黃金都去哪兒了？

2025年，全世界開采出了3600噸黃金。

其中，開采黃金最多的國家依次是中國、俄羅斯、澳大利亞、加拿大、美國、加納、墨西哥、印度尼西亞、秘魯和烏茲別克斯坦等。

那麽，這麽多黃金到底去了哪兒呢？

按照使用用途的比例，黃金進入了這些渠道：

• 投資：43%（金塊、金幣、ETF等）
• 珠寶：33%
• 央行：17%
• 技術工業：6%

可以看出，最大比例的黃金，不是用於珠寶首飾，而是進入了投資市場！

換句話說，真正用於珠寶首飾和技術等實際用途的黃金，僅僅占39%！大部分黃金，走入了投資市場和央行的金庫。

因此，我認為黃金不存在供應不足的問題。金價的波動，和供需平衡幾乎沒有任何關係。它更多是由其它因素導致的，比如美元走勢、國際地緣政治、投資者的情緒等。

最近黃金價格的瘋狂波動，也說明這一點。

我本人不投資黃金，主要是因為：

• 黃金不產生任何利潤，是投機屬性很強的資產。
• 黃金的價格波動非常高，並不能顯著降低我的投資組合的風險。
• 黃金的長期收益率太低。過去50年，黃金的年化收益率僅為7%，遠低於標普500指數的11%。