雷達財經出品文 | 李亦輝編 | 深海

因涉傳銷被立案調查後，張庭、林瑞陽夫婦經營的 TST 庭秘密仍未停止運作。

據媒體報道，6 月 13 日，TST 庭秘密通過 " 巨擘億網 " 微信視頻號開啟了公司的八周年直播活動，在兩個多小時的時間裏，主播並未上架任何銷售鏈接，但所有的內容又都圍繞 TST 旗下各款產品展開，張庭本人出鏡介紹產品。

除了八周年直播活動，雷達財經注意到，在抖音上，TST 品牌直播日常也在進行，根據賬號說明，每天有 4 場直播。有媒體發現，張庭也在代理群中為相關產品做宣傳。

雷達財經注意到，2021 年，TST 的銷售方式被定性為傳銷。TST 庭秘密品牌運營主體為上海達爾威貿易有限公司（下稱 " 上海達爾威 "），當年 7 月份，上海達爾威名下全資子公司持有的、估值 17 億的 96 套房產，被石家莊市裕華區市場監督管理局查封。截至目前，該案件仍在進一步調查中。

而在 " 張庭林瑞陽公司涉嫌傳銷被查處 " 廣受關注的時候，一些被質疑同樣涉嫌傳銷的公司，卻在準備上市了。分析人士指出，主流電商平台的玩法一直都很燒錢，所以他們急於上市，是想用募集的資金加速向正統轉型。

8 周年直播張庭錄製宣傳視頻

深陷傳銷風波，經曆兩次立案調查，TST 庭秘密近況如何呢？

據時代財經，剛剛過去的 6 月 13 日，" 巨擘億網 " 微信視頻號進行公司 8 周年的直播活動。

天眼查顯示，" 巨擘億網 " 微信視頻號運營主體為上海巨擘億網實業有限公司，注冊資本 2000 萬元，公司董事長為林吉榮（即林瑞陽）、張淑琴為董事（即張庭），該公司也是 TST 母公司上海達爾威的全資子公司。

據悉，8 周年活動當日，" 巨擘億網 " 微信視頻號行過 8 場直播，其宣傳頁顯示，6 月 19 日、20 日和 29 日還將有 3 場直播。

6 月 16 日下午，雷達財經發現 " 巨擘億網 " 微信視頻號正在直播，卻因為主播的隱私設置無法觀看直播內容。據每日經濟新聞推測，直播相關鏈接大約隻在 TST 會員中傳播，並未在公開渠道傳播，這是一場典型的 " 內部直播 "。

據報道，在獲得直播鏈接進入直播間後，在兩個多小時的時間裏，主播並未上架任何銷售鏈接，但所有的內容又都圍繞 TST 旗下各款產品展開。

其中直播間上架的所有 8 周年活動產品，張庭幾乎都為其拍攝了介紹視頻，這也是 TST 陷入傳銷風波以來首次露麵。在活動當日直播中，產品 "7250 膠原蛋白組合 " 的宣傳視頻亦由張庭本人親自錄製。

此外，據從事 TST 代理的人員介紹，張庭也會現身代理群進行互動，對一些產品做宣傳。

而除了 " 巨擘億網 " 賬號，TST 仍有其他視頻號 " 馬甲 " 在低調開播，通過內部代理群互相通知直播時間。

在淘寶、抖音、小紅書也有多位 TST 的代理活躍銷貨。在抖音上搜索 "TST 品牌直播 "，會有多個直播店鋪彈出，其中的短視頻作品幾乎都有張庭和林瑞陽出鏡。

6 月份上海逐漸回歸正常，TST 在上海前灘太古裏附近江耀路 28 號的辦公大樓也正式複工。有小紅書博主發布的視頻顯示，6 月 6 日起 TST 庭秘密開始全麵複工，並稱一切都正常。

此前的 4 月份，有媒體谘詢代理事宜，一位 TST 代理人通過微信告知，會員注冊為免費，提供姓名和手機號即可，且會員就是代理。

按照該代理的說法，成為代理後便可以開始尋找顧客，顧客付錢後，會員再拿著錢去 "TST 庭秘密 "App 上下單公司發貨，會員每月可依據下單金額拿到相應的返點。

據該代理稱，每月如果下單金額在 5000 元至 2 萬元區間，次月 12 號返利點可達 30%。

在微信公眾號 "TST 庭秘密全球服務中心 " 的宣傳界麵上，也明確提及 TST 會員分藍卡會員和紅卡會員，紅卡會員就相當於 TST 代理，全部免費。代理均可享受 9.25 折和 12%-32% 返點。

涉傳案件仍在調查中

上海達爾威官方資料顯示，"TST 庭秘密 " 由林瑞陽創立於 1996 年，其前身是台灣品牌 LA FEE。

從一開始，"TST 庭秘密 " 就明星光環加身。其中，張庭早年因出演《戲說乾隆》而走紅，此後的《絕色雙嬌》、《穿越時空的愛戀》更收獲了不少的關注。林瑞陽也曾在瓊瑤劇《一簾幽夢》等電視劇中飾演男主角，有 " 台灣第一小生 " 稱號。

在和張庭結婚前，林瑞陽曾有一段婚姻關係。2005 年，兩人手挽手同遊北京城的照片曝光，次年張庭、林瑞陽回台灣結婚。

除了演藝事業，二人也不斷拓展其他商業版圖。早在 2001 年，林瑞陽和台灣代銷行業從業人士林超群注冊成立上海新吉陽房地產谘詢有限公司，目前林瑞陽仍為該公司董事。

據媒體報道，林瑞陽的房地產經紀公司在 2011-2013 年間經營慘淡。張庭曾在一檔知名訪談節目中透露，林瑞陽是野心非常大的人，曾癡迷炒股，一度血本無歸，自己不離不棄，拿出全部積蓄支持林瑞陽。

真正讓張庭夫婦的事業發展壯大的契機，是他們進入到微商行業以後。2013 年，張庭與林瑞陽創立微商護膚品牌 "TST 庭秘密 "。

林瑞陽稱，TST 的產品是由他從法國帶回的活菌種研製而成。為了給品牌造勢，張庭充分利用自己在娛樂圈積累的人脈，邀請陶虹、林誌玲等一眾當紅明星為其站台，在微博上親測 " 活酵母 "。

2016 年 3 月，"TST 庭秘密 "APP 上線，大力發展會員。2019 年，TST 繳稅 21 億元的傳聞，讓張庭夫婦引起大量網絡關注和討論，成為眾多微商們的榜樣，張庭由此獲得了 " 微商教母 " 的稱號。

隨著直播日漸火爆，張庭、林瑞陽夫婦又開始經營 TST 直播業務。2020 年 6 月 10 日的直播首秀中，張庭在 5 小時裏賣出 2.56 億元，累計觀看人數超 1900 萬，訂單量 115.98 萬。

當然，這些成就背後，除了張庭夫婦善於運用明星效益，還與其類傳銷的營銷模式脫不開幹係。例如，TST 庭秘密某經銷商曾宣稱，" 隻要拉夠 100 人，團隊業績連續三月滿 10 萬，成立公司，子子孫孫的業績都和自己有關係 "。在此模式下，代理們靠快速的發展下級賺取傭金提成。

最終，2021 年 5 月 25 日，湖北省保康縣市場監管局以 "TST 庭秘密 "" 涉嫌傳銷 " 為由對其運營主體上海達爾威立案調查。

時隔十天，2021 年 6 月 5 日，河北省石家莊市裕華區市場監督管理局對 " 上海達爾威涉嫌傳銷活動 " 啟動立案調查。

2021 年 7 月 20 日，石家莊市裕華區市場監督管理局查封上海達爾威名下全資子公司持有的、估值 17 億的 96 套房產。

今年 4 月，據媒體報道，TST 庭秘密的運營主體被湖北保康縣市場監管部門認定構成組織策劃傳銷違法行為，被沒收違法所得 1927.99 萬元，罰款 170 萬元。市場監督管部門認定，2018 年 1 月 1 日至 2021 年 7 月，相關公司在涉及傳銷的主營業務上的營收共 91.71 億元，獲利 1927.99 萬元。

據悉，截至目前，該案件仍在進一步調查中。

隨著相關事件獲得關注，TST 背後的利益關係也被扯出。比如經常在宣傳中出鏡的徐崢、陶虹夫婦，不僅是代言人還是合夥人。

天眼查顯示，陶虹目前仍是上海達爾威股東，持股 1.93%。此外，由陶虹 100% 持股的北京最陶然服裝服飾有限公司也位列達爾威第五大股東，持股 4.7%。

徐崢與 TST 雖無直接股權關係，但卻為 TST" 崢酒係列 " 產品進行過代言。

被質疑涉傳銷的微商紮堆謀求上市

" 微商教母 " 被罰，不影響其他微商把生意做大、做上市。

今年 5 月 5 日晚，巨子生物遞交港股主板上市申請，高盛、中金公司擔任聯席保薦人。招股書披露，巨子生物營業收入由 2019 年 9.57 億提升至 2021 年 15.5 億，複合增長率約 27%。

巨子生物的核心產品為主打醫用敷料的可複美，據了解這類敷料適於醫美手術之後的恢複性修複，因為在一些過敏性皮膚上的特殊功效而走紅出圈。逐漸地，醫用敷料也滲透進了未參與輕醫美項目的大眾消費群體中。

翻看巨子生物的招股說明書，2019 年至 2021 年這三年，可複美的銷售額分別為 2.89 億、4.21 億、8.98 億，複合增長率為 73.6%。

在可複美的帶動下，2021 年巨子生物的銷售毛利率為 87.24%、銷售淨利率為 53.24%，成為一台賺錢機器。

不過，在 2019 年為巨子生物貢獻 52% 營收的經銷商 " 西安創客村 "，采用了分級代理模式，每邀請到一個新代理，老代理就能拿到高達 2400 元的提成。達到一定層級後，甚至還能從所有 " 下線 " 的銷售額中獲取提成，被質疑涉嫌傳銷。

在零鯤金融風險查詢舉報中心，巨子生物另外一個核心產品可麗金被標記涉嫌傳銷的次數約有 5000 人次。

巨子生物本身也做過微商生意。2013 年前後，另外一家在微商圈有名的公司萬色城曾與巨子生物合作。當時，甚至有媒體稱雙方簽署了 10 年的獨家壟斷經營權，不過現在相關報道已刪除。

除此之外，新消費品牌 " 認養一頭牛 "、醫美麵膜品牌 " 敷爾佳 "、美妝品牌 " 韓束 " 以及被稱為 " 周傑倫概念股 " 的巨星傳奇，都是微商大軍的成員。

其中接受輔導、擬在 A 股上市的 " 認養一頭牛 "，其認養模式之下消費者可以辦卡獲得聯名認養權，享受定期新鮮產品直送到家服務以及主題型會員定製權益。

而為了吸引更多的人來辦卡，認養一頭牛還招募了分銷員，打出 " 分享家 "" 養牛合夥人 " 的概念。這些分銷員可以幫助認養一頭牛賣牛奶、拉好友辦 VIP，從而獲取最高 15% 的提成。

" 養牛合夥人 " 模式，通過設置邀請獎勵和銷售傭金，鼓勵用戶拉人頭做下線。這種無限拉人頭的認養模式，經媒體報道、被指有傳銷之嫌後，目前相關返傭機製再無下文。

年初向港交所遞交招股書的巨星傳奇，與周傑倫的經紀公司傑威爾音樂簽訂了為期十年的 IP 授權協議，不僅參與策劃周傑倫的巡回演唱會、綜藝節目，周傑倫母親葉惠美還是公司股東。

巨星傳奇的主要業務，除了 IP 創造及營運，還通過各種渠道（主要通過微信等社交電子商務渠道）銷售魔胴防彈咖啡及護膚品。

招股書顯示，公司專注於利用各種社交電子商務渠道上以周傑倫獨家 IP 為中心的私域流量，通過分銷商及經銷商來推廣產品。有媒體將此總結為，利用周傑倫的 IP 搞微商。

這種銷售模式帶來不少負麵影響。巨星傳奇表示，由於通過微商網絡及經銷商的非標準化定價的銷售模式，2020 年 6 月公司涉及兩次賬戶臨時凍結。

據媒體報道，在 2020 年及 2021 年中，巨星傳奇經曆過兩起以涉嫌傳銷為由的執法調查，並被凍結銀行賬戶資金。

門檻低、裂變快是微商的優勢，但其多層分銷模式經常飽受 " 傳銷 " 質疑，這也成為相關公司上市路上的風險點之一。