中國礦業巨頭被毒販掠走3.2噸黃金?此前曾被迫停產

紫金礦業可能也沒想到，“出海”要考慮的當地營商環境裏，除了產權保護、市場準入、社會信用等市場經濟基礎製度，還有炸藥和 AK-47 突擊步槍的管製級別。

據《華爾街日報》報道，由於販毒集團“海灣幫”的持續破壞與占領，紫金礦業集團在哥倫比亞武裏蒂卡的礦山已損失了累計約3.2噸、價值約 2 億美元的黃金。

雖然非法開采“緩慢而費力”，但由於當局基本上沒有進行監管，紫金礦業還是慢刀子割肉一般地被“偷”走了該礦總產量的 38%的黃金。

而這場被當地人稱之為“塹壕戰”的盜掘似乎仍無止境，即便紫金礦業已經向世界銀行國際投資爭端解決中心提起了 4.3 億美元的訴訟，指控當局沒有盡職盡責，但哥倫比亞政府仍無能為力，國防部副部長達尼埃拉·戈麥斯表達得很明白——該國沒有能力將這些秘密礦工從“地下戰區”清除出去。

明知山有虎偏向虎山行，紫金礦業為何瞄中了武裏蒂卡的金礦？

羅馬不是一日建成，3.2噸黃金不是一趟偷完。

據哥倫比亞國防部副部長丹妮拉·戈麥斯所言，紫金礦業在購買該金礦時是“明知存在非法開采礦物的行為”。

戈麥斯的回應似乎是在為政府的不作為找說辭，但為何紫金礦業還“明知山有虎偏向虎山行”，執意買下武裏蒂卡的礦山？

鳳凰網財經《出海研究局》發現，相比全球原生金礦石1.19克/噸的平均品位，武裏蒂卡金礦平均品位高達9.3克/噸，是絕對的世界級高品位金礦。

此外，武裏蒂卡距離麥德林有兩小時車程，而後者是該國經濟中心，類似於哥倫比亞的的“上海”，基礎設施相對便利。

武裏蒂卡金礦原為加拿大Continental Gold公司所有，擁有黃金資源量353噸，2019年12月，紫金礦業宣布以約70億元人民幣，現金協議收購Continental Gold全部股份，從而獲得哥倫比亞武裏蒂卡金礦100%權益。

2020年10月23日，武裏蒂卡金礦正式竣工投產，時任哥倫比亞總統伊萬·杜克親自出席投產儀式並致辭，稱“武裏蒂卡金礦是哥倫比亞金礦企業投資史上最重要的項目”，為當地直接創造超過2300個就業機會。

按理說，總統都親自出台為礦山背書，生產建設應當十分順利。項目技改完成後，礦山也一度達到年產9噸黃金的生產能力。

但從後來該項目所經曆的波折來看，紫金礦業似乎高估了當地政府的執法能力，也低估了武裝衝突的複雜性。

自2020年紫金礦業以10億美元的價格從加拿大Continental Gold公司手中收購這座礦山的那天起，槍聲就從未在山穀中停息。整個礦山被滲透得“像瑞士奶酪一樣”，山上布滿了臨時通道和隧道，估計有380個地麵入口，同時“海灣幫”還為礦區提供床鋪、廚房、浴室、安保甚至毒品、妓女。

非法武裝攜帶鑽機，每天最多引爆 250次以炸開岩石，已經導致紫金礦三個礦段中的兩個礦段被摧毀，同時非法武裝控製著該公司位於武裏蒂卡周圍山區的 60%以上的采礦隧道。

但即便生產持續受到幹擾，紫金礦業還是在該礦山獲得了不少收益。據《華爾街日報》報道，“金礦最豐富、最深處的部分仍在公司手中。紫金在那裏和加工中心有大約 4,500名工人。該公司每天挖掘約 4,000噸岩石，平均產出 53 磅黃金。”

至於為什麽哥倫比亞政府為什麽不出麵清除這幫非法武裝分子，原因也很簡單——“海灣幫”是一支約有 7,000人的武裝民兵組織，負責沿著前往美國的路線運送可卡因和移民。

如果你看過美劇《毒梟》，你就知道這幫連政府大樓都敢進攻的哥倫比亞販毒武裝集團有多難打。

有趣的是，今年8月，紫金礦業還跟工會組織順利簽署了項目公司首份兼顧企業可持續發展和員工福利穩步提升的工會協議。哥倫比亞勞工部兩次在官方社交媒體上推文，認為此次工會協議的簽署，是地區就業與經濟發展的典範。

隻是積極履行對員工與政府的義務並沒能換來相應的保護。

2023年5月17日，武裏蒂卡金礦還曾遭炸彈襲擊，造成2人死亡，另有包括4名警察在內的14人受傷。此後該礦兩周內遭受了兩次襲擊，導致金礦約 60％ 的作業暫停。

當時紫金礦業董秘回應稱，此次襲擊對公司的生產、工作不會有太大影響。“哥倫比亞的這個金礦利潤在紫金礦業集團的占比很小，不到1%。”

針對近期紫金礦業被販毒集團掠奪3.2噸黃金的新聞，紫金礦業董秘方麵則對鳳凰網財經表示，哥倫比亞是一個非法采礦非常猖獗的地方，“我們在哥倫比亞礦的核心區還是在自己手裏，去年采了8噸多，今年到現在也完成了‘任務’不受影響，不過，外圍可能是會有被盜采的。”

11月14日晚，紫金礦業發公告稱：武裏蒂卡金礦周邊長期存在非法采礦活動。2020年3月公司完成收購後，大陸黃金（注：紫金旗下礦產公司）即與哥倫比亞政府有關部門簽署了安全保衛協議，以保障礦山安全。2022年下半年以來，由於現場執法和警力不足，非法采礦事件大幅增加。在此期間，大陸黃金持續向哥倫比亞國防部及國家和地方軍警通報礦區情況，積極尋求協助，並通過各種渠道譴責非法采礦行為；同時，針對哥倫比亞政府未能根據其國際條約義務為項目提供全麵的安全保護事宜，向世界銀行國際投資爭端解決中心（ICSID）提出了仲裁請求。

公告稱，在當地軍警、安保人員及項目員工的共同努力之下，礦山雖然受到非法采礦的影響，但安全仍然處於可控狀態，黃金產量持續上升。經統計，大陸黃金（紫金礦業旗下礦產企業）2021-2023年產金分別為6.1噸、7.7噸、8.3噸，2024年截至三季度末已產金7.5噸，完成全年8.6噸產量計劃的87%，在目前高金價背景下，企業生產取得了良好的經營業績。

但頻繁的礦產遭襲事故，還是為紫金礦業的投資版圖帶來了陰霾，畢竟，這已經不是紫金礦業海外資產第一次麵臨政治風險或社會安全風險。

海外頻遭“背刺”，紫金礦業大舉“掃貨”背後的隱患

過去20年來，紫金礦業一直通過國內外並購積極擴張，其產量規模已躋身全球銅礦前五名和黃金前十名。

鳳凰網財經《出海研究局》發現，2023年，紫金礦業（601899）的銅礦產量達到了100萬噸，占全球供應量的4%，當前紫金礦業位居 2024 年《福布斯》全球上市公司第 267 位，及其中上榜的全球黃金企業第1位、 全球金屬礦業企業第5位。

據高盛報告稱，紫金礦業淨資產收益率（ROE）大幅提高至15%以上，礦山壽命延長，資源量增加了40%，達到12倍。而且，這些項目至今仍在推動紫金礦業黃金和銅礦產量的增長。並預計“隨著高回報項目的持續擴張和銅利潤貢獻的不斷增加，紫金礦業的資本回報率（ROIC）將從2023年的11.5%提高到2035年的21.6%，到2035年將超過全球頂級同行。”

但收入規模爆炸式膨脹的背後，政治風險或社會安全風險事件頻現也為其資本版圖的擴張造成隱憂。

2009年，紫金礦業在秘魯的RioBlanco銅礦項目就曾遭遇不明武裝分子襲擊,兩名保安人員在襲擊中喪生；

2018年，剛果金頒布最新礦業法，臨時規定當商品的價格超過項目銀行可研究設定價格的25%,將對超過部分的利潤收取50%的暴利稅，一度引發市場擔憂，紫金礦業不得不發布調研簡報辟謠公司未受影響；

2019年，紫金礦業巴布亞新幾內亞波格拉金礦項目，未獲得巴新政府特別采礦權延期申請，受消息影響紫金礦業當日H股股價下挫4.89%，全日低見3.20港元；A股股價下挫9.22%。直至2023年4月，紫金礦業才與巴方達成協議，盡快啟動波格拉金礦的全麵複產。而在2020-2021年停產期間，波格拉金礦累計虧損約為5.66億元，這個一度占公司總淨利潤的比例高達12.37%、是公司礦產金最高項目的礦產對紫金礦業業績的影響也由正轉負；

2022年1月，紫金礦業宣布斥巨資6.9億美元收購了加拿大Neo Lithium公司，從而控製了“阿根廷3Q鹽湖鋰礦”，同時還耗資3.8億美元在當地建設一座碳酸鋰工廠，但隨即阿根廷“右翼”領導人米萊上台，其競選期間不止一次要斷絕與中國政治經濟合作的言論也對紫金礦業產生一定負麵影響。

鳳凰網財經《出海研究局》根據紫金礦業2024年半年報發現，紫金礦業境外資產人民幣1711億元，占總資產的比例為 46%，在海外 15 個國家運營一批重要礦業投資項目，覆蓋銅、金、鋰等主要礦產，資源儲量和礦產品產量均已超越境內，成為集團利潤的重要增長區域。

但其旗下礦產幾乎均處於發展中國家，其中拉美、非洲等國還大多存在政治、經濟環境穩定性較弱的問題，在紫金礦業2024年半年報中，也特別提示了“公司海外項目較多，不同國家政治、政策法律、社會結構、經濟發展水平、社區差異較大，個別項目所處國家或地區等有潛在不確定性，可能對建設和生產運營帶來一定挑戰。”

但實際上，紫金礦業海外項目超過一半的海外項目都曾遇到或麵臨著所在國家或地區的政治或社會風險，對其海外運營管理能力構成了嚴峻挑戰。

今年十月，紫金礦業還進行了一項新的收購行動，擬出資10億美元(約合70.71億元人民幣)，收購紐蒙特所持有下屬公司100%股權，包括其旗下Akyem金礦項目100%權益。

而該礦所在國加納，近期首都頻繁出現集會示威，當地民眾無限期罷工抗議被稱為“Galamsey”的非法小規模金礦開采，即將離任的總統阿庫福-阿多正在應對該國幾十年來最嚴重的經濟危機和影響人民生計的大規模債務改革，大選來臨前安全風險上升，中使館今年還發布了針對在加中國公民的風險提示。

11月6日晚間，紫金礦業公告顯示，公司擬收購La Arena S.A.的100%股權，收購價為約21億元現金及部分權益。目標公司核心資產為其享有100%權益的秘魯La Arena項目。

而秘魯製度性政治危機長期延續，派別政治博弈、政策更迭不斷，從2016年大選到2021年大選，秘魯在五年動蕩中共經曆了五位總統；

在紫金礦業半年報中，提到公司將堅定全球化布局，同時加強中國及周邊友好國家資源布局，多舉措完善海外投資發展安全體係，提升海外運營管理能力，確保海外運營穩健。

但近期地緣政治衝突等重大風險事件疊加逆全球化及資源民族主義抬頭，仍在嚴重影響其旗下礦產所在國的社會穩定和經濟增長、供應鏈安全。

在全球礦產品超級周期的大背景下，一個月豪擲92億元收購兩大海外礦產的紫金礦業不可謂不“壕”，隻是海外風險事件的頻頻爆發，似乎仍將長期掣肘紫金礦業全球版圖的擴張之路。