投資經驗係列 #2:我的極簡投資組合

來源: 矽穀居士 2023-08-22 14:09:51 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀: 次 (6361 bytes)
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在經典的三基金投資組合模型裏,一個投資者隻需要擁有三個基金:

  • 全美市場股票指數基金 (Total Stock Market Index Fund), 比如 VTSAX(基金),或者 VTI(ETF)。
  • 國際股票市場指數基金(Total International Stock Index Fund),比如 VTIAX(基金),或者VXUS(ETF)。
  • 全債券市場指數基金 (Total Bond Market Index Fund),比如VBTLX(基金),或者BND(ETF)。


在我做投資的早些年間,我是基本圍繞著這三個基金配置的。但是我逐漸做了自己的如下調整:

1. 以標普500指數取代全美市場股票指數基金

這個決定其實無關緊要,主要是為了省事。二者在過去幾十年裏的收益表現不分伯仲,不是東風壓倒西風,就是西風壓倒東風,但是年化收益率差別非常小,在正負0.5%之間。

我的東家公司的401K計劃裏沒有全市場指數基金的選項,卻有標普500指數基金和擴展市場指數基金(Extended Market Index Fund, 比如VEXAX),而二者的合集就是全市場指數基金。所以,我曾經有一段時間用75%的標普指數基金加25%的擴展市場基金,來模擬全市場基金,但需要每年做二者的再平衡(Rebalance)。

後來,我發現這些額外的工作對於投資組合的回報和風險的影響幾乎為零。所以根據大道至簡的原則,我把所有賬戶裏的大盤指數統一成標普500指數基金。

2. 放棄國際股票市場

這個我在以前的文章提過,主要是意識到下麵三點:
  - 絕大部分標普500公司已經是國際化公司,超過40%的營收來自美國以外的市場
  - 發達國家股市和美國股市相關性已經很高,降低風險的功能大打折扣
  - 過去百年,美國股市的收益率打遍天下無敵手

3. 降低擁有的債券比例,投資市政債券

這個我在以前的文章也分析過,主要是意識到下麵幾點:
  - 普通債券基金的利息要交稅
  - 美聯儲持續多年的低息政策導致債券收益偏低

所以我從很早就把債券投資切換到完全免稅的市政債券(Municipal Bond)基金。我在加州居住,就購買了VCADX,曾經給我帶來稅後4%左右的回報。由於加州政府優秀的信用記錄,這些債券產品的可靠性也是穩如泰山。

多說一句,如果你有需求存大量的低風險資金,比如準備買房子的首付或者3年內孩子需要支付的大學支出,可以考慮用市政債券取代傳統的銀行定期存款。定期存款的利息是按照普通收入納稅的,對於中高收入家庭,其稅後收益不忍直視。

顯而易見的是,如果想通過擁有債券基金降低投資組合的波動性,債券在投資組合裏的比例必須足夠大,比如超過20%。由於上麵所說的原因,超低收益的債券組合會嚴重侵蝕整體投資組合的表現。後來我又親身經過了幾次市場大跌大漲,慣看秋月春風;加上家庭資產總量的上升,我已經不太擔心市場波動對我的心態和家庭資產安全性的威脅。所以我開始大幅削減債券所占的比例。

時至今日,我的投資組合裏隻有幾萬美元的債券基金,它們僅僅用於存放家庭緊急儲備金;債券不再是我投資組合的核心組成部分了。

4. 加注信息科技板塊

這個決策其實是極具爭議的。如果泉下有知,指數基金的鼻祖約翰伯格先生,估計會在墳墓裏衝我不停搖頭。

俗話說:男怕入錯行。過去30年,信息科技突發猛進,改變了全世界的經濟和社會麵貌,而我很慶幸當初就選擇了這個領域。在經曆了慘烈的互聯網泡沫以後,信息產業逐漸走上健康發展之路。過去25年,信息板塊指數和以信息板塊為主的納斯達克指數的收益率一騎絕塵、天下無雙,平均年化收益率大約比標普500指數高5%以上。

正因如此,從2020年開始,我開始在資產配置裏額外增加了信息科技指數基金VITAX (對應的ETF是VGT) 。其實采用納斯達克指數ETF QQQ 也有異曲同工之妙。不過要值得注意的是,科技板塊的波動性要比標普500指數大,因此需要投資者具備更高的風險忍受能力。

總結下來,我目前的資產配置就是:

  • 標普500指數基金,約占50%
  • 信息科技指數基金,約占50%
  • 市政債券基金,小於1%


經過這幾次優化,我的投資組合終於變得不但簡單實用,而且符合我對未來經濟的趨勢判斷。

截至2023年7月底,我的投資組合的5年、10年平均年化收益率分別達到13.4%和14.4%,比同時期的標普500指數高1.5%左右。

眾所周知的是:投資是一門藝術,不是嚴格的科學;因此每人都需要找到適合自己的資產配置方案;因此我也真誠歡迎大家分享您的投資組合。

 

 


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所有跟帖: 

讚幹貨 -Hurstian- 給 Hurstian 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 14:43:00

額,好像 -悠步天- 給 悠步天 發送悄悄話 (120 bytes) () 08/22/2023 postreply 14:52:29

是的,所以我說這個決定極具爭議 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:24:00

這個 -悠步天- 給 悠步天 發送悄悄話 (310 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:48:16

還是不甘心market return,所以要加個sector fund。選value oriented funds也是同 -小河下- 給 小河下 發送悄悄話 (57 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:36:17

是的,我說這個會引起爭議。過去25年,二者高度相關,隻不過科技板塊波動大一些。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:59:00

關鍵是長線持有,堅持定投,呂端大事不糊塗。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 17:06:00

好! -ZeroSumGame- 給 ZeroSumGame 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 14:58:54

大道至簡 -wu7788- 給 wu7788 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:14:54

俺放個話在這裏, 等五年我們回頭再來看你的這個組合(姑且命名為股市小書生的II改進版) -updateonline- 給 updateonline 發送悄悄話 (309 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:30:23

額,通漲? -悠步天- 給 悠步天 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:41:22

想想夏威夷的大火, (這樣的)無法預測 -updateonline- 給 updateonline 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:53:18

賺的不多的話可以的吧,不會給大多數人賺大錢。 -旭日之下白月夢- 給 旭日之下白月夢 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:51:00

他隻是賺市場回報,躺平當然可以。 -Hurstian- 給 Hurstian 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:57:00

他這個與小書生理念不一樣,小書生集中一個 TD Bank,我覺得太冒險了。。。 -slow_quick- 給 slow_quick 發送悄悄話 slow_quick 的博客首頁 (468398 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:00:17

小書生用自住房heloc投銀行股和reit分紅相當房租同時有增值,盼能來更新。 -IEbird- 給 IEbird 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:21:33

不會吧?居然有人用heloc來做這樣的投資? -Wei_PDX- 給 Wei_PDX 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:52:21

他有一個係列發表在tt。高利率下操作想方法會經受考驗。 -IEbird- 給 IEbird 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 18:11:01

很尊敬他,但是對有些說法不理解,比如買 tqqq... -hz82000- 給 hz82000 發送悄悄話 hz82000 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 18:49:58

我是不敢從自助房裏拿錢買股票什麽的,萬一賠了連房子都沒的住的了 -CMusicFan- 給 CMusicFan 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 19:54:39

這就是一個風險不同投資的例子,把錢從低風險的房產裏抽出來,轉而投資高風險的股市,這是妥妥地耍流氓! -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 20:18:46

你的資金,就是你的成本。那不是白拿收益。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:01:00

你需要理解資本主義的基本運作理念 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:02:00

我已經有16年的 track record 了,不在乎再多十年八年 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:05:00

可以看看我的文章:為什麽股市為王? -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:11:00

居士的方式可行的。冒昧評論一下你帖子裏說的: -陳默- 給 陳默 發送悄悄話 陳默 的博客首頁 (3012 bytes) () 08/22/2023 postreply 18:27:48

事實證明他的組合是簡單有效的 -圭媽- 給 圭媽 發送悄悄話 圭媽 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 21:38:00

好! -DD2020- 給 DD2020 發送悄悄話 DD2020 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:41:00

妹子,人家一貼你就叫好 -越王劍- 給 越王劍 發送悄悄話 越王劍 的博客首頁 (224 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:03:25

我是跟你碰瓷兒 -DD2020- 給 DD2020 發送悄悄話 DD2020 的博客首頁 (218 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:09:10

別人在賭五年後見,你們兩個在這裏打情罵俏,一點都不嚴肅! -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:29:25

你也來碰瓷兒啊。 -DD2020- 給 DD2020 發送悄悄話 DD2020 的博客首頁 (191 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:36:04

你夾在當中算啥? -Katelin1- 給 Katelin1 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 17:37:46

對不起!當電燈泡就是耍流氓,我走了! -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 17:57:53

站住!瓷都碰碎了,還想溜?! -DD2020- 給 DD2020 發送悄悄話 DD2020 的博客首頁 (167 bytes) () 08/22/2023 postreply 18:03:02

蛋兒,見好就收,稍微調戲他玩玩就行。lol -旭日之下白月夢- 給 旭日之下白月夢 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 19:19:32

啊!你也來了? 那為不用走了!兩對正好可以跳蹦恰恰? -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 19:27:20

好。收! -DD2020- 給 DD2020 發送悄悄話 DD2020 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 19:47:00

好! -越王劍- 給 越王劍 發送悄悄話 越王劍 的博客首頁 (248 bytes) () 08/22/2023 postreply 15:59:46

也好。 -DD2020- 給 DD2020 發送悄悄話 DD2020 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:01:00

如果抄底沒抄到,被套牢了? -未知- 給 未知 發送悄悄話 未知 的博客首頁 (257 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:15:49

好像還沒發生過 -越王劍- 給 越王劍 發送悄悄話 越王劍 的博客首頁 (30 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:57:05

美國的熊市,平均隻有9個月長,牛市是三年。過去80年,美股沒有長期熊市。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 17:03:00

我覺得債券目前來看 US Treasury 收益率還是不錯的,無需分散。權重 + duration 風險自己掌握 -slow_quick- 給 slow_quick 發送悄悄話 slow_quick 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:04:05

能說說各項你認為合適的比重嗎? 謝謝 -悠步天- 給 悠步天 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:09:27

參考公式:股票的比重 = 120 - 年齡 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:13:00

個人財富達到一定水準後無需年齡公式,用不完老了也無需降低風險。。。 -slow_quick- 給 slow_quick 發送悄悄話 slow_quick 的博客首頁 (201 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:23:54

徐速兄,你這是有錢人說的話,我也已經不用這公式了!但是對於大多數投資者,這比例有用! -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:31:08

當然可以,隻要你可以承受股市下跌的風險。投資是藝術,不是科學。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:30:00

所以,一定要預留救急的錢。股市崩盤時能耐住性子不賣,和房子大跌時守住不賣是一個道理 -悠步天- 給 悠步天 發送悄悄話 (236 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:42:21

我的市政債券,就是救急的資金 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:56:00

市政債券有時還是有些信用風險,我當年涉及過 Orange County vs. Merrill Lynch 的官司。。。 -slow_quick- 給 slow_quick 發送悄悄話 slow_quick 的博客首頁 (262 bytes) () 08/22/2023 postreply 22:45:52

要買債券基金,不是單一債券。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 23:14:47

我現在隻定投一個,有時也去抄抄底。 -marilyn- 給 marilyn 發送悄悄話 marilyn 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:42:43

你這更直截了當,展展? -悠步天- 給 悠步天 發送悄悄話 (39 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:45:08

QQQ -marilyn- 給 marilyn 發送悄悄話 marilyn 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:49:21

好!夠直接! -悠步天- 給 悠步天 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 16:54:20

這有什麽,即使我說了,也不見得有幾個人有勇氣這麽做的。 -marilyn- 給 marilyn 發送悄悄話 marilyn 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 17:09:44

大概率包括我 LOL -悠步天- 給 悠步天 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 17:14:15

我早就說過了,SP就是市場已經幫你DIVERSIFY了。投大盤,直接選一個買就好。 -DD2020- 給 DD2020 發送悄悄話 DD2020 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 17:15:33

SPY has 28% market value from the top names in QQQ -goingplaces- 給 goingplaces 發送悄悄話 (4479 bytes) () 08/22/2023 postreply 19:22:32

是的,我知道標普500指數裏麵信息科技的權重。所以,我說是額外買VGT加碼這個板塊。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 20:34:28

寫得好,讚???? -圭媽- 給 圭媽 發送悄悄話 圭媽 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 21:36:00

事實證明他的組合是簡單有效的 -圭媽- 給 圭媽 發送悄悄話 圭媽 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 21:38:00

讚!我基本也是類似的操作,隻是VITAX啟動資金是10萬,一筆投下去需要稍time下market -DoubleDelight- 給 DoubleDelight 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 23:07:18

可以買ETF, VGT -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 08/22/2023 postreply 23:15:38

-ZeroSumGame- 給 ZeroSumGame 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/23/2023 postreply 07:43:51

我的配置跟你差不多,VTSAX和VITAX各占一半 -CosmicComet- 給 CosmicComet 發送悄悄話 (0 bytes) () 08/23/2023 postreply 13:16:35

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