問到貸款的利息，說要7個點左右，當然隨貸款原因、期限，個人條件等浮動。 equity loan，一般人的抵押就是房屋。一般要6-7個點。銀行現在吸款的利息隻有4.5%左右。 2-3個點的利潤。 回來看了一下，下麵是2000年以來的房屋貸款數據。
美元的強弱看美元指數（美指，DXY）。 美聯儲主席說，9月這次降息是溫和的，降1/4個點的幾率87%，以免引起動蕩。 英國巴克萊準備9月和12月各降25個基點。 美國股市也快成政策市了。 川總的話總是能讓股市跳動。昨天又是一個例子。 川總放過美聯儲的Cook， 消息下午出來。美股市收盤小拉高。
上周五（8/22），在美聯儲主席指出9月降息的可能性之後，美指下跌近1%，前兩天又降了20個基點。 鮑威爾說，盡管失業率在低位，但勞動力市場麵臨的風險正在增加，稅收、貿易和移民政策的變化是重塑經濟格局的關鍵因素。美國經濟目前不錯，這屬於提前寬鬆的預防性降息。
降息使借貸成本下降，企業融資更便宜，投資和消費可能增加。在資金麵上，債券收益率下滑，資金更願意流入股市等風險資產。 不過股市不是隻看“降息/加息”本身，而是一種預期：“比預期更寬鬆，還是更緊縮”？
如果市場預期降息 50 個基點，但實際隻降息 25 個基點 → 股市可能下跌。反之，如果降息幅度超過預期，股市可能大漲。 決定股市方向的關鍵是人心。人心難預測，隻能看大的趨勢。 所有的數據都是過去。 所以著名的阿羅“不確定”原理， 得了諾貝爾獎。
美元是最大的全球貨幣。 美指關乎流動；利息掛鉤美債；美股牽連人心。 三者之間的關係不是開關那樣即時， 但是互相影響。 美指曾經有過165的高點，那是美國生產鏈強勁的末端時代。
70年代末，美國 CPI 達到雙位數。進入1980年代，美聯儲為了對付通脹兩年間將利率拉到20%。當時的股市哀鴻一片。 1985年美指到達高點時，利率已從兩位數降到8%。股市複蘇，從1982年降息開始，標普500 從 102 點漲到 1987年的 336 點， 230%！ 但極速升降會引起動蕩。 誰說隻有中國需要維穩啊？
美元降息，在曆史上與股市的關係如下：從兩數據圖可以看出，美聯儲盡量將美指控製得不要劇烈波動，讓美元利率起到四兩撥千金的作用。 而股市也並不一定與利率升降成反比。 美股近年的大幅提升，和美國印錢發債， 大幅通脹有很大關係。
美國現在高利率是通脹的結果；國債已經超過 37萬億美元，利息負擔創新高。 科技股領漲，但過度集中在七巨頭（magnificent 7， Mag-7）： 蘋果、微軟、英偉達、穀歌、亞馬遜、特斯拉、Meta 占標普500市值 約30%。去年 Nvidia 營收增長了 126%，Mag-7 平均漲了 32 %，遠超標普500 的17%。
AI概念過熱，英偉達的市盈率達到 50-70倍，全球關注。 如果AI 進展達不到預期，會出現2000年互聯網泡沫似的調整。 所以大家在等英偉達今天的報告。今年前兩個季度英偉達增長又達到3位數，在中國的業績亮眼，中國人和中國市再次牽動美國股市心。
因為長牛的股市現象，目前市場預期樂觀。美國散戶期權交易活躍度創新高，投機氛圍濃厚。 看看文城有多少人在說股市就知道其熱烈。 一旦市場波動，容易引發連鎖拋售。不少投資人押注美聯儲將快速降息， 但如果降息延後或幅度低於預期， 市場也會小失望。
現在的世界股市就像阿基米德在玩杠杆，隻不過這次他不是要撬動地球，而是拿盆水(貨幣）晃蕩股市。晃到美國低，水流向美國，則歐亞股市跌；晃到歐亞低，則美國股市跌。錢不可能賺到極致，除非走了大運。現在中國的上證又降到3800的臨近點，希望能守住。 整天盯著看操心和研究非暈了不可。世界上有一批人士以盯股市為生，就讓他們去操心吧。 嘻嘻。
