際市場原油價格繼續急劇上漲。 納西裏還說，歐佩克為平抑過高的油價已經做了自己該做的工作。歐佩克目前已決定從下月1日起再提高原油日產量100萬桶，也就是說從11月1日開始歐佩克原油日產量將達到2700萬桶。這也就是說，從今年6月起 的5個月時間裏，歐佩克的日產量已經增加了350萬桶。 這供應方麵人家已經表了態，但需求方麵呢？ 即使不考慮即將來臨的冬季季節性因素導致的原油需求量增加以外， 中國和印度作為兩個新興的從傳統農業國向更多工業化轉化的過程中， 他們的加入對原油需求的增加是無法預估的。特別是中國， 這可是一個有4800億美元存底的大富豪， 中國對石油消費的要求是驚人的， 而它的購買力同樣也是驚人的。再者說了， 中國目前主要的貨幣儲備全部是美元， 這美元不停地貶值， 不乘早多買一點東西， 這以後不知道還能不能買到同樣多的石油。 就這一點來說， 中東的石油商人也一點也不傻，你美元一個勁貶值， 我本來1桶汽油可以買10個漢堡， 現在， 美元不值錢了，買不到10個漢堡， 我不漲價能行嗎？ 所以說， 拋棄短期的投機因素，這石油長期看， 不漲不行， 這石油漲了， 最痛苦的自然是對石油依賴最多的那個生活在輪子上的國家， 偏偏這個國家從政府到個人都還喜歡信用消費， 欠了一屁股的債。 很難想象， 有一天如果沒人願意借錢給這個政府的話，會是怎樣的一個場景， 除了自己多印刷一點美元以外， 好像一下子真的找不到更好的方法。 但這東西多了， 它還能值錢嗎？ 這也就是說， 從長期來看，美元它不貶值還真有點難度。 講了這麽多長期的，我想大家可能更多關心的還是短期。 在10天以前， 我發表了《方向， 速度和貨幣選擇》一文， 應該說市場還挺給麵子， 文中提到的澳幣和日元， 以及對日元的交叉盤一直是這段時間的市場明星。我想， 這倆個幣種的未來隻要石油的問題解決不了， 中長期看，還是非常好的選擇， 特別是澳幣， 逢低買入的勝算還是非常高。