基建投資從地方財政主導轉向中央財政發力，西部鐵路正是投資重點
繼全球最大水電站雅魯藏布江下遊水電工程開工後，又一巨型基建項目落地。
據國家企業信用信息公示係統，8月7日，新藏鐵路有限公司成立，注冊資本950億元，由中國國家鐵路集團有限公司（下稱“國鐵集團”）全資持股。
該公司的經營許可範圍涵蓋建設工程施工、監理，鐵路運輸基礎設備製造，公共鐵路運輸，以及餐飲服務、住宿服務、房地產開發經營等，法定代表人、公司董事長為馬殷軍。公開資料顯示，馬殷軍現任中國鐵路青藏集團有限公司副總經理。
新藏鐵路起自新疆和田、終至西藏拉薩，全長約2000公裏，將中國麵積最大的兩個省第一次直接相連。由於海拔高、建設難度大，中信證券測算，新藏鐵路的單公裏投資約在2億元，總投資或高達4000億元。
參考川藏鐵路的建設方式，新藏鐵路預計分段推進，工期可能長達10年。招投標公告顯示，當前新疆段的前期工作正在加快推進，最快在2025年11月開工，橋隧比高達61.53%，要建設橋梁86座、隧道17座。
近年來，中央財政持續發力西部基建。隨著雅魯藏布江下遊水電工程和新藏鐵路等項目陸續落地，西藏經濟有望提速。
項目投資或達4000億元
新藏鐵路有限公司的注冊資本是950億元，而根據中信證券測算，項目實際投資可能高達4000億元。
該數字基於西部其他鐵路項目的造價。根據國鐵集團發布的建設投資額來看，蘭新鐵路和川藏鐵路的單公裏投資分別為0.81億和3.16億元，因此新藏鐵路單公裏投資約在2億元。根據國家發展改革委，新藏鐵路總長約為1980公裏，故項目總投資將達到4000億元。
一般而言，鐵路總體造價中，整體靜態投資、動態投資比例約為93%和7%。而靜態投資中，拆地征地費用、土建（包含臨時設施工程）、設備（包含電力、通信等）和其他費用及預備費占比分別為：19%、60%、11%、10%。以此比例測算，新藏鐵路的土建和設備項目投資或達到2400億和440億元。
作為世界上海拔最高、環境最惡劣的鐵路工程之一，新藏鐵路縱貫昆侖山、喀喇昆侖山、岡底斯山及喜馬拉雅山脈四大高海拔山係，全線平均海拔超過4500米。工程需克服極寒（-40℃）、缺氧（氧氣含量僅為內地44%）、永凍土層等極端環境，並穿越十餘處冰達阪、數十條冰河及逾千公裏的荒漠戈壁與常年積雪區，施工難度和技術要求極高。
隨著國家重大工程推進，工程、建材和民爆需求旺盛，A股鐵路基建股掀起漲停潮。
華西證券研報認為，新藏鐵路建設提速，帶來工程實物量的落地轉化；考慮到新疆和西藏區域內地形複雜，氣候變化多變，施工難度極大，單公裏所需的投入將高於其他鐵路建設，區域投資彈性有望顯著提升，新疆區域內工程及材料工程企業將普遍受益。
僅水泥需求一項，新藏鐵路一年的水泥需求或高達500萬噸。
據水泥網分析，新藏鐵路總裏程約2000公裏，若按每公裏2萬噸的水泥用量標準測算，該鐵路項目將直接拉動約4000萬噸的水泥需求；假設以8年建設周期為基準，年均水泥需求量可達500萬噸。多家當地頭部水泥企業，有望受益於新藏鐵路的建設推進。
橋隧比高達61.53%
新藏鐵路分為新疆段和西藏段兩段，其中新疆段（和田至省界）全長462.6公裏，西藏段（日喀則至佩枯錯段）403公裏、（佩枯錯至和田段）1660公裏。
新疆段進展較快，中國鐵路烏魯木齊局集團明確將其列為2025年的重點任務，預計在11月開始建設。
招投標公告顯示，新疆段的橋隧總長285.092公裏，橋隧比高達61.53%，包括橋梁86座108.324公裏、隧道17座176.768公裏。另設車站35座，其中新建車站31座，改造既有車站4座。設計行車時速為120公裏-160公裏。
梳理進程，2022年5月31日，國鐵物資有限公司發布了新藏鐵路的和田至日喀則段勘察設計招標公告；2024年3月5日，根據《新疆日報》，新藏鐵路初步測量工作已經完成，正在加緊推進項目剩餘前期工作；2024年11月，和田至日喀則鐵路（和田至省界段）地質勘察監理招標公告對外發布；2025年4月，啟動該段地質勘察及土石方工程招標；2025年7月，完成地質勘察監理。
西藏段的開工時間稍後，西藏自治區“十四五”規劃雖要求2025年啟動，但由於工程難度大，實際進度慢於新疆段。
類比青藏鐵路、川藏鐵路等進藏通道，新藏鐵路預計也將采取分段建設的方式，建設工期可能長達10年。川藏鐵路在2020年動工，目前正在施工，預計2032年全線貫通。
根據最新頂層規劃，入藏鐵路通道一共有五條，分別為青藏鐵路、川藏鐵路、甘藏鐵路、新藏鐵路和滇藏鐵路，其中青藏鐵路2006年全線通車；川藏鐵路和滇藏鐵路在建；甘藏鐵路和新藏鐵路即將建設。
進入“十四五”以來，中央層麵將進藏鐵路納入國家安全、區域協調與交通強國等多重戰略體係統籌推進，並明確提出以川藏鐵路為主骨架，推動滇藏、新藏通道有序建設。
中央財政發力西部基建
剛成立的新藏鐵路有限公司由國鐵集團全資持股，引發外界對投資主體的關注。
中信證券指出，當前地產進入下行周期，地方財政投資基建承壓，本輪基建呈現出從地方財政主導到中央財政逐步發力的明顯特點。
中央財政項目立意深遠，往往從能源轉型、區域發展、生態治理、地緣安全及國際合作等多維度考量，單體規模亦更大，如此前雅魯藏布江下遊水電工程總投資1.2萬億元、南水北調工程5000億元、西電東輸2825億元、川藏鐵路3198億元等。
因此，從區域上看，以西藏、四川、新疆為代表的西部省份將成為基建重點發力區域，以運河、核電等為代表的水利、能源項目亦將持續發力。
著力填補西部鐵路“留白”，正是《“十四五”鐵路發展規劃》的重點之一。
從2025上半年投資額來看，即使在全國鐵路投資額同比增速下降背景下，西藏、新疆固定資產投資完成額同比增速均明顯提升，體現出國家對西部大開發戰略的重視。新藏鐵路有限公司的成立，可以視作西部戰略的又一推進標誌。
目前西藏鐵路運營裏程僅約1187.8公裏，鐵路密度遠低於全國平均水平。自治區層麵也已同步出台中長期鐵路發展規劃，提出：2035年鐵路總規模突破5000公裏，初步建成以拉薩為樞紐、連接四省區、輻射南亞的高原鐵路骨架體係。
從一係列實踐來看，“多向進藏”網絡並非遠景概念，而是正在分階段、按計劃落地的龐大工程。幾大新通道各有側重，共同構成了高原鐵路的未來骨架，也揭示了中央財政發力西部基建的清晰圖景。
更重要的是，來自中央層麵的大基建，為新疆和西藏的經濟發展帶來新動能。
以西藏為例，2025年上半年，全區實現生產總值717.21億元，以7.2%的實際GDP增速位居全國第一，增速高於全國平均水平2.5個百分點，其中固定資產投資同比增長24.8%，連續13個月增速位居全國第一。
隨著投資1.2萬億元的雅魯藏布江下遊水電工程和投資約4000億元的新藏鐵路陸續落地，西藏經濟有望提速。
