世局微觀
微觀世局, 遊走政經
上周寫完《彼得蒂爾的真知水晶球》後，川馬就開始火拚。在下一直思考，不知川馬決裂，川普授權彼得蒂爾的Palantir Technologies建立“全國人民監視係統”和穩定幣的推出有沒有聯係？
先說川馬決裂。6月5日，川普在社交平台上猛烈炮轟馬斯克“瘋了”，威脅要終止他所有政府合同和補貼；馬斯克則回擊特朗普“忘恩負義”，稱“沒有我的支持，你根本贏不了選舉”。馬斯克甚至在他自己的X上說老川在愛潑斯坦的名單上，甚至說要組建新黨，還不忘提醒大家，老川隻有3年多的任期，而他還有40多年的壽命。一副漢賊不兩立之勢。
說起來也是奇怪的，老川從進入白宮開始，雖然表現得每天都離不開馬斯克，但具體政策上，川普的《美麗大法案》對馬斯克而言無異於一場精準打擊。法案不僅取消了對消費者的7500美元電動車購車稅收抵免，更一刀斬斷了特斯拉的盈利命脈——碳排放積分體係。碳積分是特斯拉的“隱形印鈔機。2025年第一季度，特斯拉僅靠出售碳積分就獲得5.95億美元收入，而同期汽車業務淨利潤僅4.09億美元。整個2024年，正是這些“綠色積分”讓特斯拉財報呈現盈利狀態，掩蓋了汽車本體的運營虧損。
而老川口中美國的驕傲離不開福特、通用、波音等等這些傳統美國企業。相反他的具體政策都是針對特斯拉，蘋果與英偉達。好像要求蘋果回美國生產，否則加關稅，對英偉達的芯片的限售等等，都是要這些企業的命。波音，通用這些，也在中國大量投資，但老川就是愛他們。
而馬斯克也是天真得可愛，美國財政根本不能如他所想的那樣消減。別的不知道他難道不知道特斯拉的市盈率嗎？特斯拉跌這麽多了，市盈率還有150。而比亞迪的市盈率才29。如果特斯拉比照比亞迪的市盈率，還要跌多少？美國財政問題就如同特斯拉的市盈率，如果按照他那個想法去砍財政，那就按按照同樣的辦法去砍特斯拉的市盈率。特斯拉市盈率如果拉到和比亞迪一樣，特斯拉直接暴斃，就不要談未來了。
維基解密(Wikileak)6日發文指出，川普政府正在加大與監控科技巨擘、美國大數據分析企業“帕蘭泰爾技術公司”(Palantir Technologies)的合作，該公司與以色列及美國中情局(CIA)關係密切，在川普授意下正在建立“全國人民監視係統”。維基解密指出，帕蘭泰爾正在打造一套全麵性的人工智能數據係統，整合政府掌握的各類資訊，包括民眾的政治立場傾向、活動紀錄與持槍紀錄等，即便在川普的“美國優先”(America First)陣營內部，這樣的發展也引發不安。
英國新聞周刊(Newsweek)本周一(2日)報導，不具名的政府官員與帕蘭泰爾技術公司的員工指出，川普政府已與帕蘭泰爾技術公司簽署協議，著手建立一套“全國性公民數據庫”。該公司由川普支持者、矽穀億萬富豪創投者提爾(PeterThiel)所創立，也曾與社會安全署(SSA)與教育部商談相關計劃。全方位監控+數字ID+數字貨幣，就是彼得蒂爾的目標。而穩定幣法案也推出來了。
穩定幣的推出，首先解決了財政部對短期債務的借新還舊的問題，起碼本金問題解決了。因為穩定幣的需要93天或90天以內的短期國債為支撐，因此短期國債的需求問題就解決了。同時法案規定，穩定幣不能發利息，假設你手中持有美元，你想買穩定幣，那麽就約等於你放棄了存在銀行賺取利息的機會成本，你最終選擇把美元存在穩定幣發行機構。穩定幣發行機構，穩賺4%（短期國債利息是4%左右）。
因為，持有穩定幣是沒有利息的。所以大概率隻能去投資其他風險資產（例如比特幣），以便彌補利息的損失。你如果不去投資高風險資產，那被套利的人就是你自己。
當然，對老川來說，發行穩定幣最關鍵是不是金融機構，都可以吸存。意味當初很多支持他的矽穀新貴可以發現穩定幣，包括馬斯克。
穩定幣問題之一就是解決交易場景。如去超市買飲料等等，必須比美元交易方便與便宜。國際間的支付其實也有對方能否接受的問題。當然這些都是技術問題，真想解決也能解決。
穩定幣另外一個問題就是眾多穩定幣發行機構，良莠不齊。特別法案規定，100億美元規模以下的，由州政府管理。估計州政府管理的小規模發行機構會出很多問題，原因大家都懂。這個類似美國的自由銀行時代（1837-1863年），也是貨幣去中心化的年代。
美國獨立戰爭後，聯邦政府麵臨嚴重的財政危機，各州債務累累，貨幣體係混亂。為了穩定國家財政和貨幣體係，美國首任財政部長亞曆山大·漢密爾頓提出了一係列財政改革措施，其中包括建立國家銀行。1791年，經國會批準，喬治·華盛頓總統簽署法案，美國第一銀行成立。
1811年，美國第一銀行的特許狀到期，由於政治爭議和反對聲浪，國會未能通過續期法案，銀行被迫關閉。這一關閉導致美國金融體係再次陷入混亂，各州銀行過度發行紙幣，貨幣貶值，經濟不穩定。
1812年第二次獨立戰爭期間，美國經濟陷入混亂，各州銀行過度發行紙幣，導致貨幣貶值、通貨膨脹和金融不穩定。為了恢複經濟穩定，國會於1816年批準成立美國第二銀行。
美國第二銀行
美國先後兩次成立的中央銀行最後失敗，主要原因是損害了農業州（南部和西部）的利益。甚至美國第二銀行因其更強的金融控製力和政治幹預，引發了更激烈的衝突。第二銀行將超過70%的貸款投向東部工商業（如紡織業、航運），對農業州僅提供少量高利率短期貸款。而農民依賴季節性資金周轉（如播種前借款、收獲後還款），但第二銀行要求短期償還（通常6-12個月），與農業生產周期嚴重脫節。另外，西部拓荒者需貸款購買土地和工具，但因缺乏抵押品（未開發土地價值低）被拒絕。
美國第二銀行作為“銀行的銀行”，強製州立銀行用金銀幣贖回其發行的紙幣，導致農業州貨幣供應量銳減，農產品價格下跌，如棉花價格在1820-1830年代下跌50%。同時，農民需用更值錢的硬通貨償還債務，但收入因糧價下跌縮水，形成“債務陷阱”。如1820年代西部農民因玉米價格暴跌，每1美元債務的實際償還成本相當於3年前的1.5美元。
關鍵是，美國第二銀行約30%股權由英國投資者持有，銀行年分紅率高達8-10%。農業州支付的貸款利息，通過股息形式流向歐洲資本家（如巴林銀行），加劇地區貧困。西部議員批評：“我們流汗種出的糧食，最終養活了倫敦的銀行家。”
如果看美國第二銀行的董事會成員，20位董事成員，有15位是來自東部工商業資本家。於是第二銀行向東部資本家提供低息貸款，用於大規模收購西部土地（如1836年阿拉巴馬州50%土地被投機商控製）。農民被迫從投機商手中高價租賃或購買土地，承受雙重剝削（高租金+高利率）。如1830年代伊利諾伊州農田價格被炒高300%，普通拓荒者無力購買。
畢竟在19世紀初，大多數人的生計都與農業有關，其中大部分用於自身消費。傑克遜當選總統時，15個美國人中隻有一個居住在城市；到1880年，近44%的人口生活在農場。因此，安德魯·傑克遜總統有足夠底氣與實力去否決美國第二銀行的延續。傑克遜認為，由於美國第二銀行通過股票出售所有權股份，因此隻有國內外的富人才能從其運營中獲益傑克遜認為美國第二銀行是一個以犧牲“普通”民眾利益為代價的特殊利益集團的工具。
美國報刊上的漫畫形象地描繪了傑克遜與合眾國銀行支持者之間激烈的鬥爭
現在美國的金融機構也類似美國的前麵兩個國家銀行，都是通過所謂金融服務，壓榨製造業，令製造業無以為繼。因此，估計老川就以傑克遜總統為榜樣，令眾多機構可以繞開美聯儲吸存款。
不過美國失去中央銀行後，也失去了一個中央機構來管理貨幣和信貸體係。各州政府開始自行頒發銀行特許狀，允許私人銀行成立並發行自己的貨幣。這種自由化的銀行體係在一定程度上促進了銀行業的快速發展，尤其是在西部和南部地區，銀行數量激增，金融活動日益活躍。
自由銀行時代的一個顯著問題是缺乏統一的監管機製。各州銀行在運營中幾乎沒有受到有效的監督，許多銀行資本不足，管理不善，甚至存在欺詐行為。由於銀行發行的紙幣缺乏足夠的擔保，一旦市場信心動搖，儲戶便會蜂擁擠兌，導致銀行倒閉。這一時期，銀行倒閉事件頻繁發生，尤其是在經濟不景氣時期，銀行倒閉潮更是屢見不鮮。
1797年，美國已有24家特許銀行；隨著自由銀行時代（1837年）的開始，這一數字增至712家。在自由銀行時代，銀行的壽命相比於今天的商業銀行要短，平均壽命為五年。大約有一半的銀行倒閉，其中約三分之一是因為無法兌現其票據而停業。內戰時，據《芝加哥論壇報》（Chicago Tribune）統計，美國有1395家銀行，每家發行各種麵額的貨幣——總共達8370種。即使是小心謹慎的銀行櫃員，要審查這樣泛濫成災的貨幣也幾乎無望。
1863年至1913年間，美國金融中心紐約先後發生八次銀行恐慌，其中1873年、1893年和1907年的恐慌更蔓延全國，引發嚴重經濟衰退 (Banking Panics of the Gilded Age | Federal Reserve History)。
第二國家銀行對農業州的損害本質是美國經濟二元分裂的縮影：東部工業化需要穩定信貸、通縮抗通脹，這需要央行集中管控。而西部農業化依賴寬鬆貨幣、適度通脹緩解債務，央行政策打壓了這個需求。這種不可調和的矛盾，最終通過傑克遜革命以政治手段強行終結第二銀行，但也留下金融監管真空，導致19世紀美國頻繁爆發金融危機（如1837、1857、1873年恐慌）。特別美國工業進一步發展，農村人口越來越少，這種金融製度已經不能適應工業化時代。
1908年共和黨參議員奧爾德裏奇（Nelson Aldrich）組建了一個七人小組製定央行組建方案，1910年秋小組成員在喬治亞州Jekyll Island秘密召開會議，會議經過激烈的研討確定了美國央行的組建方案。該方案擬建立的中央銀行名稱為“ National Reserve Association”，其結構為一總+多分（15家），總行負責設定全國的銀行貼現率及買賣證券，分行負責持有會員銀行的準備金，發行貨幣，商票貼現及執行清算等功能，大銀行在分行享有更多投票權。
Jekyll Island 俱樂部建築
1911年1月，奧爾德裏奇將該方案提交給國會審議。但是當時正值美國大選，在民主黨的反對下，該方案未獲得國會通過。
1912年底，美國大選塵埃落定，民主黨的威爾遜當選總統，威爾遜本人對共和黨提出的美國央行方案仍然是感興趣的。在兩黨之間均頗有聲望的奧爾德裏奇七人組成員沃伯格（Paul Warburg）抓住機會對威爾遜團隊進行了遊說，最終在適當修改後，奧爾德裏奇的方案最終以<the Federal Reserve Act>（下文翻譯為《美聯儲法案》）的形式在1913年12月獲得通過，美聯儲自此問世。
1913年版的美聯儲法案規定美聯儲理事會的當然成員也是美聯儲理事會的當然主席，甚至美聯儲理事會最初的辦公地點就在財政部內部。在地區聯儲層麵，12家地區聯儲是由財政部會同其他部門組建的。因此，財政部可以對美聯儲施加重要影響。
回到現實，老川讓眾多機構可以繞開美聯儲吸存，100億美元規模以下的由州政府管理。如果州政府管理鬆懈，那麽就算每月月底審計，意味隻需要月底有足夠短期國債規模滿足審計。審計結束後，可以借出生利。當然，作弊手段遠遠不止這個。
而且，這個隻是初步方案，如果以後放寬底層資產的管製，可以包括土地，股權，再加上可以抵押，那麽這個穩定幣一定泡沫越演越烈。
難道老川最終的方案是令美國破產，讓美國可以輕裝上陣。論破產經驗，老川在美國是數一數二。而此時馬斯克與老川保持距離，也方便美國破產後，可以與彼得蒂爾把美國重組為一個數字帝國。而馬斯克的X貨幣，會利用這幾年時間壯大，馬斯克的AI+無人機機器人+星鏈，加上與中國產業鏈的高度融合，估計是代替美元的最佳選擇。
川馬以後的關係可以觀察NASA，因為NASA每年250億美元預算對SpaceX至關重要。而老川就取消馬斯克的合同一事表示：“我們會全麵審視。他很有錢，還獲得了大量補貼，所以隻有在對他和國家都公平的情況下，我們才會考慮此事。我當然會考慮，不過這必須得公平。”馬斯克在評論區回了個“有道理”。對老川的表態，你可以理解為威脅，也可以理解為隻要馬斯克控製自己，就到此為止。
