信心與事實、看多與看空-美國房產、股市與黃金前景

信心與事實、看多與看空-美國房產、股市與黃金前景

如山

（2010年7月23日）

我說了信心二字之後，有人擔心我這種說法會令讀者盲目樂觀，從而造成投資損失。並且說：“生活中樂觀很好，投資上客觀對錢包更有益”。我十分讚同這句話，我也“鬥膽”代表投壇讀者對這種關心大眾的行為表示感謝。我們來到投壇的人，都是因為非常關心自己的錢包才在這裏積極討論的。很顯然我文章裏說的看多和信心並不指生活態度（當然生活態度對一個人的行為和健康是什麽重要，不過這是題外話）。因為看多和看空是直接影響你的投資決定的。就我的文章來說，相信和不相信DJI會跌到5000點，黃金升到$5,000會在近期發生就直接影響了你的投資決定。是否相信DJI會跌到5000點，黃金升到$5,000、遠離股票、遠離房地產、買入黃金就是最佳的選擇，最保險的辦法，最客觀，從而對錢包最有益呢？這就是需要有興趣的讀者討論的了。

就不去說黃金有跌的可能了（萬一跌了你可以用“止損點”賣出），就說它未來10年價格就在現在的$1,100到$1,200之間波動，你賣還是不賣呢？你要是預先知道未來10年都是這個價格當然就不會買入了。但是每天都是在波動，你一直在等它升，到了10年後還是這個價格（名譽價格，不是減除通貨膨脹的實際價格）。而股票有分紅，房地產有租金。就算什麽都不做，放存款還有點利息呢。怎麽買入黃金就是最安全的投資？沒有損失？要是黃金占你的投資組合的比例少，不賣掉當然沒問題。做個萬一的準備嘛。我基本就是這樣的策略。

至於什麽事實，就更是個有爭議的話題。麵對同樣的資料，不同的學者可以作出不同的圖表；而不同的專家可以得出不同的解讀。這已經是人人皆知的事實了。我也不否認，學習曆史，可以從中得出教訓和對未來的推測。但是對曆史的解讀就已經各有不同，更何況，從曆史怎麽可以斷定未來就一定是如何呢？世界太大，存在太多人們現在不知道的因素，會影響未來經濟、股票金融世界的變化。凡是推測未來的都有很多假設條件，要是這種假設發生了變化，就一切都變了。影響這個世界變化的因素太多了，常常會出現你意想不到的事。比如，誰能想到有911發生呢？誰又能想到過去的10多年有Microsoft，Google這些高科技公司產生呢？說到底，將來黃金和股票的變動沒有如何個人可以說了算，隻能是市場說了算。沒有任何凡人可以準確推斷，隻有神可以。

關於信心，你還別說，在我們日常中就常常會碰到麵對多種選擇，而又存在多種可能性，而無法判斷哪一個更好，或者怎麽做更好的時候。這時候的“信心”可以幫助你勇敢地往前。不然，可能會一事無成。記得羅斯福說過：我們唯一需要恐懼的是恐懼本身。

下麵我跟大家聊聊一個實例。

在我認識的生意人中，我隻佩服一個人，就是香港的L君。十幾年前，因緣際遇，我認識了香港的L君。他比我大約20歲，從此我們成了“忘年之交” ，他對我的後來發生了重大的影響。

香港的L君是做貿易起家，轉做房地產。當年，在1998年亞洲金融風暴發生之前，他的資產淨值約二億港幣（約3千萬美元）。他在金融風暴中有損失，但是因為他沒有過度貸款，依然在可控範圍。手上還保持有現金。任何時候不要過度貸款，是在環境最好的時候他就說的話。我寫的《使用財務杠杆的風險分析》就包含了他的啟示。而當時比他好很多的地產商多的是。但是，那一輪風暴刷下了一大批富翁。紛紛破產的不計其數。

香港本來自己沒有資源，隻是一個轉運港。中國大陸改革開放之後，占了作為大陸“橋梁”作用的優勢，辦演著中國進出口的Middle man角色。國外的公司想打進大陸，但是既擔心也不熟悉中國大陸的市場和文化，所以紛紛在香港設立公司或者辦事處；而中國大陸的公司，由於對外麵不了解，也需要通過“同種同源”的香港人來幫助聯絡。但是，隨著中國改革開放的進行，到了十幾年後的1998年，大多數公司已經可以直接對外聯絡成交；而國外公司對中國大陸已經熟悉，就直接進入國內設立公司了。另外中轉運輸方麵，靠近香港的蛇口就有新的大碼頭建立。而空運，也有深圳機場競爭。貿易和金融有上海和深圳。還有，大量的香港人害怕中國的統一失去自由，紛紛移民海外。有錢人幾乎都有海外護照，資金大量流出香港。就算是普通的香港職員，移民海外港的也相當多。1998年亞洲金融風暴發生之後，房地產價格在後來的兩年之內迅速下跌，寫字樓由高峰期下跌了70%，到了建築成本。在這種情況下，所有資料，所有圖表，所有學者專家，幾乎無一例外指出香港已經到頭，無論經濟、房地產、金融現在是進入長期下跌期了。大量寫字樓空置，大量寫字樓拍賣。

正是在這時候大量買入寫字樓。我當時就問他，為什麽你還敢買入？他說，我沒把香港未來看得那麽差，香港還是有內地無法替代的優勢。這一國兩製，香港的製，我認為中央政府不會那麽愚蠢要取消它。房地產已經跌到建築成本價了，誰還會再建？可能有人已經知道後來的房地產的情況。香港沒有陸沉，她依然在發揮她獨特的優勢。大量往外麵的移民回流。同時大量的大陸公司在香港開辦事處或者分公司。更特別的是，大量的大陸“大款”在香港買豪宅和甲級寫字樓。以至現在香港的豪宅和甲級寫字樓高於亞洲金融風暴發生之前的30%。現在他手上的物業已經是買入時的5倍，資產淨值超過10億。這老兄懂圖表？有啥理論。但他懂數字，精於計算。精於思考。這些計算不需要什麽財務基礎，有小學三年級水平就能算出了。但是，怎麽看，怎麽算才是一個關鍵點。他說出的片言隻語，都很簡單，沒有理論，分析也簡單。但是，他的有時候一句簡單的話會令我翻然醒悟。我常想，這麽簡單我怎麽就沒想到呢？真是同君一席話，勝讀十年書！ 

普通人的心理就是，在一個上升的市場，人人都不會認為有下跌的可能；相反也是，在一個下跌的市場，或者在一個低迷的市場，大多數人都不會認為會好轉。至於美國是否從此走向沒落，經濟將會一蹶不振?仁者見仁，智者見智吧。當然，現在說差可能是主流看法。

總結：本人認為，遠離股票、遠離房地產、買入黃金未必是最佳的選擇，最客觀最保險的辦法，從而是對錢包最有益的辦法。起碼不是唯一的選項。這可能是我錯誤見解。相信聰明的讀者有自己的判斷，有自己的行動。祝大家都賺錢、都快樂！

（注：本文為如山原創，轉載請與作者聯係）