解密巴菲特永不過時的投資八大預測

      一是衰退不可能永遠避免。在 2007 年快到年底時，巴菲特回答 Becky Quick 時說，如果失業率大幅度上升，多米諾骨牌將會隨之倒掉，美國經濟 2008 年將會陷入衰退。他的預測是對的，但他並沒有拉響警報。“資本主義經濟 的本性是同期性發生經濟衰退。人們經常反應過度。”（巴菲特告訴 Becky ， 37 歲的她還年輕，可能會遇到 6 到 7 次衰退。）

　　二是我們將會挺過現在的和未來的衰退，就像我們成功挺過曆史上的多次衰退一樣。

　　三是衰退將會創造機會。“我的一生中至今為止最好的股票買入機會是在 1974 年。那是一個極度悲觀的時期，石油禁運，經濟停滯不前，還有很多類 似的不利事件。但這卻使股票變得非常便宜。”

　　四是並非所有的股票都是便宜的。成功的投資者應該像棒球明星 Ted Williams 等待有利的一個擊球機會一樣，等待合適的股票跌到合適的價位才出手，但這樣的機會並不是每天都有的。“投資最好的是，你並不需要在被迫的 情況揮棒擊球。你可以觀察來球高於還是低於肚臍一寸，但你並非必須揮杆擊球。沒有裁判會判你出局。”你應該根據你自己的判斷決定是否出手買入，不想買你可 以一直不出手。但如果你聽從人群“揮棒！擊球！揮棒！”就出手的話，你就會陷入大麻煩。

　　五是大多數人會是錯誤的。巴菲特經常引用他的導師格雷厄姆的一段名言：“你是正確的，是因為你的事實根據是正確的，你的推理是正確的，這是唯一使你 正確的原因。如果你的事實根據和推理是正確，你就不用再考慮別人是什麽看法。”

　　六是投資者總是錯誤地認為股價下跌是壞事。“如果今天麥當勞漢堡大減價，降價降到讓我感到吃驚。我不會氣憤地想，昨天我吃麥當勞漢堡又多花錢 了。我肯定會馬上去買降價後更便宜的漢堡。任何將來你想要購買的東西，你都希望會變得更便宜。”

　　七是越是大牛市越可能導致重大錯誤買入決策。巴菲特 2000 年致股東的信中，把那些在股市很高時大量瘋狂買入的投資者比喻成舞會上的灰姑娘： “他們知道，有些公司未來能夠產生的現金流量相比估值已經高估到驚人的地步，卻繼續投機買入這些股票，就像灰姑娘知道在慶典上停留過久，馬車就會變回南 瓜，馬就會變回老鼠一樣。但是他們從內心根本不願意錯過這個狂歡哪怕一分鍾。因此，這些頭腦發暈的參加者都隻想最後一刻來臨之前才離開。但問題是，他們是 在一個時鍾根本沒有指針的房間跳舞。”

　　最後一個預測是，在一段痛苦的酩酊大醉之後，人們還會在另一場瘋狂的舞會跳舞狂歡。“整個世界都瘋狂了。我們從曆史中學到的教訓是，人們根本不 會從曆史中學到教訓。”