關於VIX，SVXY與標普500指數漲幅的關係

關於VIX，SVXY與標普500指數漲幅的關係。

SVXY和UVXY是根據標普500的VIX指數變動，而不是根據標普500的指數變動。這ＶＩＸ是指CBOE的標普５００的ＶＩＸ（Ｖｏｌａｔｉｌｉｔｙ　Ｉｎｄｅｘ）期貨指數。ＳＶＸＹ和ＵＶＸＹ計價方式是使用當月份和次月份VIX期貨，以大約３：２比重平均得出，加上SVXY ETF本身買賣需求的波動決定最終價值。
比如說SVXY沒人報價買和賣時，ETF經理是莊家必須報價，就完全以當時的CBOE期貨指數值運算得出一個價位。之後若有人報更高/更低的價位，有人願意買成交的話，就會把價位拉高/拉低，偏離CBOE期貨的價位。所以ＳＶＸＹ（ＶＩＸ的反指ＥＴＦ）變動的幅度可以比ＶＩＸ兩個月期貨的比重平均的變動的幅度大或小。

除此之外，恐慌指數與SP500點數非線性關係。即使漲1%（20點），如果市場認為明天要跌，有很大的不確定性，恐慌情緒就高，那麽恐慌指數很難下來。

一般原則是：
1。標普500 大漲/大跌（1%+），恐慌指數就是大降/大升 （4%-12%）。
2。標普500 小漲/小跌 ，幅度小於0.25%，恐慌指數還是要降下來的。
3。標普500 上下波動很大超過 1%，特別是從漲變成跌。恐慌指數要上升（2%-5%）。
4。標普500 上下來回大幅度波動，每次來回都回（上到下）增加恐慌性，即使標普500指數的跌幅沒有增加， VIX還是要升高，每次來回都會造成VIX升高。12/18日股市下跌（2%）時就是這樣多次來回下跌，VIX最後升高了約３０%。 SVXY跌了近15%。

當時第一次標普５００跌至２０１５附近時，　ＶＩＸ大約升高１０％。然後標普５００回到２０２３以上，　ＶＩＸ下降到隻漲７％。

然後第二次標普５００跌至２０１５附近時，　ＶＩＸ大約升高１２％，之後標普５００再次回到２０２３附近，ＶＩＸ下降到隻升高１０％。

第三次回到２０１５附近時，ＶＩＸ升高到１６％。

第四次回回到２０１５附近時，　ＶＩＸ已經升高到２０％以上，最後跌破２０１５到２００５附近收盤時，ＶＩＸ總共漲了約３０％

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

天然氣　

最新６－１４天的天氣預報繼續顯示東部氣溫回升，德州，路易桑那，奧克拉荷馬等與Ｈｅｎｒｙ　Ｈｕｂ天然氣價格有直接關係的地區恢複到正常溫度。所以是利空。可是有些模式的遠期預報認為１／１５日之後，可能會有冷氣團從加拿大東部南下美國。所以做空天然氣也要小心。　若是這預測出現在ＮＯＡＡ８－１４天的預報時，天然氣會暴漲。五大湖和東北走廊一直沒有下大雪是今年的異常，不是因為ＥｌＮｉｎｏ，而是因為Ａｒｔｉｃ　Ｖｏｒｔｅｘ　Ｏｓｃｉｌｌａｔｏｒ（ＡＶＯ）今年範圍比較小，北極圈氣壓太低，冷氣團無法南下。而東北走廊曆年都是冬天最冷，消耗天然氣最多的地區。

Meanders of the northern hemisphere's jet stream developing (a, b) and finally detaching a "drop" of cold air (c); orange: warmer masses of air; pink: jet stream

參看　https://en.wikipedia.org/wiki/Polar_vortex#/media/File:Jetstream_-_Rossby_Waves_-_N_hemisphere.svg

上圖顯示藍色區域是北極冷氣團。因地球自轉的關係，南北極兩端形成永久性旋風（Ｖｏｒｔｉｃｅｓ）。這旋風中心的壓力決定冷氣團的範圍，壓力越大，向外的範圍就越廣，越往南（較低的緯度）去。如果冷氣團外圍所有的氣壓都是一樣的話，這冷氣團的形狀會接近理想的圓形。　不過這是不可能的，因為地球有一邊是日照區，同時另一邊沒陽光，加上地貌不同，所以溫度不可能所有的地區都一樣，也就形成不一樣的外圍氣壓。若是外圍有個地區的氣壓比其它地區氣壓低，而且比北極旋風的氣壓低，那麽冷氣團就會向那個方向突破，南下了。

今年美國東部一直維持較高的氣壓，所以冷氣團無法南下。反而是太平洋美西這一邊，因為ＥｌＮｉｎｏ洋流北上至華盛頓州的維度，造成低氣壓，冷氣團因此頻頻南下，美西今年下雪不但提早，而且下雪比正常的多。可惜這南下的冷氣團過去隻到科羅拉多，亞利桑那，內華達和部分加州就停止。所以即使西雅圖Ｃｉｔｙ　Ｇａｔｅ　的天然氣價格因下雪上漲，並沒有影響到ＨｅｎｒｙＨｕｂ的價格。因為這些地方的天然氣供應和管線與德州，路易桑那州不通。若是庫存不足，就從加拿大西部進口。從加拿大西部進口量因美西下雪而大增。

============================================================

12/27 8-14天的天氣預報圖

12/28 8-14天的天氣預報圖

12/29 8-14天的天氣預報圖

 

把三個圖放在一起，可以比較好的看出變化。當然，藍色的麵積還是比褐色的麵積大，隻是因為目前天然氣的庫存量還是同期曆來最高，所以相對的是微利空！天然氣價位目前看來不會再次跌低於2.0元。

===============================================

昨天原油API報告出乎預料的增加了2.9M桶，而市場預期減少2Ｍ桶。所以盤後ＵＷＴＩ跌至４．０３元附近。盤前繼續下跌至３．９６元。

ＥＩＡ的報告通常與ＡＰＩ報告有相當大的誤差。若是ＥＩＡ報告比ＡＰＩ好，原油可能會從目前上漲一些。反之，會繼續下跌一些。俺認為最差的情況之下，ＵＷＴＩ最低到３．６元的支撐。昨天俺建議在４。３以下賣掉ＵＷＴＩ，今天可以等ＥＩＡ報告出來後看情形設買入點。當然ＵＷＴＩ３．６－３．９都屬於可以做多的區間，若可以３．６元買進就不要３．９元買進。可是如果ＥＩＡ報告比ＡＰＩ好，要買到３．９元的ＵＷＴＩ也變成奢求。

所以俺認為可能報告出來之前可以預設３．７５－３．８２元少量買進ＵＷＴＩ，希望報告出來的一瞬間激烈波動可以買到。

如俺一直強調的，大盤走勢最近都要看原油漲跌為準。原油下跌也讓大盤下跌了。若是原油可以止跌，稍微反彈一些，大盤還是有可能漲的。

若是昨天按照俺建議，盤後將ＳＶＸＹ在５３．６－５３．７　賣出的，可以現在或開盤後買進補回。

同樣的，昨天在２６元賣掉ＮＵＧＴ的今天可以在２４元買進補回。

 

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

謝謝大家的支持，新年快樂！

==================

12/30 3：30PM最新天氣預報圖：