最近這段時間 如果你關注加拿大的新聞 就會發現一個挺明顯的變化 這個國家 開始突然頻繁的談建設了, 以前加拿大政治裏 最常見的關鍵詞是什麽呢 住房醫療移民 通脹環保原住民碳稅, 但是卡尼上台之後 另外一個詞被放到了很重要的位置 就是基建 港口要擴建 礦山要開發，LNG項目要推進 電網要升級 北方要修水電站 城市要修橋修路修水管， 甚至連重大項目辦公室都成立了 專門盯著那些 被認為是關係國家利益的大項目 可以說這是一次， 國家戰略的轉向 卡尼政府在2025年的 預算案裏提出 未來五年 大概要投入2800億加元
做基礎設施住房國防 和生產力的投資 光是一個建設強大社區基金 就是十年510億加元
專門支持醫院橋梁供水 交通學校社區設施這些項目 很多華人朋友 聽到這句話
可能會有一種似曾相識的感覺 這不就是當年中國的四萬億 2008年 中國為了應對全球金融危機
是推出了四萬億人民幣的 一個刺激計劃 修高鐵修高速修機場修橋修地鐵 搞這個產業升級
那一輪投資 確實把中國的硬件水平 是推向了一個前所未有的程度 現在加拿大也要大規模的搞基建
這是不是在抄中國的作業 我們今天這期 就來聊三個問題 第一加拿大的基建 為什麽是非搞不可
這些錢要花在哪裏 第二是中國在2008年的那四萬億 到底給我們留下了 什麽樣的經驗和教訓
第三加拿大能不能抄這個作業 對於我們生活在加拿大的 這些人來說 這到底是機會還是陷阱
咱們慢慢的細聊 要回答這些問題的 我們得先看看 加拿大現在到底是個什麽處境 簡單來說
加拿大目前正在麵對三重壓力 同時疊在一起 而每一重壓力 都直接回答一個問題 基建為什麽必須搞
而且必須現在搞 第一重壓力 是美國不再可靠 這點大家都知道 加拿大的經濟 是長期高度依賴美國
市場出口率很大一部分都賣給美國 過去幾十年 加拿大有一種很舒服的生意模式 資源汽車木材農產品能源
隻要往南賣給美國 就能夠維持維持一個基本盤 但是特朗普重新上台之後 關稅貿易摩擦
產業保護一輪一輪的壓過來 你比如說鋼鐵鋁汽車木材 都有可能變成美國政治的工具
這對加拿大是一次很大的衝擊 加拿大突然也意識到 美國不隻是客戶 也有可能會變成風險
美國不隻是盟友 也有可能變成壓力來源 所以加拿大現在已經是 形成上上下下的一個共識
舊的關係已經結束了 加拿大不能再把自己的未來 完全都綁在美國的一個市場上 那麽怎麽辦呢
加拿大有資源 但是出口路線太單一 長期以來 很多東西隻能向南賣給美國
結果就是美國的買家有議價權 加拿大的賣家 沒有太多的選擇 但是如果港口鐵路管道
電網礦產走廊建起來 加拿大就能夠更自由的選擇市場 今天賣美國 明天可以賣亞洲
後天可以賣歐洲 市場越多 國家越有底氣 所以這就解釋了 為什麽加拿大現在要搞港口
鐵路能源走廊關鍵礦產 LNG出口這些項目 不是單純的為了建設 他們的目標
是讓加拿大有能力把東西賣到全世界 基建不是目的 重新打通加拿大和世界的連接方式 這才是目的
一個沒有出口通道的資源國家 是很難真正獨立的 所以基建和主權 其實是連在一起的
如果說美國的壓力是來自於外部 那麽加拿大的第二重壓力 完全是自己的事 基礎設施實在是太老了
加拿大不是沒有基建 恰恰相反 很多基礎設施都是幾十年前打下來的 你比如說多倫多的地鐵係統老舊擁擠
溫哥華的橋梁和隧道是堵車嚴重 很多城市的水管汙水係統 道路橋梁都是上個世紀建的
北方地區更不用說 很多社區連穩定便宜清潔的能源都沒有 另外就是住房了 加拿大總說自己有住房危機
但是住房不是單獨存在的 一棟樓需要水電路汙水處理 學校公交醫院消防
如果這些跟不上 房子就算批了也很難建起來 很多城市不是不想增加密度
而是老舊的基礎設施根本是撐不住的 所以未來 加拿大住房能不能改善 關鍵不隻是開發商
也不隻是看利率 還要看城市的底層係統 能不能夠升級 基建不夠 住房政策就是空中樓閣
而除了住房之外 還有很多基建也是非常重要的 你比如說公交準不準 橋堵不堵 水管會不會爆
醫院能不能擴建 學校夠不夠用 社區中心有沒有 在極端這個天氣的情況下 城市的排水係統能不能夠撐得住
而這些東西 不像減稅那樣馬上有感覺 但是他們決定了 一個國家是不是好住 如果加拿大現在搞基建
不隻是為了GDP 也是為了修複普通人的生活體驗 一句話總結這第二重壓力 很多東西真的已經拖不下去了
除了對外要重新找市場 對內要修舊補漏 加拿大還要麵對第三重壓力 經濟本身需要新的增長引擎
過去幾年 加拿大人最強烈的感受是什麽 生活越來越貴 但是經濟沒有明顯的變強 房價高租金高
食品貴工資漲得卻很慢 很多年輕人覺得努力工作 也很難追上生活成本 如果一個國家隻是靠人口增長
房地產和消費來支撐經濟 遲早會遇到瓶頸 加拿大這幾年最被詬病的問題 就是生產率低
生產率是什麽意思呢 簡單來說 就是一個人一個小時能夠創造多少價值 如果貨車堵在路上 生產率就低
如果港口排隊 生產率也會低 如果電力不穩定 工廠不敢擴產 那麽生產率也是低
如果城市太貴 人才住不起 生產率還是低 所以生產率不是一句經濟學術語 它每天都在體現在
租堵車物流呃房租電費 還有企業的成本裏 好的基建 就是讓整個社會少點這個浪費時間
少點浪費能源 少點浪費機會 而更長遠的來看 這關係到加拿大能不能夠抓住未來
數據中心 AI計算 芯片製造 電池工廠 關鍵礦產加工 都需要大量的電力和土地
也需要穩定的交通和供應鏈 加拿大如果想在AI 新能源 關鍵礦產裏有位置 就不能隻有大學和人才
還必須要有基建 而沒有這些 再好的產業政策也落不了地 麵對這三重壓力
新上台的卡尼給出了一個 非常清晰的回應方向 把錢砸到基建上 卡尼這個人 不是傳統意義上的政治人物
他當過加拿大央行行長 也當過英格蘭央行的行長 是一個典型的 並且有著極為深厚經驗的經濟學家
所以他選擇經濟路線 不是減稅刺激消費 也不是發福利保民生 而是大規模的資本投入
把錢從短期消費轉向長期的投資 換句話說 卡尼不是單純想靠撒錢救急
而是想把錢變成道路港口 電網住房這些長期資產 讓它們在未來很多年繼續產生價值
橋修好了可以用幾十年 港口擴建了可以增加出口能力 電網升級了 可以支撐工業和數據中心
而礦山lLNG清潔能源項目做起來 可以帶動投資就業和稅收 這就是卡塔尼所謂的
建設加拿大強大經濟的底層邏輯 加拿大要建的 不僅僅是幾個漂亮的工程
而是要重建國家運行的底盤 它具體要建什麽呢 大概可以分成五個大的方向
第一類就是社區基礎設施 也就是510億加幣的 建設強大社區基金 醫院學校橋梁供水
汙水公交社區中心 普通人每天用得到的東西 對住房和日常生活影響最直接 而第二類
則是貿易和出口的基礎設施 加拿大的資源太多 但是運力不夠 市場太大但是通道太窄 所以蒙特利爾港的擴建
西海岸通亞洲 能源和礦產走廊打到全球 目的就不再隻做美國的原材料後院
而第三類 則是能源項目了 LING清潔能源 電網水電風電碳捕捉 都在裏麵
這是爭議最大的一塊 卡尼走的是折中路線 清潔能源要發展 但是天然氣也不能放棄
而第四類則是關鍵礦產了 鋰 鎳 銅 鈷 稀土 是未來電動車電池芯片 數據中心繞不開的東西
這不隻是經濟問題 更是地緣政治問題 誰手裏有貨 誰就有籌碼 而第五類 則是國防和北方基礎設施
北極正在變得越來越重要 俄羅斯美國都在虎視頻旦 加拿大沒有像樣的北方道路
港口機場電力就守不住自己的主權 北方基建背後 更重要的是國家安全 看完這些項目
相信不少的朋友 都會有一種似曾相識的感覺 這是不是有點像當年中國的四萬億 我們把時間倒回去
看看中國的四萬億到底是怎麽回事 2008年金融危機爆發 中國的出口訂單消失 大量的農民工返鄉
為了保住經濟 中國是在11月 推出了四萬億的刺激計劃 規模是相當於當年gdp 的13%
中央是出1.18萬億 剩下的來自於地方政府 銀行貸款和企業資金 錢是投到鐵路公路機場保障房
農村基建醫療教育 節能環保以及災後重建 它的邏輯非常簡單 外需不行就靠內需
沒訂單就讓工地先開起來 從短期來看 這種政策是非常的有效 中國不僅沒有像很多國家那樣
陷入長期的衰退 反而在全球一片低迷的時候 是跑出了2009年的9.4%
2010年的10.6%的GDP增長 幾乎是一枝獨秀 錢砸下去之後
硬件層麵的變化幾乎是立刻顯現的 我舉幾個這個具體的例子 您就有概念了 咱們先說高鐵
2008年8月01號 京津城際開通 這是中國第一條 時速350公裏的高鐵
北京到天津隻需要半個多小時 從那一年開始 中國的高鐵就像下餃子一樣建出來
2013年是突破一萬公裏 2016年是四縱四橫基本成型 2021年是突破四萬公裏
到了2025年底 裏程突破了五萬公裏 超過全世界其他所有國家 高鐵裏程的總和
也超過了地球赤道的一圈 單日可以發送旅客1600萬人 相當於一個超大城市的人口
在高鐵上流動 高速公路也是一樣的 2008年中國高速公路的總裏程 大概是六萬公裏
到現在已經是超過18萬公裏 同樣是世界第一 17年的時間
中國每年平均新增7000多公裏的高速公路 全世界沒有一個國家做到過 再看城市軌道交通
2008年 全國有地鐵的城市還不到十個 主要都還是北京上海廣州深圳 這幾個一線的城市 但是現在
超過50個城市都開通了地鐵 北京上海的運營裏程 都超過了800公裏 一個普通的省會城市
都有可能有四五條的地鐵線在跑 機場也是大幅擴張 十幾年的時間裏 新建和擴建了幾十座大型機場
北京大興成都天府 這樣的超級樞紐 都是在這一波建起來的 港珠澳大橋 各種跨海跨架江大橋
超長的隧道 這些標誌性的工程 也都集中體現在這段時間 除了這些超大型工程
四萬億當年還覆蓋了 大量看不見的基建 農村通了水泥路 偏遠地區接上了穩定的電網
幾億平米的保障房的建設 農村寬帶也都是從那個時候開始的 所以沒有人敢說
這四萬億的投資是失敗的 一個用了十幾年時間 把交通電力通信住房 整個底盤都重新鋪過一遍的國家
硬實力的提升是肉眼可見的 它確實改變了中國的硬件麵貌 但是問題也出在這
基建刺激有個特點 短期的效果很明顯 但是長期的問題很容易被低估 錢砸下去 GDP馬上就有
就業馬上 地方官員也馬上有政績 可是十年之後誰來還債 項目有沒有真實的需求
公路有沒有車跑 新區有沒有人住 這些問題 往往需要很多年之後才暴露 而中國後來暴露出來的問題
至少有三個 是加拿大今天必須要看清楚的 第一是基建救不了結構問題 2008年之後
中國經濟越來越依賴投資 房地產和地方債 這就像是一個人累了 喝一杯咖啡能夠提神
但是每天靠十杯硬撐 身體遲早要出問題 中國後來遇到的很多麻煩 你比如說地方債 房地產暴雷產能過剩
根子都是和當年的投資模式有關 第二就是隱形的債務 四萬億不是中央政府 自己掏出四萬億現金
很多錢是通過地方的融資平台 從銀行裏借出來的 地方政府背後在兜底 這一類債務從一開始
就不在正式的預算裏 但是項目收入不夠的時候 最後還是要靠全社會來消化 到了2024年
這個問題已經嚴重到必須中央出手 中國是推出了十萬億元的 一個地方債務的置換方案
試圖把地方融資平台裏的隱形債務 慢慢換成更加透明的政府債務 按照IMF的說法
中國的廣義政府債務 已經是接近了GDP的124% 這就是隱形債務的可怕的地方
借的時候 看起來不在賬上 但是還的時候 每個人都在賬裏 而第三筆賬 是為了建設而建設
一條人流充足的高鐵是資產 但是一條沒有人坐的高鐵就是債務 一個有貨源的港口是生產力
而一個空港則是沉默成本 有人住的新區是城市升級 而沒有人住的就是鬼城
牛津大學研究過 中國交通基礎設施的項目 發現樣本裏 75%都存在成本超支的問題
平均超支30.6% 很多項目的實際收益 也是遠低於預測 問題不在於中國所有的基建都錯了
而是在於大型工程一旦上馬 收益容易被高估 成本容易被低估 真正的賬單
往往需要很多年之後才出現 所以四萬億真實的樣子就是這樣的 它救了當時的經濟 升級了中國的硬件
但是同時也放大了地方債 房地產和產能過剩的問題 它不是簡單的成功 也不是簡單的失敗
而是需要幾十年的時時間 來驗證的長期道路 我們講完了中國的故事 問題就來了 加拿大這一輪基建
會不會走中國的老路 我的判斷是 不會也不可能兩個國家 從根上就根本的不一樣
但這並不是意味著 加拿大就高枕無憂 加拿大走的是完全另外不同的道路 這條路上有它獨特的優勢
也有它獨特的風險 中國當年 那是一場超大規模的緊急刺激 四萬億是相當於當年GDP的13%
中央拍板 地方動員 銀行配合農民工撐場子 幾乎是一腳油門踩到底 加拿大今天根本沒有這個條件
也沒有這個意願 卡尼這五年2800億加元 平均下來 每年大概也就是GDP的2%
規模上根本不在一個量級 更像是把投資從低速檔 轉到一個中高速檔 即使是方向走偏
犯錯的成本 也比中國當年要小很多 而更關鍵的是 決策機製完全不同 中國當年的優勢是快
中央拍板地方動員 幾個月就能夠讓一條鐵路開工 加拿大正好相反 是慢
一個項目要過聯邦省市三關 還要做環評 要和原住民協商 要應對法院的挑戰
要被反對黨噴 要被媒體追責 要被居民開聽證會反對 這種慢的體製 讓加拿大很難出現
中國那種暴風驟雨式的投資浪潮 但是這也帶來另外一個現實的問題 加拿大的基建
天生就貴 效率就低 多倫多溫哥華的交通項目 超支和延誤已經不是新聞 一個項目說投資100億
最後花了200億 根本不稀奇 所以加拿大這條路上 最日常的風險 其實就是成本超支和效率損失
而融資方式上差別同樣很大 中國四萬億的大量 是靠地方的融資平台借債 賬麵看不見
但是最後 還是要全社會來消化 加拿大這次是聯邦預算 基礎設施銀行 省政府 私人資本
養老金主權基金一起加進來 每一筆錢都要被多多方的審計 但是這也帶來另外一個新問題
加拿大本身就背著不小的財政壓力 2025到26財年的斥字 預計在660億 到770億加幣之間
已經是接近1995年以來的最高水平 如果基建沒有帶來真正的經濟增長 賬單就會留給下一代
而項目方向上 中國當年很多錢是流向了 房地產新區投資 重複的工業投資
最後在某些產業上 是形成了產能過剩 而加拿大這次盯的 是另外一組東西 是貿易通道
港口電網 關鍵礦產清潔能源 北方基建以及住房配套 而這些方向
每一項都是應對加拿大的真實短板 理論上選的是對的 但是補短板這件事情 很容易被麵子工程打敗
大項目有鏡頭 有剪彩有就業承諾 誰都愛宣布 可是真正有價值的 往往是地下水管電網變電站
老橋加固這種拍不出宣傳片的東西 如果政府偏向選最好看的 而不選那些最需要的
那麽政治表演就會壓倒經濟實質 再往下加拿大還有兩個獨特的難題 一個是原住民和地方協商
加拿大的很多資源和能源項目 都繞不開原住民和地方的權利 處理的好 原住民社區作為股東和合作方進來
項目反而是更穩 但是處理不好 一個項目就有可能被法律挑戰很多年 這不隻是效率問題
更是國家的穩定性的問題 而另外一個問題就是人了 這一點既是中加之間最大的不同
也是加拿大最大的軟肋 中國在2008年有大量的農民工 青壯年的勞動力工廠
工地是隨時找得著人 加拿大現在最缺的 恰恰就是人 電工焊工管道工木工重機械的操作員
土木工程師全都缺 卡尼一直是呼籲年輕人去學技工 這不是政治口號 是真的沒人幹活
沒有工人 再多的預算也隻是PPT 把這些都放在一起看 您就會發現一個很有意思的對比
中國當年走的呢是大幹快上的快車道 規模大速度快融資靠借貸 地方偏地產和重工業
勞動力充足 它換來了硬件的飛躍 但是也換來了債務和產能的過剩 而加拿大走的是另外一條路
規模溫和節奏可控 融資多元 這個方向務實 但是成本貴 協商難人手少 政治壓力大
這種模式 更穩不容易出現中國式的債務暴雷 和產能過剩 但是它也有它的難處
做對了未必很快能夠看到成果 但是做錯了 很有可能拖很多年才能夠暴露問題
說白了加拿大這場基建 不是一場速決戰 更像是一場漫長的施工 能不能成功
不取決於今天宣布了多少項目 而是取決於未來五到十年 每一個具體的環節 能不能夠紮紮實實的做到位
最後我們回到最開始的問題 加拿大這次抄中國四萬億的作業 到底是機會還是陷阱
我的判斷是機會很大 但是陷阱也真實存在 它是機會因為加拿大確實到了 必須要修底盤的時候了
美國靠不住 住房撐不住 生產效率低 基礎設施老化 北極和國防壓力上升 這些問題不解決
光靠減稅或者是發福利根本沒用 所以這個時候搞基建 肯定是有必要的 但同時它也是陷阱
因為基建最容易變成政治表演項目 選錯了就是浪費成本 失控了就是債務 宣布的多執行的少就是空話
所以我的回答是 可以抄思路不能抄做法 可以學中國重視基建重視工程 重視長期資產的一個思路
但是對於債務盲目擴張 以及麵子工程的問題 要有所警示 未來五到十年 是加拿大非常關鍵的轉型期
做對了加拿大可能會補上長期的短板 打開新的出口市場 從過度依賴美國的 一個舊模式裏走出來
但是如果做錯了 就是一堆超值的項目 一堆政治口號 和一張留給下一代的賬單
所以這不是一場普通的基建計劃 這是加拿大在問自己 一個更關鍵的問題 這個國家到底有沒有決心和能力
建設一個更有生產力 更有韌性 更有獨立性的國家 這場考驗 其實才剛剛開始
加拿大能不能把一次大規模的投資 真正變成國家競爭力 而不是一輪債務和口號 我們拭目以待
好感謝您收看本期的 大偉探秘加拿大 我們下期再見
