2025年股市可能轉熊的因素
四年以來，在拜登政府強硬中求穩定的經濟政策操控下，“Wall Street S&P 500”在2023年上漲達 24% 的基礎上，2024年繼續達到漲幅 23%，收官優秀。這是自1997年和1998年以來，該指數首次連續兩年收盤漲幅超過20%。這對常在股市裏進進出出的大多華裔股民來說，無疑是皆大歡喜的好事。雖說錢不是萬能的，但生活在金錢社會，沒有錢的確是萬萬不能的。進入2025，大多像我一樣股民們，最為關心的是股市的增長還會持續嗎？
首先，川普的新政已經暗示，其經濟政策與拜登的相比，會有很大的變化，而最重大變化將是可能實施的關稅政策，（例如美國很有影響的市場策略師 David Sekera 在2024年12月3日的一份報告中就明確表示：2025市場年麵臨的最重大變數將是可能實施的關稅政策），加上尚為完全控製住的通貨膨脹，這無疑會為股市的未來造成很大的不穩定性，股市在2025極有可能出現比較大的回調，20%左右的區間。人們隻能期待回調是短期的，希望在川普的四年任期結束後，那時的股市行情與今天相比，還是有點增漲的。然而，但是華爾街的投資者們正麵臨很大的不確定性，因為人們很難預料川普新任期內始終都會存在的政策製定環境上的動蕩，以及美聯儲政策有可能的變化（川普希望的新聯儲？），這些因素都會為2025的股市造成不確定性，極可能會給 2025 年的股市帶來諸多的負麵問題。
其實，2025新年尚未開始，華爾街的投資者們已經密切關注川普的新經濟政策，以及市場可能遭到破壞的一些關鍵問題（如潛在新關稅政策）。探討這些會為股市造成損壞的潛在因素，早已成為各大媒體最重要的經濟新聞，因為川普早前四年的關稅政策，其“殺敵一千，自損八百”的結局，已經為美國經濟造成很難逆轉損失。以百姓最為關注的衣食住行的物價問題為例，用川普最新的說辭，物價一但上去，要降下來就很難了。川普還未上台，就已經開始為其競選開出的許偌，及稱其經濟政策能夠控製物價的許偌，反其道也。他早已忘了，他能競選成功，物價的許偌可是百姓推他的重要因素之一。
2024，美聯儲在很大程度上抑製了通貨膨脹，而沒有讓美國經濟陷入衰退，值得一讚。然而，通貨膨脹並沒有完全得到控製。去年12月，美聯儲發布了一些經濟學家稱之為的“鷹派降息”（hawkish cut）的策略，暗示近期央行降息後，可能一段時間內不會再降息。但在2024年最後一次美聯儲政策會議之後，美聯儲修改了其對2025年通貨膨脹指標的預期，將其從 2.1% 上調至 2.5%。美聯儲對通貨膨脹的擔憂，直接導致股市在 12 月初下跌， 12月18日，道瓊斯指數創下1974年以來最長的連跌紀錄。盡管股市此後一直在努力恢複一年來持續增漲的勢頭，但這一下跌，不僅把老股民嚇得不輕，而且讓很多新股民損失慘重，甚至很多股民由此被震出股市。由於正是對美聯儲2025年政策製定的不確定性，再加上預計美聯儲2025年隻會降息兩次（而不是四次），這也導至投資機構的擔憂，從而引發了這些投資機構在今年已經有豐厚利潤基礎上，再次加大持有股份的拋售，更為股市造成非常負麵的影響。我們隻能希望這種負麵影響是暫時的、短期的，因為持續的拋售可能會破壞美國的經濟增長，而市場經濟很容易受到股市拋售的影響，這會讓百姓減少支出，使得經濟增長減緩，因為股市的增長是由相對富裕的中產家庭選擇增加支出、減少儲蓄所推動的。
市場2025是否會有較大的回調？回調會在何時發生？回調是否會把股市引熊？拭目以待。
