川普攤牌迫在眉睫 北京陷入“4D危機”

川普選前揚言要對中國加征60%新關稅，隨著川普重返白宮，美中將掀起新一輪貿易戰。（路透資料照）　

經濟學家曾說，中國麵臨“三個D”的困擾，包括債務（debt）、通貨緊縮（deflation）和貧困人口（poor demographics），如今川普將重返白宮，中國3D問題又添一樁-Donald Trump，川普揚言要對中國加征60%新關稅，而中國在11月8 日全國人大常委會後卻僅推出一項新計劃來解決4D問題之一：債務。經濟學人直言，鑒於川普與中國攤牌迫在眉睫，北京的刺激力道仍顯不足。

《經濟學人》報道，過去15年來，中國地方政府隱性債務一直是中國統治者和投資者揮之不去的擔憂，近年來隨著中國經濟放緩，稅收減少，房地產市場低迷也削弱土地銷售，中國隱性債務變得越來越嚴峻。

由於地方政府重要資金來源銳減，開始削減公共服務，出售國有資產，並騷擾企業追繳稅款和費用。最臭名昭著的例子是陝西省一家雜貨店因銷售2.5公斤不合格芹菜，被處以6.6萬人民幣罰款。中國官方還敦促負債最重的省份“砸鍋賣鐵”，這是窮人版的賣家產。

為了解決地方債務危機，中國十四屆全國人大常委會11月8日舉行記者會，批準增加6兆人民幣地方政府債務限額，以置換存量隱性債務，加上新增地方政府專款債券可置換隱性債務4兆人民幣，總計10兆人民幣。

外界原本希望中國采取更慷慨、更直接的措施來刺激支出，並消除通貨緊縮，但中國領導人顯然認為目前還沒有宣布這些計劃的迫切性。有鑒於川普可能兌現競選承諾，對中國發動第二次貿易戰，中國統治者可能正在計劃節省財政彈藥，以應對他們將麵臨更大規模的貿易戰。

報道直言，中國“防患於未然”的本能並不像看起來那麽謹慎，缺乏刺激措施導致中國的實際資源、勞動力和資本未被充分利用，這不是節儉，而是浪費。閑置投資資金（Dry gunpowder，幹火藥）可儲存，中國勞動力的時間和精力則不然。報道認為，中國與川普的攤牌迫在眉睫，北京的刺激力道仍顯不足。