大熊咆哮之2008年下半年市場繼續crash watchman 著

大熊咆哮之2008年下半年市場繼續crash
		來源: watchman 於 08-10-31 07:57:37

大熊咆哮之2008年下半年市場繼續crash ---------------------------------- 從中長線來看，目前市場依然處於大熊市狀態。本次大熊市的規模是驚人的。 1.美國本土房市泡沫以及連帶產生的衍生品泡沫是空前的。對金融體係的摧毀也是巨大的和長遠的。 2.商品市場的泡沫是巨大的，比如石油，金屬，能源等等。全球流動性過剩。這個泡沫是一定要戳破的。 3.新興市場包括中國，香港，巴西，印度等國家股市產生了巨大的泡沫，和2000年的nasdaq相比並不遜色。 所以，這次的熊市規模，應該超過或者至少接近2000年的泡沫破裂，但應該小於或接近1929年的crash。 參考nasdaq 2000年的例子。從1994-1995年大約700-800點的位置，五年牛市上衝到2000年的5000點，大約是6-7倍的泡沫。之後兩年半的大熊市，下跌到1100點。大約是78%的回調。（為避免混淆，下麵的百分比都是相對最高點而言） 參考1929年dow的例子，大概是1921年66點到1929年385點，8年6倍，之後熊市3年回調90% 到41。 以中國，香港，巴西，印度等幾個新興市場為例分析， 印度從2003年5月3000點到2008年1月21000點，5年7倍，目前回調1年60% to 8400 巴西從2002年10月9000點到2008年5月73000點，5年半8倍，目前回調半年60% to 29000 中國從2005年12月1000點到2007年10月6000點，2年6倍，目前回調1年70% to 1800 香港從2003年5月8300點到2007年10月30000點，4年半4倍，目前回調1年60% to 11000 可以看到，雖然新興市場普遍回調60%-70%，但距離80%-90%的目標回調位置還有很大的差別。如果以80%為回調目標位置，那麽基本上要在現在的點位上腰斬折半。所以千萬不要小看了熊市後期10%-20%的回調，照樣殺人於無形之中。（這裏的百分比都是相對最高點而言，所以相對於當前位置而言，接近腰斬）。 那麽，美國市場會跌多少呢？可以繼續參考2000年sp500的走勢，估計至少要50%到750點(sp500)，估計還止不住，目前隻是回調45%多。考慮到目前美國sp500平均市盈率大概在10倍多，所以股票市場本身的泡沫並不算太大，市場未必會如同某些大熊所預測的繼續腰斬到dow4000點，但市場繼續下調10-20%是有可能的。 當然，以上隻是熊市的終極點位，未必一口氣跌到位。熊市還剩一年多，慢慢跌吧。 考慮到本次下跌的特殊性，是直線型下跌。這種下跌，往往是壞消息從一開始就被大眾所知道，所以就會一次跌個夠。和2000年的逐次抵抗性下跌是不同的。這種大級別的直線型下跌，可能以V型反轉結束，比如1974年dow熊市，也可能是L型築底，比如1990年日經熊市，也可能是陰跌W反轉，比如2000年nasdaq熊市。目前不太好定論。 --------------- 從短期來看，目前是個小底部了嗎？特別是這兩天漲了漲，大家就更關心這個問題了。 技術分析正是所謂牛眼看牛，熊眼看熊。不同的指標和角度，往往結論不同。我看得主要是以下幾點。 1）60ma和200ma均線位置。 前一段時間股市下跌速率非常快，所以市場需要等待盤整一段時間，以便讓60ma和200ma下跌的充分。目前三大指數都是200ma和60ma從粘連狀態分開不久，需要足夠的時間讓均線充分下降。特別是russel指數剛剛從粘連分開。在這種情況下希望大反彈指數上穿60ma純粹是癡心妄想。 目前市場要做的不是大反彈，而是盤整等待！ 2）下跌的形態。 目前的反彈是九月下跌以來，指數第一次從低點接近20天均線（九月中的反彈離低點太遠，不算）。象這樣一個級別的熊市，沒有那麽容易就擊穿並站穩20天均線，至少要有一次反複。所以，牛不要高興的太早，看看20天均線是否能撐得住再說。 目前周線圖kdj出現了低於20的見底信號，但是，請不要忘記，這是第一次見底信號，往往是不準的，常常會有二次探底的事情發生。你可以去看看過去5年nasdaq周線圖，就可以找到二次探底的例子。而且像樣一點的底部，都有二次探底。 目前走勢中，10/10, 10/24的二次探底離的太緊，算一次測試。不要老拿1929年10月熊市初期的走勢做例子，那是熊市早期走勢，現在是熊市中期，人氣早就散了。 3）反彈的估算。 要反彈，得先跌夠。多少算夠，大概是前期關鍵位置的30%以下，否則市場MM做反彈就很難有利潤了。什麽是關鍵點位？這個有點主觀判斷。我個人認為10月6的nasdaq 1950的跳空缺口就是一個強大的阻力位。目前nasdaq市場已經反彈到1700點了，再向上15%的空間就到1950了。這次的反彈還是上的太快，市場MM才不會做冤大頭當解放軍，給大家解套呢。那個周線缺口，先等等在補吧。 反向算一下，1950點向下30%的位置大概是1400，比起10月24日的最低點1490低不了多少。熊就在那裏和大家會師了二次探底。 4）GS和MS太猥瑣。 GS和MS這兩個華爾街大流氓走勢很猥瑣，這讓我很擔心目前市場的反彈是一幫遊兵散勇組織起來的。沒有良好的組織是鬧不成革命的。沒有GS和MS和hedge fund這些流氓帶頭，就沒有組織。沒有組織的反彈是很容易出叛徒的。所以什麽時候GS和MS站穩了，或者都垮了，我才敢大規模抄底。 5）總統大選及其後續政策。 目前總統大選是一個未知因素。但凡未知因素，市場通常是用來進行次級調整的借口。比如目前大熊市，就可以用減息和大選來進行反彈。等情況稍微明了了以後，主體趨勢還會繼續，因為趨勢未斷。 ---------------------------- 當然，預測永遠是主觀的。就如“屁股決定腦袋，倉位決定牛熊”，俺老承認是空倉，隻是偶爾放兩槍day trading。 俺認為，資金管理和操作紀律遠遠勝過主觀預測。在目前這個點位，俺沒有信心放空，因為熊市炸空太猛了，但俺也沒有信心做牛，牛牛會死的更慘。目前大熊市，day trading或者cash是王道，看準了下手，放一槍換一個地。切忌追高。 ---------------------- 最後，告訴大家判斷牛市來臨最精確的方法。 大盤走勢不是用猜的，也不是用預測的，而是走出來的。 我們要做的就是根據各種信號去判斷趨勢的逆轉和延續。 根據經驗，最準確最有效的信號是60ma和200ma。 在牛市中，股價一般都在200ma和60ma之上。 牛市中，偶爾回調到60ma或200ma就是買入機會。 牛市中最大規模的回調，就是60ma下穿200ma，但是很快又重新有力上穿200ma。 因此，判斷牛市終結的標誌，是60ma下穿200ma，但之後無力再次上穿200ma。這個時候要堅決出倉。 在熊市中，趨勢逆轉以後，股價一般都在200ma和60ma之下。 熊市中，偶爾反彈到60ma或200ma就是賣出機會。 熊市中最大規模的反彈，就是60ma上穿200ma，但是很快又重新下穿200ma。 因此，判斷熊市終結的標誌，是60ma上穿200ma，但之後無力再次下穿200ma。這個時候要堅決買進。 均線的缺點： 1.有時間上的延遲。因此經驗豐富以後，可以結合別的因素提前判斷時間。 2.對於震蕩豬市沒有效果，反而誤導。 均線的優點： 1.準確，沒有誤差。 所以，等牛市的弟兄先歇歇，等200ma跌倒1500在說吧。