- Financialization is the increase in size and importance of a country's financial sector relative to its overall economy.
- The financial industry, with its emphasis on short-term profits, has played a major role in the decline of manufacturing in the U.S.
- A booming financial services industry has, however, led to growth in other sectors.
- In recent years, financialization has resulted in a massive increase in the amount and diversity of financial instruments being sold, a phenomenon known as securitization.
- Financialization began with fall of the Bretton Woods system and the rise in neoliberalism.
金融化 定義 舉例 後果和批評
Financialization: Definition, Examples, Consequences & Criticisms
https://www.investopedia.com/terms/f/financialization.asp
什麽是金融化？
金融化是指一個國家的金融部門相對於其整體經濟的規模和重要性的增加。 隨著國家擺脫工業資本主義，金融化已經發生。 該術語還不僅描述了市場和金融部門在我們生活中的存在感的增加，還描述了交易和市場參與者日益多樣化以及它們與經濟和社會各個部分的交集。
關鍵要點
金融化是指一個國家的金融部門相對於其整體經濟的規模和重要性的增加。
強調短期利潤的金融業在美國製造業衰退中發揮了重要作用。然而，蓬勃發展的金融服務業帶動了其他行業的增長。
近年來，金融化導致出售的金融工具的數量和多樣性大幅增加，這種現象被稱為證券化。
金融化始於布雷頓森林體係的崩潰和新自由主義的興起。
了解金融化
金融化通過改變金融市場的結構和運作方式以及通過影響公司行為和經濟政策來影響宏觀經濟和微觀經濟。
在美國，金融部門的規模占國內生產總值 (GDP) 的百分比從 1950 年的 2.8% 增長到 2019.1 的 21%
金融化還導致金融部門的收入增長超過其他經濟部門。 自 1980 年以來，在美國金融部門工作的個人的收入與其他部門的工人相比出現了不成比例的巨大增長。
自 20 世紀 80 年代以來，金融業追求短期財務回報而不是長期目標，這需要對技術和產品開發進行投資。 造成這種情況的最大原因之一僅僅是華爾街遵循其資本主義本能的問題，這告訴他們從金錢中賺錢比從工程產品中賺錢更有利可圖。
金融工具提供了快速的回報，幾乎沒有大驚小怪，因此他們投資於促進這種方法的軟件，而不是投資於建造工廠所需的昂貴的實體。 他們還支持可以在沃爾瑪銷售並在海外製造的產品。 因此，金融業在美國製造業的衰退中發揮了重要作用。
金融化的曆史
雖然美國金融化的開端可以追溯到 50 年代，但金融部門真正開始增長是在 20 世紀後期，尤其是在布雷頓森林體係崩潰之後。 這一點，連同新自由主義的興起和米爾頓·弗裏德曼 (Milton Friedman) 在 1980 年代及以後的自由市場原則，促成了美國的金融化。
布雷頓森林協議——將國際貨幣與美元掛鉤並將美元與黃金掛鉤——創造了可預測的匯率並限製了投機活動。 因此，當它下跌時，一個以自由貿易和資本自由流動為標誌的新時期開始了。 這也造成了金融業從中獲利的全球市場的不穩定。
此外，隨著美國還清了對其他國家的債務並印製了更多的貨幣，全球流動性出現了巨大的激增。 這使得銀行能夠向消費者提供更多信貸，並在私人借貸市場開辟了更多的獲利機會。
當代金融化的特征
自上世紀 70 年代和 80 年代開始金融化以來，全球金融資產的整體價值一路飆升。 1990年，全球金融資產價值為56萬億美元，占全球GDP的263%。 20 年後，這個數字達到了驚人的 219 萬億美元。 2
近年來，放鬆管製和新的金融技術對金融業產生了重大影響。 即使在 2008 年經濟衰退之後，關於銀行能夠借貸的方式和金額的法律也相對寬鬆，從而創造了更多的流動性。
尤其是在過去十年中，證券化大幅增加，發起人將各種金融資產打包成一組，然後將這組重新打包的資產出售給投資者。 隨著金融機構及其客戶不斷尋求新的盈利途徑，他們提供的金融工具也變得越來越多樣化。
一般來說，隨著流動性和借貸的增加，通貨膨脹也會增加。 這意味著沒有將足夠的儲蓄投資於這些金融工具的消費者將蒙受損失，從而對金融部門產生進一步的需求。 此外，由於互聯網，比以往任何時候都更多的人可以訪問金融信息和市場。
最後，Robinhood 等初學者投資應用程序的出現將非傳統投資者帶入了金融市場。
令人著迷的是，雖然金融業已成為我們生活中更重要的一部分，但美國人投資股市的比例在 2019 年創下曆史新低，為 52%。3
金融化如何幫助建立經濟體
金融服務也是美國重要的出口來源。 雖然美國擁有世界上最大和最具流動性的金融市場，但金融化也在世界上許多其他國家發生，甚至在墨西哥和土耳其等新興市場也是如此。
在美國和國外，銀行業、資產管理、保險和風險投資——構成金融部門的組成部分——的增長也可以促進其他經濟部門的增長。 擁有多樣化金融產品的大型流動性金融市場更容易為投資和增長提供資金，並通過保險保護購買和投資。
金融市場也促進了國際貿易。 根據國際清算銀行 (BIS) 的數據，每日外匯交易量已從 1989 年的 5700 億美元增加到 2019 年的 6.6 萬億美元。
金融化還導致金融部門的就業顯著增長，預計這種就業增長將持續下去。
對金融化的批評
金融化的批評者關注其對短期利潤的強調。 據他們說，這種關注會破壞公司的長期目標並對產品質量產生負麵影響。
例如，麻省理工學院教授 Suzanne Berger 撰寫了關於鐵姆肯公司的案例，這家總部位於俄亥俄州的動力傳輸、齒輪和特種鋼製造商由於股東追求利潤最大化而被迫拆分其垂直整合業務。 管理層反對分拆，認為這會影響整體產品質量。 控製最終裝配中使用的每個組件的屬性有助於製造商向消費者提供優質產品。
其他人則聲稱金融化導致了“非生產性”的資本主義。 根據經濟學家邁克爾·羅伯茨的說法，“金融化現在主要被用作一個術語來歸類資本主義的一個全新階段，在這個階段，利潤主要不是來自生產中的剝削，而是來自流通中的金融剝奪（類似於高利貸）。”
其他研究側重於大公司因金融化而主導經濟的方式。 根據研究作者的說法，他們的主導地位主要是因為他們有能力迎合金融市場並在其中發揮作用。 競爭環境對小公司來說不是一個公平的競爭環境，因為它們無法產生大投資者所要求的巨額貨幣回報。
住房金融化好不好？
住房金融化指的是住房被視為投資和財富的工具，而不是社會公益。 許多認為安全、穩定的住房是一項人權的人對住房日益金融化表示質疑。
什麽是食品金融化？
食品金融化是指金融部門侵入食品供應鏈各個環節的方式。 該術語反映了各種金融參與者對食品生產、分配和消費方式的影響。
大學如何受到金融化的影響？
高等教育也受到金融化的影響。 今天的許多大學更多地依靠學費而不是國家資助來支付他們的費用。 這迫使一些學校借入大量資金來支付豪華設施和學生住房，以吸引更多有潛力的學生。 自 20 世紀 70 年代金融化出現以來，學費也飆升。
Financialization: Definition, Examples, Consequences & Criticisms
https://www.investopedia.com/terms/f/financialization.asp
By THE INVESTOPEDIA TEAM October 31, 2021
What Is Financialization?
Financialization refers to the increase in size and importance of a country’s financial sector relative to its overall economy. Financialization has occurred as countries have shifted away from industrial capitalism. The term also describes not just the increase of the market and financial sector's presence in our lives but the increasing diversity of transactions and market players as well as their intersection with all parts of the economy and society.
KEY TAKEAWAYS
Understanding Financialization
Financialization impacts both the macroeconomy and the microeconomy by changing how financial markets are structured and operated and by influencing corporate behavior and economic policy.
In the United States, the size of the financial sector as a percentage of gross domestic product (GDP) grew from 2.8% in 1950 to 21% in 2019.1
Financialization has also caused incomes to increase more in the financial sector than in other sectors of the economy. Individuals working in the U.S. financial sector have experienced a disproportionately huge increase in their incomes relative to workers in other sectors since 1980.
Since the 1980s, the financial industry has chased short-term financial returns over long-term goals, which would require investment in technology and product development. One of the biggest reasons for this was simply a matter of Wall Street following its capitalistic instincts, which told them there was more profit in making money from money rather than in engineered products.
Financial instruments provided quick returns with little fuss, so they invested in software that facilitated this approach rather than investing in costly brick and mortar needed to build factories. They were also supportive of products that could be sold at Wal-Mart and manufactured overseas. As a result, the financial industry has played a major role in the decline of manufacturing in the U.S.
什麽是金融化？
金融化是指一個國家的金融部門相對於其整體經濟的規模和重要性的增加。 隨著國家擺脫工業資本主義，金融化已經發生。 該術語還不僅描述了市場和金融部門在我們生活中的存在感的增加，還描述了交易和市場參與者日益多樣化以及它們與經濟和社會各個部分的交集。
關鍵要點
金融化是指一個國家的金融部門相對於其整體經濟的規模和重要性的增加。
強調短期利潤的金融業在美國製造業衰退中發揮了重要作用。
然而，蓬勃發展的金融服務業帶動了其他行業的增長。
近年來，金融化導致出售的金融工具的數量和多樣性大幅增加，這種現象被稱為證券化。
金融化始於布雷頓森林體係的崩潰和新自由主義的興起。
了解金融化
金融化通過改變金融市場的結構和運作方式以及通過影響公司行為和經濟政策來影響宏觀經濟和微觀經濟。
在美國，金融部門的規模占國內生產總值 (GDP) 的百分比從 1950 年的 2.8% 增長到 2019.1 的 21%
金融化還導致金融部門的收入增長超過其他經濟部門。 自 1980 年以來，在美國金融部門工作的個人的收入與其他部門的工人相比出現了不成比例的巨大增長。
自 20 世紀 80 年代以來，金融業追求短期財務回報而不是長期目標，這需要對技術和產品開發進行投資。 造成這種情況的最大原因之一僅僅是華爾街遵循其資本主義本能的問題，這告訴他們從金錢中賺錢比從工程產品中賺錢更有利可圖。
金融工具提供了快速的回報，幾乎沒有大驚小怪，因此他們投資於促進這種方法的軟件，而不是投資於建造工廠所需的昂貴的實體。 他們還支持可以在沃爾瑪銷售並在海外製造的產品。 因此，金融業在美國製造業的衰退中發揮了重要作用。
History of Financialization
While the beginnings of financialization in the United States can be traced as far back as the 1950s, the financial sector really started to grow later in the 20th century, particularly after the fall of the Bretton Woods system. This, along with the rise in neoliberalism and the free-market principles of Milton Friedman in the 1980s and onward contributed to financialization in the United States.
The Bretton Woods agreement—which tied international currencies to the US dollar and anchored the dollar to gold—created predictable exchange rates and limited speculation. Thus, when this fell, a new period marked by free trade and the free movement of capital began. This also created instability in the global markets from which the financial industry has profited.
Furthermore, as the US paid off its debts to other countries and printed more money, there was a huge surge in global liquidity. This allowed banks to extend more credit to consumers and opened up additional opportunities for profits in the private lending market.
Characterizations of Contemporary Financialization
Since the beginnings of financialization in the 70s and 80s, the overall value of global financial assets has sky-rocketed. In 1990, the value of global financial assets stood at $56 trillion, 263% of global GDP. 20 years later, that number reached a staggering $219 trillion.2
In recent years, deregulation and new financial technologies have had a major impact on the financial sector. Even after the 2008 recession, the laws regarding the methods and amount banks are able to borrow are relatively lax, creating further liquidity.
The last decade in particular has seen a massive increase in securitization, which occurs when an originator packages various financial assets into one group then sells this group of repackaged assets to investors. As financial institutions and their clients are constantly seeking new avenues of profit, the financial instruments they offer have grown more and more diverse.
Generally, as liquidity and borrowing increase, so does inflation. This means that consumers who aren't investing a sufficient amount of their savings in these financial instruments will lose money, creating a further need for the financial sector. Furthermore, more people have access to financial information and the market than ever before thanks to the Internet.
Finally, the advent of beginner investing apps such as Robinhood has brought non-traditional investors into the financial marketplace.
Fascinatingly, while the financial industry has become a bigger part of our lives, the percent of Americans invested in the stock market hit a record low in 2019, at 52%.3
金融化的曆史
雖然美國金融化的開端可以追溯到 50 年代，但金融部門真正開始增長是在 20 世紀後期，尤其是在布雷頓森林體係崩潰之後。 這一點，連同新自由主義的興起和米爾頓·弗裏德曼 (Milton Friedman) 在 1980 年代及以後的自由市場原則，促成了美國的金融化。
布雷頓森林協議——將國際貨幣與美元掛鉤並將美元與黃金掛鉤——創造了可預測的匯率並限製了投機活動。 因此，當它下跌時，一個以自由貿易和資本自由流動為標誌的新時期開始了。 這也造成了金融業從中獲利的全球市場的不穩定。
此外，隨著美國還清了對其他國家的債務並印製了更多的貨幣，全球流動性出現了巨大的激增。 這使得銀行能夠向消費者提供更多信貸，並在私人借貸市場開辟了更多的獲利機會。
當代金融化的特征
自上世紀 70 年代和 80 年代開始金融化以來，全球金融資產的整體價值一路飆升。 1990年，全球金融資產價值為56萬億美元，占全球GDP的263%。 20 年後，這個數字達到了驚人的 219 萬億美元。 2
近年來，放鬆管製和新的金融技術對金融業產生了重大影響。 即使在 2008 年經濟衰退之後，關於銀行能夠借貸的方式和金額的法律也相對寬鬆，從而創造了更多的流動性。
尤其是在過去十年中，證券化大幅增加，發起人將各種金融資產打包成一組，然後將這組重新打包的資產出售給投資者。 隨著金融機構及其客戶不斷尋求新的盈利途徑，他們提供的金融工具也變得越來越多樣化。
一般來說，隨著流動性和借貸的增加，通貨膨脹也會增加。 這意味著沒有將足夠的儲蓄投資於這些金融工具的消費者將蒙受損失，從而對金融部門產生進一步的需求。 此外，由於互聯網，比以往任何時候都更多的人可以訪問金融信息和市場。
最後，Robinhood 等初學者投資應用程序的出現將非傳統投資者帶入了金融市場。
令人著迷的是，雖然金融業已成為我們生活中更重要的一部分，但美國人投資股市的比例在 2019 年創下曆史新低，為 52%。3
How Financialization Helps Build Economies
Financial services are also an important source of exports for the United States. While the United States has the world’s largest and most liquid financial markets, financialization has also occurred in many other countries around the world, even in emerging markets such as Mexico and Turkey.
In the United States and abroad, the growth of banking, asset management, insurance, and venture capital—the components that make up the financial sector—can contribute to growth in other sectors of the economy as well. Large and liquid financial markets with a diverse offering of financial products make it easier to fund investment and growth and protect purchases and investments through insurance.
Financial markets also facilitate international trade. The daily volume of foreign exchange transactions has increased from $570 billion in 1989 to $6.6 trillion in 2019, according to the Bank of International Settlements (BIS).
Financialization has also led to significant job growth in the financial sector, and this job growth is expected to continue.
Criticism of Financialization
Critics of financialization focus on its emphasis on short-term profits. According to them, such focus can disrupt a company's long-term goals and negatively affect product quality.
For example, MIT Professor Suzanne Berger wrote about the case of Timken, an Ohio-based manufacturer of power transmission, gears, and specialty steel that was forced to break up its vertically integrated business due to shareholders' intent on maximizing profits. Management, which was against the breakup, argued that it would affect overall product quality. Controlling the attributes of each component used in the final assembly helped the manufacturer provide a superior product to consumers.
Others claim that financialization has led to "unproductive" capitalism. According to economist Michael Roberts, "financialization is now mainly used as a term to categorize a completely new stage in capitalism, in which profits mainly come not from exploitation in production, but from financial expropriation (resembling usury) in circulation."
Other research focuses on the ways in which big firms have come to dominate economies due to financialization. Their dominance, according to research authors, is primarily a result of their ability to cater to and play in financial markets. The playing field is not a level playing field for small firms because they are unable to produce the massive monetary returns demanded by large investors.
金融化如何幫助建立經濟體
金融服務也是美國重要的出口來源。 雖然美國擁有世界上最大和最具流動性的金融市場，但金融化也在世界上許多其他國家發生，甚至在墨西哥和土耳其等新興市場也是如此。
在美國和國外，銀行業、資產管理、保險和風險投資——構成金融部門的組成部分——的增長也可以促進其他經濟部門的增長。 擁有多樣化金融產品的大型流動性金融市場更容易為投資和增長提供資金，並通過保險保護購買和投資。
金融市場也促進了國際貿易。 根據國際清算銀行 (BIS) 的數據，每日外匯交易量已從 1989 年的 5700 億美元增加到 2019 年的 6.6 萬億美元。
金融化還導致金融部門的就業顯著增長，預計這種就業增長將持續下去。
對金融化的批評
金融化的批評者關注其對短期利潤的強調。 據他們說，這種關注會破壞公司的長期目標並對產品質量產生負麵影響。
例如，麻省理工學院教授 Suzanne Berger 撰寫了關於鐵姆肯公司的案例，這家總部位於俄亥俄州的動力傳輸、齒輪和特種鋼製造商由於股東追求利潤最大化而被迫拆分其垂直整合業務。 管理層反對分拆，認為這會影響整體產品質量。 控製最終裝配中使用的每個組件的屬性有助於製造商向消費者提供優質產品。
其他人則聲稱金融化導致了“非生產性”的資本主義。 根據經濟學家邁克爾·羅伯茨的說法，“金融化現在主要被用作一個術語來歸類資本主義的一個全新階段，在這個階段，利潤主要不是來自生產中的剝削，而是來自流通中的金融剝奪（類似於高利貸）。”
其他研究側重於大公司因金融化而主導經濟的方式。 根據研究作者的說法，他們的主導地位主要是因為他們有能力迎合金融市場並在其中發揮作用。 競爭環境對小公司來說不是一個公平的競爭環境，因為它們無法產生大投資者所要求的巨額貨幣回報。
Is the Financialization of Housing Good?
The financialization of housing refers to the idea that housing is seen as a vehicle for investment and wealth rather than a social good. Many people who believe safe, stable housing is a human right take issue with the increasing financialization of housing.
What Is the Financialization of Food?
The financialization of food refers to the way the financial sector has encroached on various aspects of the food supply chain. The term reflects various financial actors' impact on the ways in which food is produced, distributed, and consumed.
How Are Universities Affected by Financialization?
Higher education has also been impacted by financialization. Many of today's universities rely more on tuition than state funding to pay for their expenses. This has forced some schools to borrow large amounts of money to pay for luxurious facilities and student housing in order to attract more potential students. The cost of tuition has also soared since the advent of financialization in the 1970s.
住房金融化好不好？
住房金融化指的是住房被視為投資和財富的工具，而不是社會公益。 許多認為安全、穩定的住房是一項人權的人對住房日益金融化表示質疑。
什麽是食品金融化？
食品金融化是指金融部門侵入食品供應鏈各個環節的方式。 該術語反映了各種金融參與者對食品生產、分配和消費方式的影響。
大學如何受到金融化的影響？
高等教育也受到金融化的影響。 今天的許多大學更多地依靠學費而不是國家資助來支付他們的費用。 這迫使一些學校借入大量資金來支付豪華設施和學生住房，以吸引更多有潛力的學生。 自 20 世紀 70 年代金融化出現以來，學費也飆升。
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