特朗普“欽點”的新晉理事米蘭一人投反對票，主張降息50基點。利率預測中位值顯示聯儲預計明年降息一次。點陣圖顯示，九人預計今年內再降息兩次，人數未過半。美聯儲上調今明後年GDP增長預期，上調明後年PCE通脹預期。“新美聯儲通訊社”：對就業市場放緩的擔憂壓倒了對通脹的擔憂，這為美聯儲轉向小幅降息提供了理由。
要點：
美聯儲九個月來首次降息，降幅和行動時點符合市場預期。
本次決議聲明新增指出美國就業增長已放緩、失業率略升、就業下行風險增加、風險平衡已轉變，刪除勞動力市場穩健。
特朗普“欽點”的新晉理事米蘭一人投反對票，主張降息50基點，上次會議投票反對的兩人均支持本次利率決議。
利率預測中位值顯示聯儲預計今年共降息三次，較上次增一次，明年再降一次。點陣圖顯示，九人預計今年內再降息兩次，人數未過半，六人預計年內不再降息，一人預計降息五次、即今年合計降息150基點。
美聯儲上調今明後年GDP增長預期，下調明後年的失業率預期，上調明後年PCE通脹預期，預計2028年通脹達到目標2%。
“新美聯儲通訊社”：對就業市場放緩的擔憂壓倒了對通脹的擔憂，這為美聯儲轉向小幅降息提供了理由。
美聯儲今年首次降息如約而至，聯儲官員強調就業的風險增加，上調了今年內的預計降息幅度。
美東時間9月17日周三，美聯儲在貨幣政策委員會FOMC會後公布，聯邦基金利率的目標區間從4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25個基點。這是美聯儲今年開年以來九個月內首次決定降息。聯儲自去年9月到12月連續三次會議降息，本周再度行動後，本輪寬鬆周期的合計降息降幅達125個基點。
本次會議的降息決定完全在投資者意料之中。到本周二收盤，芝商所（CME）的工具顯示，期貨市場預計聯儲本周降息25個基點的概率約為96%，10月下次會議繼續降息的概率約為80%，12月進一步降息的概率接近74%。美國財長貝森特周二稱，市場正在消化從現在到年底合計降息75個基點的預期。
在會後公布的會議聲明中，美聯儲主要調整了就業方麵的表述，特別提到就業下行的風險增加。更新的利率預期體現出，多數聯儲決策者預計的今年降息次數由6月公布的兩次提高到三次，即在本周降息後，還會由兩次25個基點的降息。
本次降息決議隻有一名FOMC投票委員——特朗普“欽點”的理事米蘭反對，至少目前看來，聯儲內部的降息分歧還沒有出現兩票反對的上次會議時大。
有“新美聯儲通訊社”之稱的資深聯儲報道記者Nick Timiraos在聯儲會後發文稱，對就業市場放緩的擔憂壓倒了對通脹的擔憂，這為美聯儲轉向小幅降息提供了理由。
Timiraos指出，略占多數的聯儲官員預計今年至少還會降息兩次，這意味著，聯儲將在10月和12月的今年剩餘兩次會議上連續降息。這些預測暗示，在重大政策轉變導致經濟形勢更加難以預測的背景下，市場普遍轉向擔憂就業市場可能出現裂痕。
新增就業增長已放緩、失業率略升、就業下行風險增加
相比7月末的上次會議聲明，本次的會後決議聲明主要在點評經濟方麵做出調整。
上次會議聲明開頭寫道：“雖然淨出口波動已影響數據，但最近的指標顯示上半年經濟增長緩和。” 本次刪掉了前半句，保留了後半句，重申“最近的指標顯示上半年經濟增長緩和”。
本次並未像上次那樣重申：美國的失業率仍低、勞動力市場穩健、通脹依舊略為高企，而是刪除了勞動力市場穩健的說辭，增加了就業增長放緩和失業率略升的表述，改稱：
“就業增長已放緩，失業率略有攀升但仍處低位。通脹率有所上升，依舊略為高企。
本次聲明再次重申，FOMC委員會專注於，在實現充分就業和價格穩定的雙重使命上，所麵臨的兩方麵風險，同時，緊跟這句話新增了就業下行風險增加的判斷。聲明寫道：
“委員會關注其雙重使命所麵臨的風險，並判斷就業下行風險已增加。”
除了支持就業和通脹的雙重使命，本次聲明還提到，降息的決定是“鑒於風險平衡已轉變”。8月末在傑克遜霍爾央行年會的講話中，美聯儲主席鮑威爾就強調了就業下行的風險，並指出“風險平衡正在發生變化”，為最快9月降息敞開大門。
此外，本次聲明繼續重申，美聯儲將繼續減少其持有的美國國債、機構債和機構抵押貸款支持證券（MBS）。
從今年4月開始，美聯儲進一步放慢縮減資產負債表（縮表）這一量化緊縮（QT）行動的步伐。具體做法是，將美國國債的每月贖回上限從250億美元下調至50億美元，同時保持對機構債務和機構MBS每月350億美元的贖回上限不變。
截至本周，美聯儲連續四次會議都未改動縮表指引，顯示縮表繼續按以上步伐進行。
新晉理事米蘭一人投反對票 主張降息50基點
除了經濟點評，本次聲明相比上次的另一大區別是聯儲的投票結果。
聲明顯示，本次投票的共12名FOMC委員中，有11人都支持降息25個基點，隻有一人投了反對票。持異議的是本周稍早剛剛獲得提名確認的新理事米蘭（Stephen Miran）。他傾向於降息50個基點。
而上次會議中，有兩人對暫停降息的決議投了反對票，為1993年以來首次出現兩名美聯儲理事對決議持異議。當時投票反對的是美聯儲理事沃勒，以及特朗普提名的美聯儲負責金融監管副主席鮑曼。他們當時都主張降息25個基點。
本次會上，沃勒和鮑曼都繼續這一降幅的主張，並未像米蘭那樣激進。
本周稍早的兩條美聯儲理事消息增加了FOMC此次會議表決的戲劇性：一是美國參議院趕在FOMC會議前確認總統特朗普提名的人選米蘭，他由此成為“上位”速度史上最快的FOMC票委；二是美國上訴法院駁回了特朗普罷免庫克的請求，庫克得以繼續出席FOMC會議。
華爾街見聞此前提到，以米蘭、沃勒和鮑曼為代表的美聯儲內部“超級鴿派”可能投票支持降息50個基點；以美聯儲主席鮑威爾為首的中間派可能投票支持市場預期的25個基點降息；庫克可能會為了反擊白宮的壓力而意外投票支持加息25個基點；古爾斯比和哈瑪克等官員可能投票維持利率不變。
但本次會議投票結果並未出現更加分裂的局麵。
以下紅字可見本次決議聲明相比上次的刪減和新增內容。
預計明年降息一次 點陣圖顯示預計年內再降息兩次者未過半
本周三會後公布的美聯儲官員利率預測中位值顯示，聯儲官員本次下調了今明後三年的利率展望，其中今年和後年的利率預期均下調30個基點，明年的下調20個基點
具體預測的中位值如下：
2025年底的聯邦基金利率為3.6%，6月預期3.9%。
2026年底的聯邦基金利率為3.4%，6月預期3.6%。
2027年底聯邦基金利率為3.1%，6月預期3.4%。
2028年底聯邦基金利率為3.1%。更長期的聯邦基金利率為3.0%，持平6月預期。
以上述利率中位值計算，美聯儲官員目前預計的今年內降息次數比6月多了一次。這意味著，除了本周，美聯儲預計今年內還有兩次25個基點的降息。同時，聯儲官員預計，在今年降息三次後，明年和後年大概各會降息一次。
以上預計相當於，包括本周的降息在內，從今年9月到2027年、即後年底，美聯儲料將合計降息125個基點。這一降幅遠低於特朗普曾多次呼籲的300個基點。
有評論稱，點陣圖傾斜度仍顯示今年降息會放緩，明年的點陣圖中值不僅下降，而且有五名官員預計，到明年底利率將低於3.0%，那意味著明年會降息兩次。
利率中位值顯示，多數美聯儲官員首次預計今年將共計降息三次，但相比6月美聯儲公布的上次點陣圖，本次公布的更新後點陣圖中，支持今年降息三次的所謂多數派陣營人數並不算多。
在19名提供預測的聯儲官員中：
本次有九人預計今年還會有兩次降息、即年內共三次降息，占總人數的47%、不到一半，上次這樣預計的有兩人。
本次兩人預計今年還有一次降息，上次八人預計今年共兩次降息。
本次有六人預計年內不會再降息，上次預計今年隻降息一次的有兩人。
本次有一人預計加息一次，還有一人預計今年會降息五次。
降息五次的預期意味著，該官員預計今年將合計降息150個基點。
這顯示，雖然絕大多數美聯儲決策者都支持本次降息25個基點，但對今年此後三個月的降息前景仍有較大分歧。其中預計降息五次的人被指較可能是米蘭。
上調今明後年GDP預期 上調明後年通脹預期
會後公布的經濟展望顯示，美聯儲官員本次上調了今明後三年的GDP增長預期，下調明後兩年的失業率預期、上調明後兩年的PCE通脹以及核心PCE通脹預期。他們預計，到2028年，通脹回落至聯儲的長期目標水平2%。若預測無誤，那將是美國通脹率在連續七年高於聯儲的目標後首次達標。
具體預測如下：
預計2025年的GDP預期增速為1.6%，較6月預期增速1.4%上調0.2個百分點，2026年預計增速為1.8%，6月預計為1.6%，2027年預期增速1.9%，6月預期1.8%，2028年預計增速1.8%，更長期預期增速持平6月預期的1.8%。
2025年的失業率預期為4.5%，持平6月預期，2016年的預期為4.4%，6月預期4.5%，2027年的預期為4.3%，6月預期4.4%，2028年預計為4.2%，更長期失業率預期持平6月的4.2%。
2025年PCE通脹率預期為3.0%，持平6月預期，2026年預期為2.6%，6月預期2.4%，2027年增速預期為2.1%，持平6月預期，2028年預計為2.0%，更長期的預期持平6月的2.0%。
2025年核心PCE預期為3.1%，持平6月預期，2026年的預期為2.6%，6月預期2.4%，2027年預期持平6月的2.1%，2028年預計為2.0%。
要點：
美聯儲九個月來首次降息，降幅和行動時點符合市場預期。
本次決議聲明新增指出美國就業增長已放緩、失業率略升、就業下行風險增加、風險平衡已轉變，刪除勞動力市場穩健。
特朗普“欽點”的新晉理事米蘭一人投反對票，主張降息50基點，上次會議投票反對的兩人均支持本次利率決議。
利率預測中位值顯示聯儲預計今年共降息三次，較上次增一次，明年再降一次。點陣圖顯示，九人預計今年內再降息兩次，人數未過半，六人預計年內不再降息，一人預計降息五次、即今年合計降息150基點。
美聯儲上調今明後年GDP增長預期，下調明後年的失業率預期，上調明後年PCE通脹預期，預計2028年通脹達到目標2%。
“新美聯儲通訊社”：對就業市場放緩的擔憂壓倒了對通脹的擔憂，這為美聯儲轉向小幅降息提供了理由。
美聯儲今年首次降息如約而至，聯儲官員強調就業的風險增加，上調了今年內的預計降息幅度。
美東時間9月17日周三，美聯儲在貨幣政策委員會FOMC會後公布，聯邦基金利率的目標區間從4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25個基點。這是美聯儲今年開年以來九個月內首次決定降息。聯儲自去年9月到12月連續三次會議降息，本周再度行動後，本輪寬鬆周期的合計降息降幅達125個基點。
本次會議的降息決定完全在投資者意料之中。到本周二收盤，芝商所（CME）的工具顯示，期貨市場預計聯儲本周降息25個基點的概率約為96%，10月下次會議繼續降息的概率約為80%，12月進一步降息的概率接近74%。美國財長貝森特周二稱，市場正在消化從現在到年底合計降息75個基點的預期。
在會後公布的會議聲明中，美聯儲主要調整了就業方麵的表述，特別提到就業下行的風險增加。更新的利率預期體現出，多數聯儲決策者預計的今年降息次數由6月公布的兩次提高到三次，即在本周降息後，還會由兩次25個基點的降息。
本次降息決議隻有一名FOMC投票委員——特朗普“欽點”的理事米蘭反對，至少目前看來，聯儲內部的降息分歧還沒有出現兩票反對的上次會議時大。
有“新美聯儲通訊社”之稱的資深聯儲報道記者Nick Timiraos在聯儲會後發文稱，對就業市場放緩的擔憂壓倒了對通脹的擔憂，這為美聯儲轉向小幅降息提供了理由。
Timiraos指出，略占多數的聯儲官員預計今年至少還會降息兩次，這意味著，聯儲將在10月和12月的今年剩餘兩次會議上連續降息。這些預測暗示，在重大政策轉變導致經濟形勢更加難以預測的背景下，市場普遍轉向擔憂就業市場可能出現裂痕。
新增就業增長已放緩、失業率略升、就業下行風險增加
相比7月末的上次會議聲明，本次的會後決議聲明主要在點評經濟方麵做出調整。
上次會議聲明開頭寫道：“雖然淨出口波動已影響數據，但最近的指標顯示上半年經濟增長緩和。” 本次刪掉了前半句，保留了後半句，重申“最近的指標顯示上半年經濟增長緩和”。
本次並未像上次那樣重申：美國的失業率仍低、勞動力市場穩健、通脹依舊略為高企，而是刪除了勞動力市場穩健的說辭，增加了就業增長放緩和失業率略升的表述，改稱：
“就業增長已放緩，失業率略有攀升但仍處低位。通脹率有所上升，依舊略為高企。
本次聲明再次重申，FOMC委員會專注於，在實現充分就業和價格穩定的雙重使命上，所麵臨的兩方麵風險，同時，緊跟這句話新增了就業下行風險增加的判斷。聲明寫道：
“委員會關注其雙重使命所麵臨的風險，並判斷就業下行風險已增加。”
除了支持就業和通脹的雙重使命，本次聲明還提到，降息的決定是“鑒於風險平衡已轉變”。8月末在傑克遜霍爾央行年會的講話中，美聯儲主席鮑威爾就強調了就業下行的風險，並指出“風險平衡正在發生變化”，為最快9月降息敞開大門。
此外，本次聲明繼續重申，美聯儲將繼續減少其持有的美國國債、機構債和機構抵押貸款支持證券（MBS）。
從今年4月開始，美聯儲進一步放慢縮減資產負債表（縮表）這一量化緊縮（QT）行動的步伐。具體做法是，將美國國債的每月贖回上限從250億美元下調至50億美元，同時保持對機構債務和機構MBS每月350億美元的贖回上限不變。
截至本周，美聯儲連續四次會議都未改動縮表指引，顯示縮表繼續按以上步伐進行。
新晉理事米蘭一人投反對票 主張降息50基點
除了經濟點評，本次聲明相比上次的另一大區別是聯儲的投票結果。
聲明顯示，本次投票的共12名FOMC委員中，有11人都支持降息25個基點，隻有一人投了反對票。持異議的是本周稍早剛剛獲得提名確認的新理事米蘭（Stephen Miran）。他傾向於降息50個基點。
而上次會議中，有兩人對暫停降息的決議投了反對票，為1993年以來首次出現兩名美聯儲理事對決議持異議。當時投票反對的是美聯儲理事沃勒，以及特朗普提名的美聯儲負責金融監管副主席鮑曼。他們當時都主張降息25個基點。
本次會上，沃勒和鮑曼都繼續這一降幅的主張，並未像米蘭那樣激進。
本周稍早的兩條美聯儲理事消息增加了FOMC此次會議表決的戲劇性：一是美國參議院趕在FOMC會議前確認總統特朗普提名的人選米蘭，他由此成為“上位”速度史上最快的FOMC票委；二是美國上訴法院駁回了特朗普罷免庫克的請求，庫克得以繼續出席FOMC會議。
華爾街見聞此前提到，以米蘭、沃勒和鮑曼為代表的美聯儲內部“超級鴿派”可能投票支持降息50個基點；以美聯儲主席鮑威爾為首的中間派可能投票支持市場預期的25個基點降息；庫克可能會為了反擊白宮的壓力而意外投票支持加息25個基點；古爾斯比和哈瑪克等官員可能投票維持利率不變。
但本次會議投票結果並未出現更加分裂的局麵。
以下紅字可見本次決議聲明相比上次的刪減和新增內容。
預計明年降息一次 點陣圖顯示預計年內再降息兩次者未過半
本周三會後公布的美聯儲官員利率預測中位值顯示，聯儲官員本次下調了今明後三年的利率展望，其中今年和後年的利率預期均下調30個基點，明年的下調20個基點
具體預測的中位值如下：
2025年底的聯邦基金利率為3.6%，6月預期3.9%。
2026年底的聯邦基金利率為3.4%，6月預期3.6%。
2027年底聯邦基金利率為3.1%，6月預期3.4%。
2028年底聯邦基金利率為3.1%。更長期的聯邦基金利率為3.0%，持平6月預期。
以上述利率中位值計算，美聯儲官員目前預計的今年內降息次數比6月多了一次。這意味著，除了本周，美聯儲預計今年內還有兩次25個基點的降息。同時，聯儲官員預計，在今年降息三次後，明年和後年大概各會降息一次。
以上預計相當於，包括本周的降息在內，從今年9月到2027年、即後年底，美聯儲料將合計降息125個基點。這一降幅遠低於特朗普曾多次呼籲的300個基點。
有評論稱，點陣圖傾斜度仍顯示今年降息會放緩，明年的點陣圖中值不僅下降，而且有五名官員預計，到明年底利率將低於3.0%，那意味著明年會降息兩次。
利率中位值顯示，多數美聯儲官員首次預計今年將共計降息三次，但相比6月美聯儲公布的上次點陣圖，本次公布的更新後點陣圖中，支持今年降息三次的所謂多數派陣營人數並不算多。
在19名提供預測的聯儲官員中：
本次有九人預計今年還會有兩次降息、即年內共三次降息，占總人數的47%、不到一半，上次這樣預計的有兩人。
本次兩人預計今年還有一次降息，上次八人預計今年共兩次降息。
本次有六人預計年內不會再降息，上次預計今年隻降息一次的有兩人。
本次有一人預計加息一次，還有一人預計今年會降息五次。
降息五次的預期意味著，該官員預計今年將合計降息150個基點。
這顯示，雖然絕大多數美聯儲決策者都支持本次降息25個基點，但對今年此後三個月的降息前景仍有較大分歧。其中預計降息五次的人被指較可能是米蘭。
上調今明後年GDP預期 上調明後年通脹預期
會後公布的經濟展望顯示，美聯儲官員本次上調了今明後三年的GDP增長預期，下調明後兩年的失業率預期、上調明後兩年的PCE通脹以及核心PCE通脹預期。他們預計，到2028年，通脹回落至聯儲的長期目標水平2%。若預測無誤，那將是美國通脹率在連續七年高於聯儲的目標後首次達標。
具體預測如下：
預計2025年的GDP預期增速為1.6%，較6月預期增速1.4%上調0.2個百分點，2026年預計增速為1.8%，6月預計為1.6%，2027年預期增速1.9%，6月預期1.8%，2028年預計增速1.8%，更長期預期增速持平6月預期的1.8%。
2025年的失業率預期為4.5%，持平6月預期，2016年的預期為4.4%，6月預期4.5%，2027年的預期為4.3%，6月預期4.4%，2028年預計為4.2%，更長期失業率預期持平6月的4.2%。
2025年PCE通脹率預期為3.0%，持平6月預期，2026年預期為2.6%，6月預期2.4%，2027年增速預期為2.1%，持平6月預期，2028年預計為2.0%，更長期的預期持平6月的2.0%。
2025年核心PCE預期為3.1%，持平6月預期，2026年的預期為2.6%，6月預期2.4%，2027年預期持平6月的2.1%，2028年預計為2.0%。
