投資要學會通過成交量來進行實戰

市場往往認為成交量是不會騙人的，成交量的大小與股價的漲跌成正比關係，這種量價配合的觀點有時是正確的，但在許多情況下是片麵的，甚至完全是錯誤的。事實上成交量也會騙人，往往是主力設置陷阱的最佳辦法，它對那些多少了解一些量價分析，但又似懂非懂的人一騙就上鉤，許多人往往深受其害。在實戰中筆者總結出以下經驗：

      　　1、成交量的變化關鍵在於趨勢。

      　　趨勢是金，所謂的“天量天價，地量地價”，隻是相對某一段時期而言的，具體的內容則需要看其當時的盤麵狀態、以及所處的位置，才能夠真正確定未來可能的發展趨勢。在股價走勢中，量的變化有許多情況，最難判斷的是一個界限，多少算放量，多少算縮量，實際上並沒有一個可以遵循的規律，也沒有“放之四海皆真理”的絕對數據。很多時候隻是一個“勢”，即放量的趨勢和縮量的趨勢，這種趨勢的把握來自於對前期走勢的整體判斷以及當時的市場變化狀態，還有很難說明白的市場心理變化。在用成交手數作為成交量研判的主要依據時，也可輔助使用成交金額與換手率進行研判，從而更好地把握量的“勢”。這裏重點談談溫和放量與突放巨量的運用。

      　　溫和放量，指成交量在持續低迷之後，突然出現一個類似“山形”一樣的連續溫和放量形態，也稱作“量堆”。個股出現底部的“量堆”現象，一般就可以證明有實力資金在介入，但這並不意味著投資者就可以馬上介入，一般個股在底部出現溫和放量之後，股價會隨之上升，縮量時股價會適量調整。此類調整沒有固定的時間模式，少則十幾天多則幾個月，所以此時投資者一定要分批逢低買入，並在買進的理由沒有被證明是錯誤的時候，有足夠的耐心用來等待。四砂（600783）在2003年5月13日見底6.05元之後，構築了以15度角為上攻斜率的小上升通道，每一次連續幾根小陽上攻時都留下“量堆”，之後的縮量回調皆為逢低吸納的好機會。

      　　突放巨量，一般來說在上漲過程中突放巨量通常表明多方的力量使用殆盡，後市繼續上漲將十分困難，即“先見天量，後見天價”；而下跌過程中的巨量一般多為空方力量的最後一次集中釋放，股價繼續深跌的可能性很小，短線反彈的可能就在眼前了，即“市場在恐懼中見底”。

             　　2、上升途中縮量上攻天天漲，下跌途中縮量陰跌天天跌。 

      　　市場上有這樣一種認識，認為股價的上漲必須要有量能的配合，如果是價漲量增，則表示上漲動能充足，預示股價將繼續上漲；反之，如果縮量上漲，則視為無量空漲，量價配合不理想，預示股價不會有較大的上升空間或難以持續上行。實際情況其實不然，具體情況要具體分析，典型的現象是上漲初期需要價量配合，上漲一段後則不同了，主力控盤個股的股價往往越是上漲成交量反而萎縮了，直到再次放量上漲或高位放量滯脹時反而預示著要出貨了。上漲過程不放量表明沒有人賣股票，而盤麵又能保持和諧的走勢，說明持有者一致看好後市走勢，股價的上漲根本沒有拋盤，因為大部分籌碼已被主力鎖定了，在沒有拋壓的情況下，股價的上漲並不需要成交量的。東風汽車 （600006）在2000年1月下旬見底4.5元後開始上漲，周K線圖上可清楚看到，剛開始上攻時成交量很大，之後價越漲量越縮，到了15.2元高價時已形成了流暢的上漲圖形，這種近乎完美、天馬行空的走勢吸引了市場的關注，在高位縮量整理後，2003年4月中旬該股開始在高位放量震蕩，這種高位滯脹的異常現象，說明主力可能已在派發籌碼，之後股價果真出現破位下行。

      　　股價在下跌過程中不放量是正常現象，一是沒有接盤因此拋不出去，二是惜售情節較高沒有人肯割肉。因此縮量下跌的股票，要看速率，快速縮量才好，否則可能會綿綿陰跌無止期。實戰中往往出現無量陰跌天天跌的現象，隻有在出現恐慌性拋盤之後，再次放量才會有所企穩。其實放量下跌說明拋盤大的同時接盤也大，反而是好事，尤其是在下跌的末期，顯示出有人開始搶反彈。今年大盤自1649點陰跌以來，就出現這種無量陰跌天天跌的現象，顯示出多頭根本沒有進場搶反彈的意願。由於弱勢反彈主要靠市場的惜售心理所支撐的，止跌反彈的初期往往會出現在恐懼中單針見底，因此需要放量，但之後的上攻反而會呈現縮量反彈天天漲的現象，這時不必理會某些市場人士喋喋不休的放量論調，因為弱勢反彈中一旦再度放量，就說明籌碼已鬆動了，預示著新一輪下跌的開始。

      成交量的三種表達方式        

      市場人士常說“股市中什麽都可以騙人，唯有量是真實的”，可以說，成交量的大小直接表明了多空雙方對市場某一時刻的技術形態最終的認同程度。江恩十二條買賣規則中的第七條就是觀察成交量，指出研究目的是幫助決定趨勢的轉變，因此市場上有“量是價的先行，先見天量後見天價，地量之後有地價”之說。不過也不能把成交量的作用簡單化、絕對化，由於國內股市中存在大量的對敲行為，成交量某種程度上也能騙人，因此還要結合實際情況具體分析。量雖是價的先行，但並不意味著成交量決定一切，在價、量、時、空四大要素中，價格是最基本的出發點，離開了價格其它因素就成了無源之水、無本之木。成交量可以配合價格進行研判，但決不會決定價格的變化，對於這一點要有清醒的認識，不要被偽說法所蒙蔽。

      　　那麽什麽是成交量呢？成交量是一種供需的表現，當股票供不應求時，人潮洶湧，都要買進，成交量自然放大；反之，股票供過於求，市場冷清無人，買氣稀少，成交量勢必萎縮。而將人潮加以數值化，便是成交量。廣義的成交量包括成交股數、成交金額、換手率；狹義的也是最常用的是僅指成交股數。股票隻要上市交易，每日都會有或多或少的成交量。一般而言向上突破頸線位、強壓力位需要放量攻擊，即上漲要有成交量的配合；但向下破位或下行時卻不需要成交量的配合，無量下跌天天跌，直至再次放量，顯示出有新資金入市搶反彈或抄底為止。價漲量增，價跌量縮稱為量價配合，否則為量價不配合。

      　　成交股數VOL，這是最常見指標，也是平常談論中所指的成交量，它非常適合於對個股成交量做縱向比較，即觀察個股曆史上放量縮量的相對情況。最大缺點在於忽略了各個股票流通量大小的差別，難以精確表示成交活躍的程度，不便於對不同股票做橫向比較，也不利於掌握主力進出的程度。當然在對個股研判時，目前最常用的還是成交股數。

      　　成交金額AMOUNT，直接反映參與市場的資金量多少，常用於大盤分析，因為它排除了大盤中各種股票價格高低不同的幹擾，通過成交金額使大盤成交量的研判具有縱向的可比性。通常所說的兩市大盤多少億的成交量就是指成交金額。對於個股分析來講，如果股價變動幅度很大，用成交股數或換手率就難以反映出莊家資金的進出情況，而用成交金額就比較明朗。

      　　換手率TUN，即每日的成交量/股票的流通股本，可以作為看圖時固定運用的指標，比較客觀，有利於橫向比較，能準確掌握個股的活躍程度和主力動態。換手率可以幫助我們跟蹤個股的活躍程度，找到“放量”與“縮量”的客觀標準，判斷走勢狀態，尤其是在主力進貨和拉升階段，可以估計主力的控籌量。當然大部分的分析軟件上不提供換手率的走勢圖，隻提供當日的換手率數值，因此運用換手率時還需找一個好軟件才行。一般而言日換手率?3%時為冷清，一種情況是該股屬於散戶行情，另一種情況是已高度控盤，莊股在高位震蕩之際往往成交量大幅萎縮，換手率低。日換手率?3%且?7%時為活躍，表示有主力在積極活動。日換手率?7%為熱烈，籌碼急劇換手，如發生在高位，尤其是高位縮量橫盤之後出現，很可能是主力出貨；如果發生在低位，尤其是在突破第一個強阻力區時，很可能為主力在積極進貨。

      　　實戰中還可運用均量線(移動平均量線)對VOL、AMOUNT、TUN進行輔助研判，一般可設三個參數，即5日均量線、10日均量線及20日均量線。由於均量線反映的是一定時期內市場成交量的主要趨向，與常用的移動平均線的原理相同，可運用黃金交叉、死亡交叉等均線理論進行研判。