2022 (857)
2023 (2384)
2024 (1325)
芒格為何堅定看好中國：在中國投的每一塊錢都更有優勢
澎湃新聞記者 孫銘蔚 2023-11-29 澎湃新聞
https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_25467742
查理·芒格
一代巨星隕落。
當地時間11月28日，伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）在其網站上發布公告稱，投資大師、“股神”沃倫·巴菲特的黃金搭檔查理·芒格（Charlie Munger）於當日在醫院“安詳地去世”，享年99歲。
芒格出生於1924年1月1日，還有一個多月，他即將迎來自己的100歲生日。芒格有“行走的百科全書”、“幕後智囊”、“最後的秘密武器”之稱。
相較於巴菲特，芒格對投資中國更為熟悉，也多次表達了對中國前景的看好。2008年9月，巴菲特在芒格的推薦下以8港元每股的價格建倉比亞迪，斥資18億港元買入2.25億股，持股比例為8.25%。直到2022年，伯克希爾才開始減持比亞迪。
看好中國的投資機會
近十年來，芒格多次在股東大會上就中國及投資中國公司發表觀點。
2015年，有投資者問及中國的治國模式，芒格回答道，中國連續幾十年保持了8%、9%、10%的GDP增速。中國不是十全十美的，但是中國確實改變了貧窮落後的麵貌，取得了巨大的成就。
2017年，談及對未來中國的發展看法時，芒格強調，看好中國的投資機會。“因為中國有很多非常好的公司，而且價格很便宜。中國人有吃苦耐勞的品質，他們工作非常努力。中國的製度為它提供了強大的發展動力。我對中國非常有好感。”
2020年全球經濟增長疲軟，芒格再次發表看好中國市場的講話：“我對中國比較樂觀，原因有很多方麵。中國這麽大的一個國家，能如此迅速地崛起，在曆史上絕無僅有。中國做對了很多事。我非常敬佩中國取得的成就。我看好今天的中國。”
在2022年股東大會上，芒格再次表示，中國是一個現代化的大國，中國的人口眾多，在過去30年的時間裏，中國迅速躋身於現代化國家的行列。我們拿出一部分資金去中國投資，是因為與美國的投資機會相比，中國的投資機會更好，我們能以更便宜的價格買入，獲得更高的公司價值。
“現在中美的經濟關係之間，有一些緊張的局勢，但我覺得，我們（美國）應該做的就是跟中國搞好關係。”芒格在問答中說。
芒格認為，美國需要跟中國做很多的自由貿易，這是雙方共同的利益，這可以給美國帶來更多的安全性和創意。
在其擔任公司董事會主席的美國報紙和軟件公司Daily Journal股東大會上，芒格更是多次表達了看好中國的觀點。
今年2月的股東會上，芒格就指出，中國是一個非常現代化的國家，它人口數量龐大，在過去的30年裏有巨大的發展。
“我們對中國企業做了很多投資，因為這樣我們可以獲得更高收益。一些中國企業的內在價值比美國相應的企業更高。”芒格表示，在中國投的每一塊錢都更有優勢，他們所投資的公司相對於競爭對手更強，價格卻更低。
10月底，芒格首次登上播客，接受播客Acquired專訪，對押注日本、投資中國、風險投資等等話題分享了他的觀點。這也是他生前最後一次較為係統地分享他的投資之道。
芒格表示：“我對中國的觀點是，中國經濟在未來20年比幾乎任何其他大型經濟體都有更好的前景，這是其一。其二，中國的龍頭企業比任何其他地方的巨頭都更強大、更好，而且價格便宜得多。因此，我自然願意在我的投資組合中承擔一些來自中國企業的風險。”
比亞迪是巨大財富
中國的股票中，芒格最“鍾情”比亞迪。
2008年9月，巴菲特在芒格的推薦下以8港元每股的價格建倉比亞迪，斥資18億港元買入2.25億股，持股比例為8.25%。直到2022年，伯克希爾才開始減持比亞迪。
2016年，芒格就投資比亞迪發表看法，他表示，“我們投資比亞迪，實際上也是在做一筆風險投資。比亞迪是一家具有傳奇色彩的公司。比亞迪的創始人王傳福非常令人敬佩，他把不可能變成了可能。伯克希爾一般不做風險投資，但是比亞迪這家公司非常吸引我們。”
今年的Daily Journal股東大會上，被問及“比亞迪是你買過最喜歡的股票嗎？”芒格毫不猶豫地回答“是的。沒有任何一家企業投資回報率能超過比亞迪，我們在比亞迪的投資到現在價值約80億或90億美元。這是一個相當不錯的回報率。我們不能總遇到這樣的事情，可能一輩子也就遇到一次，這種事情真的很難遇到。”
關於拋售比亞迪的股票，芒格認為伯克希爾並沒有大量拋售，隻是“出售了部分比亞迪股票”，因為比亞迪的市盈率已經50倍了，市值超過了奔馳，價格並不便宜。但這不代表他不看好比亞迪的未來。
而在10月接受播客Acquired專訪時，芒格再次談及了對比亞迪的看好。“這個家夥（指王傳福）是個天才。我從未見過這樣的人。他可以做任何事情。他是一個天生的工程師，是一個能把一切都做出來的那種生產型管理者。”
芒格稱比亞迪“是一個巨大的財富”，在一個地方聚集這麽多有才華的人是很有價值的，解決了電動汽車在電動機、加速、刹車等方麵的所有問題。
此外，自2021年一季度起，芒格旗下的Daily Journal便持續加倉阿裏。在2021年四季度，Daily Journal更是幾乎將阿裏持倉翻倍。
2022年的股東會上，芒格指出，對阿裏的投資是合理的，“至少目前來看，買入阿裏巴巴股票並沒有看起來風險那麽巨大”。
即便阿裏的股價出現了較大幅度的回撤，芒格依然表示不介意，“持有有價證券，就會麵臨風險，可能是虧錢，也可能是股價下降。我們會有一些措施去避免（某種程度的損失），我們對一些小幅的回撤並不介意。”
芒格表示，阿裏非常有競爭優勢，哪怕是在競爭激烈的零售領域，也極具優勢。
