學習自己投資是一件非常重要, 也很有趣的事情。這是一種智慧的遊戲，理性地參與這個遊戲能夠為我們帶來許多經濟上的收益。終身投入這個過程，不僅可以幫助我們有效抵禦通脹的侵蝕，還可能讓我們在退休後實現財務自由。在這個過程中，我們可以看清自己人性的優點和缺點，比如貪婪與知足、耐心與信心。
每年對自己的投資管理進行總結非常重要，這既是對過去的回顧，也是對未來的規劃。通過總結，我們可以評估投資績效、發現決策中的問題、優化策略，並培養更強的紀律性。這一過程能夠幫助我們經濟發展動向，從股市交易經驗中學習，避免重複錯誤，同時增強對長期投資的信心和理性。
2024年是我參與股市投資的第三年，年投資回報率大約與大盤標普500指數持平。如何在股市中獲得較高的回報率，或者在大盤下跌時減少虧損，確實有許多經驗值得總結。
投資有風險
股市投資風險巨大，不小心就可能導致虧損。根據摩根大通今年10月發布的數據，今年盡管市場經曆了曆史性的反彈，但普通散戶投資者的平均收益率僅為3.7%。相比之下，標普500指數上漲了約25%，並有望創下過去88年來最佳的選舉年表現。這也是自2015年以來，標普500指數兩位數增長的年份中，散戶表現最差的一年。該數據表明，即使在股市整體表現良好的年份，散戶投資者中依然有人虧損，充分顯示了股市風險的無處不在。
實際上，在股市中不僅是散戶容易虧損，一些專業投資經理若不夠謹慎，同樣可能遭遇巨大的損失。其中，近年來最著名的巨額投資虧損案例，莫過於Archegos資本管理公司創始人Bill Hwang的事件。他通過誤導多家銀行，獲得數十億美元資金，並加杠杆投資股票。然而，2021年3月，這一高風險操作的“騙局”最終崩潰，導致包括瑞士信貸（Credit Suisse）和野村證券（Nomura）在內的多家銀行損失超過100億美元。因涉嫌欺詐和市場操縱，他於今年11月被判處18年監禁。
學習自己當投資顧問
股市投資最重要的一點是學會長期、有效地管理自己的資金。初期投入的資金較少時，可以把自己當作一個“擺地攤”，通過投資賺取一點點社會財富增長的紅利。當資金規模逐漸擴大時，就像經營一家小型投資公司，自己擔任“小CEO”，全權管理投資決策和資金運作。
對於普通散戶來說，管理幾萬或幾十萬的投資資產，完全沒有必要聘請投資顧問。更重要的是，許多投資顧問的表現並不一定比個人投資者更優。根據ChatGPT提供的數據，在過去10年裏，約85%-90%的主動型基金沒有能持續跑贏標普500指數的回報率。而超過15年以上能夠跑贏標普500指數的基金更是少之又少，通常不到5%。這並不是因為投資顧問的金融管理知識不如我們，而是由於他們管理的資金規模過大，缺乏小散戶在選股上的靈活性。
此外，自己管理投資更令人放心。如果運氣不好遇上了像麥道夫（Bernard Madoff）這樣的詐騙者，後果將不堪設想。麥道夫曾是美國金融界的知名經紀人、前納斯達克主席，卻製造了美國曆史上最大的金融詐騙案。他經營的投資賬戶多達4800個，受害者包括對衝基金、猶太慈善組織以及世界各地的投資者。最終，所有客戶損失總額高達數百萬乃至上億美元。
股市的波動是常態
我們參與股市這個遊戲，就必須願意麵對每日股市的波動，並承擔一定的風險。這實際上是花錢為自己購買機會。如果無法接受這樣的風險，那或許隻能選擇把錢存入銀行賺取微薄的利息，或者存入定期存款。然而，股市波動是一種常態，無論何時，市場都在上漲或下跌之間不斷變化。
在股市波動中，追蹤賬戶浮動盈虧時，最好關注股票的波動率，而非每日賬戶漲跌的具體金額。無論賬戶是十萬美元還是一百萬美元，其每日波動的比例是相同的。比如，同樣是2%的上漲或下跌，十萬美元賬戶下跌兩千美元和一百萬美元賬戶下跌兩萬美元，盡管金額不同，但比例相同。然而，如果過於關注賬戶的絕對金額下跌，會給心理帶來巨大的壓力。
需要明白的是，股市中的浮動盈虧隻是暫時的。今天的下跌可能是為明天的上漲鋪墊，不必將賬戶中的金額波動視為實際的虧損或開銷。更不能將股市的波動與信用卡消費混為一談，認為賬戶減少的金額等同於自己花掉了這筆錢。這樣的心態可能導致在市場中失去理智，犯下“低拋高買”這一常見錯誤，從而造成真正的虧損。保持理性，專注於長期目標，才能在股市中立於不敗之地。
選擇優質股票投資成功的關鍵
每個人在股市投資中的風險承受能力各不相同，因此需要根據自己的風險偏好來選擇合適的股票。如果時間有限，無法投入太多精力研究股市，選擇定投標普500指數或其他優質基金可能是一個好的選擇。過去幾十年，標普500指數的年均回報率為10%。
在過去的三年裏，我嚐試自己挑選股票進行投資。選對優質股票是投資成功的關鍵。我雖然缺乏股票分析的知識和技巧，但通過購買幾隻知名科技股，並結合自己認為有潛力的公司，開始了我的投資旅程。今年，我共買入並賣出了二十多隻股票，其中有五六隻股票是以虧損的價格賣出的。而我犯的最大錯誤是，這些股票在賣出後卻紛紛大幅上漲。這些經曆讓我意識到，優質股票應長期持有，減少投機心理，避免因短期市場波動而衝動跟風購買暴漲的熱門股票。
高回報率的股票通常伴隨著高風險，有可能導致重大虧損。通過跟蹤一些自己感興趣的股票，通常市盈率較低的優質股票波動較小，風險也相對較低，像Apple、Google、Microsoft等公司就是不錯的選擇。即便買入時價格有所下跌，也無需急於賣出，等待股價回升，最終實現盈利。
投資不摻雜個人感情
股票投資是一種理性決策，核心是基於公司的基本麵、成長潛力和市場趨勢來評估其價值，而非摻雜個人情感或對某些個體的好惡。比如，不喜歡某位CEO的性格或道德觀並不應該成為拒絕投資該公司股票的理由。一個公司的成功通常取決於其團隊、技術、市場地位以及行業趨勢，而非單一人物的個性。
以特斯拉（TSLA）為例，盡管一些投資者可能對馬斯克的言行或道德觀存有質疑，但不可否認的是，特斯拉在電動車行業的技術領先地位、市場占有率以及未來潛力使其對許多投資者而言仍具有吸引力。將個人情感與投資決策分開，有助於在股票市場中保持理性，並抓住更多盈利的機會。投資最終是為了實現財務目標，而非表達個人好惡。
對高拋低買的理解
在股票投資中，我們常聽到“高拋低買”的策略。然而，在實際操作中，沒人能準確預測一隻股票的最高點或最低點。最有效的策略是，在股票下跌時分批買入，並盡量拉開買入點的價位，以降低平均買入成本。當然，理論上很簡單，但在一隻股票大幅下跌，且華爾街大力唱空、每天發布大量負麵新聞的情況下，敢於買入一隻股票，無疑考驗著投資者對其的信念。例如，特斯拉在2024年一度跌至140美元附近，並在兩年多時間裏維持低價位徘徊，敢於加倉買入的人實屬不易。然而，特斯拉僅用了幾個月的時間，股價從140美元飆升至480美元。幾乎每一隻優質股票，每隔幾年都會出現這種大跌的機會。在股市屢創新高或發生大跌時，不妨想起巴菲特的名言：“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。” 這句話提醒我們，在股市波動中保持理性非常重要。
倉位控製是股市投資中另一個至關重要的因素。市場大跌時，許多優質股票打折出售，若沒有適當的現金倉位，我們可能會錯過這些獲得更大收益空間的機會。一般建議保持20%到50%的現金倉位，甚至更高，以應對市場劇烈波動，並抓住逢低買入的機會。
花一點時間觀察股市變化
在投資方麵，每周花一點時間關注財經新聞、觀察股市變化、了解大盤走勢，都是提高投資能力的有效途徑。通過收看專業分析、研究優質股票的推薦，以及學習財經博主的觀點，可以幫助我們了解一些好的股票、掌握市場動態，為選股提供有價值的參考。然而，聽取這些信息時需要有自己想法，不能盲目跟隨，市場上好的股票非常多，我們隻能從中篩選一些進行投資。同時，結合自己的研究和判斷，逐步形成適合自己的投資邏輯和策略，這樣才能在長期投資中獲得穩定的收益。
總之，股市投資需要理性、耐心和適度的倉位控製，避免因短期波動做出衝動決策，長期堅持優質股票的投資策略才能實現穩定收益。
