美聯儲會昨天的決定和說明讓市場失去了信心。

美聯儲會昨天決定不加息照理說應該對股市利多，至少應該小漲一天，可是股市在收盤前30分鍾開始快速下跌，最後道瓊指數從漲60+點變成跌30+點。這是什麽原因呢？

在6/3日的非農就業數據出來前兩周內發言過的7位聯儲會官員都口徑一致的宣稱加息在即而且有必要加息。使得原本經過了年初1-2月份股市暴跌而對聯儲會今年加息的預期從2-3次變成最多一次，再次恢複到2-3次的預估。這一次的不加息決定出來後，從Dot PLot裏聯儲會全體17位官員裏，大部分還是決定加息兩次。然而今年有權投票的12位官員裏（不是CNBC.COM 說的10位），有6位預估加息一次，占了一半，大概就是聯儲會理事官員包括葉倫的5位加上一位地區理事官員是填寫加息一次的。剩下的填寫今年2-3次加息。 而在四月份聯儲會會議時，僅有一名官員填寫2016年加息次數為一次，其他的都是2-3次。這說明聯儲會官員對於經濟增長和就業增長的情況預估得不準確，才會有這樣反複來回搖擺的預估，讓市場對聯儲會官員失去信心。認為聯儲會對經濟的宏觀調控失誤，或可能失控。

長期利率從一個極端到另一個極端來回擺動對企業和金融業都是不利的。金融業放款的利率是根據當前的利率為準。如果每幾個月利率變動忽上忽下變動很大，銀行業更容易“虧”。同樣的企業界投資的意願也會受到影響，因為利率是企業經營的成本之一。還有因為聯儲會決定加息的次數通常代表他們對未來經濟增長預測的信心。預期的加息次數減少了可能代表聯儲會官員認為未來經濟沒原先認為的強勁，或變得不樂觀。

其實目前聯儲會超低的利息（Fed Fund Rate）是來自2008-2009年金融海嘯的產物。原本估計1-2年內就要開始將利息回升至正常的5%。 可是不斷拖延至去年12月份才首次加息。超低的利息停留太久會造成企業的依賴性，造成錯誤的投資決策。就像日本長期的低利率造成在1980-1990年之間的錯誤投資和累積龐大的銀行呆賬。美國目前也似乎朝向這方向走。當利息太低，幾乎變得沒成本時，企業很容易大量借貸來並購公司，或做許多沒必要的投資，因為盈利要超過利率成本變得很容易。

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俺昨天說大盤到6/23日之前應該要再跌3%，也就是標普500指數大約要到2020-2025之間。然而VIX大約就到22。目前VIX已經到了21.81了，也許會超過一些，但應該不會太多。可以乘機買進SVXY，XIV等。 俺不認為英國公投結果會是脫離歐盟。俺昨天說SVXY可以在47元或以下買進，有可能會跌低於47元。兩周前是說可以在50元以下，在47元買進。買SVXY/XIV要有心理準備，願意放長期，比如1個月-3個月的時間。

美政府10年債卷利率今早跌至1.53%，1.5%是2012年希臘債務危機時利率的最低點。這表示市場恐慌避險的情緒高。同樣的德國的10年債卷已經第二天停留在負利率。基本上，正常時期不會有人願意買負利息的債卷。唯有當資金沒有地方存放時，才會購買負利息的債卷作為短期的避風港。

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重要跟貼補充：

回複 '藍天99' 的評論 : 原油還是可能回到50元，隻要美國繼續減產。下半年全球的供需基本會平衡，甚至需求量超過供應量。不過，由於全球原油的庫存量還很高，短時間很難超過50元。

回複 '好奇女士' 的評論 : 應該不會跌那麽多！因為：
1。原油已經連續下跌了第6天，已經跌至布林區下限以下，應該要反彈了，因為基本麵沒什麽改變。
2。ACCM/DIST 還在+224萬，表示多頭主力還在，而且多頭倉位很重。現在不要做空，反而可以撿便宜！
3。加拿大的WCS原油與WTI價差還在12元附近，還沒回到15元正常的價位。這表示Alberta 的產量還沒完全恢複，大概還需要幾個月的時間。

 

DUST現在可以短炒，美元指數今天反彈到95.24%。，漲了0.66%。 大約可以在8.9-9.1買進。 金價今天逆勢漲了2%，到1315元，應該很難繼續上漲了。

回複 '傲笑風_USA' 的評論 : 美元上漲金價本應該下跌的，但因為炒作突破了1306關卡，被逆勢炒高至1318元。因後續無力，股市大盤沒有惡化崩盤，所謂的避險議題變得蒼白無力。所以金價回跌了！
還有避險不隻有黃金，美國和德國的政府債卷是比黃金更方便的工具。美國與德國的政府債卷當中，美國的債卷還有正的利息1.5%，是比德國的負利息來得有吸引力。這就是為何美元今天漲的主因！

如果金價今天收盤沒有突破1306元，DUST可以拿到明天再賣，有機會在10元以上賣出！不然就可以今天在9.5-9.65之間賣出，DT獲利超過5%也不錯了！
 

回複 'melodyca' 的評論 :
1。大盤標普500的2020是強支撐，大概不會跌破。除非英國真的脫離歐盟。
2。請看俺昨天的博文。恐慌指數過去兩周漲了42%，而標普500才跌了1%。這是根據到本周二的收盤價。所以俺認為恐慌指數已經比大盤下跌超前很多，VIX未來很難再大漲，即使大盤繼續下跌。
3。大盤隻要每天下跌幅度在0.5%以內，不一定會產生恐慌。所以大盤即使下跌，恐慌指數也不一定會繼續漲，有可能反而下跌。

 

如果今早在47元或以下買進SVXY的，可以考慮收盤前或明早賣出部分獲利！單倍的ETF以3%盈利DT為及格。SVXY 在49元以上就有超過4%的盈利了！

回複 'shepherd2015' 的評論 : 今天天然氣庫存量增加69BCF， 比上周的65BCF還高，其中隱含的是基本麵和供需關係基本上不變；這表示上周的數據有問題！沒有所謂的隱性需求量增加！按照EIA的數據，今天的庫存報告大約在71BCF，因為有兩日的數據不同，所以69BCF是合理的。而上周，按照EIA的數據應該大約在81BCF上下，經過HDD 調整應該在81BCF以上，而報告隻有65BCF。 相差了至少15BCF！
俺認為若這兩個報告沒人為的錯誤，就表示有廠家或大盤交易商或發電廠在囤積天然氣，因為2017年1月份的期貨升水（Contango）價差大，現在買現貨囤積，然後賣出期貨是保證賺錢的。現在20171月份期貨是3.23元。隻要價差超過0.58元就穩賺！2周前升水（Contango）價差高達1元多！現在價差隻剩0.62元，幾乎不會有什麽盈利了。
隻要沒有灌注的天然氣就不會反映在每周四的庫存報告裏。當然，今天不過是第一周，還需要繼續觀察下兩周的報告來確認。若是未來的報告不再出現異常，天然氣供過於求的基本麵不變，10/31日庫存量到4250BCF以上的可能性很大！一些隱藏起來囤積的天然氣必會出現，必須要灌注才能零售。

補充：市場的反應在數據出來後下跌是因為比上周的高！ 然而相對於5年平均還是低，所以多頭後來把價格推高一些。然而上周四的暴漲6%變得沒有基礎，暴漲的假設是“需求量大增“，實際上可能不存在隱性的需求增加，這才是做空天然氣者需要擔心的。

 

今年年初的戲碼不會重新上演！著名空頭炒家們要打擊股市，做空大盤。但是做空大盤需要非常龐大的資金，才會造成有意義的大跌。於是，炒家們從金額小很多的原油期貨市場開始，做空原油期貨，達到杠杆的效應。然後做空石油股和金融股，來引導大盤下跌。造成惡性循環！
不會重演的原因：
１。Ｑ２的經濟比Ｑ１好，不但是美國，是全球性的。
２。美國的原油平均日產量已從９．２８Ｍ將為８．７２Ｍ。
３。除非出現大規模的經濟衰退，否則原油的需求量不會下跌。人口增加每年都造成原油需求量的增加。經濟表現差強人意時增加約１％，經濟強勁時可能增加超過２％的需求量。所以，到年底原油的需求量會超過供應量。