金銀的暴漲暴跌，如果總是從投機炒作等方麵分析，又或去考察生產成本工業需求等，就忽略了在價格上升過程中，金銀在國家社會金融市場中的地位和功能都發生了根本變化。基本麵變了。這裏說的是TA的，不是FA的東西。老驢做了一輩子FA，深知若是信了FA，可能一筆交易都做不成。隻有在IPO和Chapter7時，可能會破鍾一輩子準兩回。但TA在基本層麵上，有個致命前提，就是假設人類行為模式有一致性和連貫性。其實人類的心理和行為，在不同的環境不同的時間不同的人群（市場參與者）不同的價位都是會變化的。TA 有急智，但難免隻管埋頭拉車，不抬頭看路。其實道路已經從柏油路換上了石子道，依然在估計同樣的顛簸度。更有甚者，車上裝的貨，拉車的人都被調換了，卻沒及時察覺到。
我們買賣的金銀，究竟算是商品，還是貨幣。這在從前不是問題，後來成了問題，現在，成了天大的問題。先說黃金。它一出道就是硬通貨。我們說貨幣或通貨，要對照馬克思總結的五大功能：價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣。黃金一樣不少，所以是天然貨幣。但黃金有一個致命缺陷，太少了，稀而貴。這讓它漸漸退出日常流通和支付，更注重於其它三項。但金幣退出流通的曆史也就是一百年。二戰中英國蘇聯都是用黃金支付美國物資的，德國日本也用黃金購買走私戰略物資。那時黃金就是國際支付貨幣。
美國就是在二戰中收刮了大量黃金，然後靠金本位將美圓推上世界貨幣寶座。但是，黃金的總量，即使作為一個國家的本位都太少。世界上最大的黃金儲備，其價值也就相當於一個大上市公司的市值。美國很快就放棄金本位，因為不夠。有隔夜破產的風險。更有甚者，隨著經濟規模增長，貨幣發行若被本位幣限製，會嚴重到如同勒在脖子上的絞索，徹底殺死經濟。沒有國家再用黃金做本位，但還是表麵上作為儲備貨幣。可是，還是太少，做儲備也隻能是一種心理象征性的。除了美國，其它國家都不能建立起足夠有心理效果意義上的黃金儲備。英國首先看破了這一點，在八、九十年代大肆拋售其黃金儲備，將金價打到$200.黃金一時幾乎淪落到普通商品地位。
紙幣發行的特性，決定必須要有一定的儲備。黃金不夠，其實是美圓出來替代的。無數通貨失控的國家，如最近的是阿根廷，曾信誓旦旦地試圖用美圓做儲備，承諾每發多少錢就要儲備多少美圓，都無一例外地失敗。但美圓的確量大管夠，中日英等國，一度都擁有美元儲備萬億以上。似乎有足量的美圓，也就沒必要用稀缺的黃金。但前提是，美圓要足夠硬。如果美元，哪怕僅僅是可能，會大幅度貶值，或失去（部分失去）世界貨幣的功能，各個國家是否要考慮尋找替代，或者幹脆恢複黃金的儲備功能呢？
黃金的量不足的缺陷，自身似乎沒有解決辦法，可能有緩解渠道。比如，漲價。若黃金漲價二十倍，同樣數量稀少的黃金，起到的儲備功能就又可觀了。但更好的解決辦法，可能是白銀。白銀也天然是貨幣。英鎊的磅是銀子的重量，美圓的$是銀幣的符號。早期世界貿易英美白銀大批流向中國，後來近十億兩的對外戰爭賠款，又是用白銀支付的。美國大蕭條後，也試圖用《謝爾曼白銀采購法案》來穩定貨幣和經濟，實際上也囤積了天量白銀（實際上最後是二戰解決了問題）。銀子，如果不是因為白銀蠢重，我們完全可能還在用銀幣。但這是相對的，如果銀子漲價100倍，那就既不蠢，也一點不嫌重了。
正如許多網友指出的，美圓的幣值穩定性和世界貨幣的地位，都搖晃得厲害。當前金銀價格的飆升，與這個基本麵切實相關。但這是個長期過程，目前還沒有看到普遍的國家行動。白銀量大，如果價值能升上去並穩定住，不失是個替代美圓、並列黃金作為貨幣儲備的好選擇。現在處於早期，各個國家還有機會建立起儲備。不過，多在觀望，沒有報道大國開始行動。美國僅有議員提案要建立銀儲備。中國因為有曾經被美國的白銀采購摧毀貨幣體係而滅國（民國）的教訓，現在禁止白銀出口。雖然隻是個預防，信號效應其實很強。
國家層麵還在觀望時，金融投機和民間投資先躁動起來，是一貫的現象。這個時候，再將金銀作為普通商品，去分析什麽工業製造需求量，是南轅北轍。我們忘了金銀是貨幣，是因為他們退出了我們的日常使用。但我們的經驗其實隻關注於日常支付，忘了大額支付與國際支付。在電影中，我們經常看到毒販子付款時，打開手提箱，是一箱子鑽石。。。很顯然，黃金由於長期價格偏低，失去了古代曾經有過的大額支付功能。也正是因為這種大額現金交易需求，比特幣被抄上來了。且不說其它，對照通貨的五種功能，比特幣是永遠不會成為硬通貨的。國際貨幣這一項就過不了關。我相信，當黃金價格升到20000美圓以上，將會重拾大額現金支付手段功能，也就沒有任何虛擬貨幣的生存空間了。如果能用於國家間的支付，也就隱含紙黃金和實物黃金沒什麽區別。這是為什麽很多國家將央行黃金儲備放在美國的原因。
我們往往認定金屬的屬性用途決定價格，卻忽視了價格會反過來決定金屬的屬性和功能。這是一個糾纏變換的過程，像權杖上盤繞的兩條蛇。我看到的是一個在需求推動下的升格蛻變：黃金會升格到替代鑽石比特幣等做大額支付；白銀會替代黃金作為儲備貨幣；而銅正在頂替白銀空出來的位置。這個需求就是，全世界的貨幣體係，正在重新尋找支撐。美圓，不再可靠，自己也不再能擔保自己（穩定幣是個笑話）。
當然，這個進程有很多不確定性，對美國和美圓的信心，決定了其他國家采取行動的速度和力度。而這個信心，由於眾所周知的原因，正在快速流失。在國家層麵采取行動前，民間的行動都是各種催熟。由於黃金價格升高，也會淡出普通人的投資，白銀投資會火熱。白銀價格的升高，會鞏固白銀的地位，也會對各個國家建立儲備造成一定的障礙。
目前正處在黃金白銀重生前的分娩陣痛中。誰也無法預料這個過程有多長，會不會流產。但劇烈的震動是肯定的。現在投入其中，有風險，也有機會。隻有一條建議，不要再以以往的經驗去揣度。
金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。
今天的金銀，講的不再是昨天的故事
FarewellDonkey18 (2026-01-31 10:47:39) 評論 (1)金銀的暴漲暴跌，如果總是從投機炒作等方麵分析，又或去考察生產成本工業需求等，就忽略了在價格上升過程中，金銀在國家社會金融市場中的地位和功能都發生了根本變化。基本麵變了。這裏說的是TA的，不是FA的東西。老驢做了一輩子FA，深知若是信了FA，可能一筆交易都做不成。隻有在IPO和Chapter7時，可能會破鍾一輩子準兩回。但TA在基本層麵上，有個致命前提，就是假設人類行為模式有一致性和連貫性。其實人類的心理和行為，在不同的環境不同的時間不同的人群（市場參與者）不同的價位都是會變化的。TA 有急智，但難免隻管埋頭拉車，不抬頭看路。其實道路已經從柏油路換上了石子道，依然在估計同樣的顛簸度。更有甚者，車上裝的貨，拉車的人都被調換了，卻沒及時察覺到。
我們買賣的金銀，究竟算是商品，還是貨幣。這在從前不是問題，後來成了問題，現在，成了天大的問題。先說黃金。它一出道就是硬通貨。我們說貨幣或通貨，要對照馬克思總結的五大功能：價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣。黃金一樣不少，所以是天然貨幣。但黃金有一個致命缺陷，太少了，稀而貴。這讓它漸漸退出日常流通和支付，更注重於其它三項。但金幣退出流通的曆史也就是一百年。二戰中英國蘇聯都是用黃金支付美國物資的，德國日本也用黃金購買走私戰略物資。那時黃金就是國際支付貨幣。
美國就是在二戰中收刮了大量黃金，然後靠金本位將美圓推上世界貨幣寶座。但是，黃金的總量，即使作為一個國家的本位都太少。世界上最大的黃金儲備，其價值也就相當於一個大上市公司的市值。美國很快就放棄金本位，因為不夠。有隔夜破產的風險。更有甚者，隨著經濟規模增長，貨幣發行若被本位幣限製，會嚴重到如同勒在脖子上的絞索，徹底殺死經濟。沒有國家再用黃金做本位，但還是表麵上作為儲備貨幣。可是，還是太少，做儲備也隻能是一種心理象征性的。除了美國，其它國家都不能建立起足夠有心理效果意義上的黃金儲備。英國首先看破了這一點，在八、九十年代大肆拋售其黃金儲備，將金價打到$200.黃金一時幾乎淪落到普通商品地位。
紙幣發行的特性，決定必須要有一定的儲備。黃金不夠，其實是美圓出來替代的。無數通貨失控的國家，如最近的是阿根廷，曾信誓旦旦地試圖用美圓做儲備，承諾每發多少錢就要儲備多少美圓，都無一例外地失敗。但美圓的確量大管夠，中日英等國，一度都擁有美元儲備萬億以上。似乎有足量的美圓，也就沒必要用稀缺的黃金。但前提是，美圓要足夠硬。如果美元，哪怕僅僅是可能，會大幅度貶值，或失去（部分失去）世界貨幣的功能，各個國家是否要考慮尋找替代，或者幹脆恢複黃金的儲備功能呢？
黃金的量不足的缺陷，自身似乎沒有解決辦法，可能有緩解渠道。比如，漲價。若黃金漲價二十倍，同樣數量稀少的黃金，起到的儲備功能就又可觀了。但更好的解決辦法，可能是白銀。白銀也天然是貨幣。英鎊的磅是銀子的重量，美圓的$是銀幣的符號。早期世界貿易英美白銀大批流向中國，後來近十億兩的對外戰爭賠款，又是用白銀支付的。美國大蕭條後，也試圖用《謝爾曼白銀采購法案》來穩定貨幣和經濟，實際上也囤積了天量白銀（實際上最後是二戰解決了問題）。銀子，如果不是因為白銀蠢重，我們完全可能還在用銀幣。但這是相對的，如果銀子漲價100倍，那就既不蠢，也一點不嫌重了。
正如許多網友指出的，美圓的幣值穩定性和世界貨幣的地位，都搖晃得厲害。當前金銀價格的飆升，與這個基本麵切實相關。但這是個長期過程，目前還沒有看到普遍的國家行動。白銀量大，如果價值能升上去並穩定住，不失是個替代美圓、並列黃金作為貨幣儲備的好選擇。現在處於早期，各個國家還有機會建立起儲備。不過，多在觀望，沒有報道大國開始行動。美國僅有議員提案要建立銀儲備。中國因為有曾經被美國的白銀采購摧毀貨幣體係而滅國（民國）的教訓，現在禁止白銀出口。雖然隻是個預防，信號效應其實很強。
國家層麵還在觀望時，金融投機和民間投資先躁動起來，是一貫的現象。這個時候，再將金銀作為普通商品，去分析什麽工業製造需求量，是南轅北轍。我們忘了金銀是貨幣，是因為他們退出了我們的日常使用。但我們的經驗其實隻關注於日常支付，忘了大額支付與國際支付。在電影中，我們經常看到毒販子付款時，打開手提箱，是一箱子鑽石。。。很顯然，黃金由於長期價格偏低，失去了古代曾經有過的大額支付功能。也正是因為這種大額現金交易需求，比特幣被抄上來了。且不說其它，對照通貨的五種功能，比特幣是永遠不會成為硬通貨的。國際貨幣這一項就過不了關。我相信，當黃金價格升到20000美圓以上，將會重拾大額現金支付手段功能，也就沒有任何虛擬貨幣的生存空間了。如果能用於國家間的支付，也就隱含紙黃金和實物黃金沒什麽區別。這是為什麽很多國家將央行黃金儲備放在美國的原因。
我們往往認定金屬的屬性用途決定價格，卻忽視了價格會反過來決定金屬的屬性和功能。這是一個糾纏變換的過程，像權杖上盤繞的兩條蛇。我看到的是一個在需求推動下的升格蛻變：黃金會升格到替代鑽石比特幣等做大額支付；白銀會替代黃金作為儲備貨幣；而銅正在頂替白銀空出來的位置。這個需求就是，全世界的貨幣體係，正在重新尋找支撐。美圓，不再可靠，自己也不再能擔保自己（穩定幣是個笑話）。
當然，這個進程有很多不確定性，對美國和美圓的信心，決定了其他國家采取行動的速度和力度。而這個信心，由於眾所周知的原因，正在快速流失。在國家層麵采取行動前，民間的行動都是各種催熟。由於黃金價格升高，也會淡出普通人的投資，白銀投資會火熱。白銀價格的升高，會鞏固白銀的地位，也會對各個國家建立儲備造成一定的障礙。
目前正處在黃金白銀重生前的分娩陣痛中。誰也無法預料這個過程有多長，會不會流產。但劇烈的震動是肯定的。現在投入其中，有風險，也有機會。隻有一條建議，不要再以以往的經驗去揣度。
金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。