12月降息還有戲？美聯儲“三把手”放鴿安撫市場

美聯儲高官一係列鷹派表態引發全球市場恐慌之後，“三把手”威廉姆斯終於出麵安撫。

美聯儲紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯表示，隨著勞動力市場降溫，美聯儲在近期仍有進一步降息的空間，以將政策立場調整至更接近中性水平。

當地時間周五，威廉姆斯在智利聖地亞哥發表的演講稿中指出，就業麵臨的下行風險已經上升，而通脹麵臨的上行風險有所緩解。他認為貨幣政策目前處於溫和緊縮狀態，但限製性程度低於近期行動之前的水平。

威廉姆斯講話之後，交易員對12月降息的押注升溫。12月會議相關的美聯儲隔夜指數掉期（OIS）合約利率大幅下跌，市場定價約為14個基點的寬鬆，這相當於降息25個基點概率的56%，而周四收盤時隻反映了8個基點的降息預期。

市場反應積極，美股三大股指期貨短線拉升，美債上漲，現貨黃金短線上揚近10美元。

美聯儲10月連續第二次降息後，多位官員表達了對12月連續第三次降息的反對或不確定態度，這使得威廉姆斯的表態格外引人關注。

就業下行風險加劇，利率仍有進一步調整空間

威廉姆斯在演講中表示，隨著勞動力市場降溫，就業麵臨的下行風險已經增加，而通脹麵臨的上行風險有所減輕。他指出，在沒有任何關稅引發的二次效應證據的情況下，基礎通脹繼續呈現下行趨勢。

他表示，貿易關稅可能對當前通脹率貢獻了約0.5至0.75個百分點，但他沒有看到關稅引發任何二次效應或其他價格溢出效應。9月份消費者價格指數同比上漲3%，這加劇了部分官員的擔憂。

威廉姆斯認為，貨幣政策目前處於溫和緊縮狀態，但限製性程度低於近期行動之前的水平。他表示，聯邦基金利率目標區間仍有進一步調整的空間，以使政策立場更接近中性區間，從而在實現美聯儲雙重目標之間保持平衡。

盡管威廉姆斯認為近期仍有降息空間，但美聯儲內部分歧明顯。10月降息後，多位官員對12月是否應繼續降息表達了保留意見，這使得決策前景更加複雜。

通脹平衡挑戰

威廉姆斯強調，美聯儲必須將通脹恢複到2%的長期目標，但同時需要避免給勞動力市場造成過度傷害。他表示，"展望未來，必須在可持續的基礎上將通脹恢複到2%的長期目標。同樣重要的是，在實現這一目標的過程中不能給我們的充分就業目標帶來不必要的風險。"

威廉姆斯預計，關稅將在明年繼續推高價格，但他預計通脹將在2027年重回2%的目標軌道。這一時間表表明美聯儲在平衡通脹控製與就業支持方麵麵臨持續挑戰。