美經濟“跌入糞坑”?克魯曼:道瓊4萬點打臉川普

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紐約時報專欄作家克魯曼。路透 美國曆史悠久的道瓊工業股價指數上周破天荒收盤站上4萬點,如果共和黨總統參選人川普現在還是白宮主人,想必該黨人人都會站在屋頂上歡呼道指創新高、證明當前美國經濟強健。然而,川普日前卻在造勢場合痛批,美國經濟在現任總統拜登掌政下,有如掉進“毀滅的化糞池”。

2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼在紐約時報專欄指出,他一向不認為股市是經濟健康的好指針,但在美國政壇充斥陰謀論的今天,道指抵達這個重大整數裏程碑,就格外值得注意。

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依照具體數據來衡量,美國經濟現況十分良好。失業率一連27個月低於4%,僅次於1960年代末至1970年2月那段時期締造的紀錄。通膨率已從2022年頂峰大幅降了下來,盡管多數指針顯示仍高於聯準會(Fed)的2%目標。過去四年來,美國經濟成長率也一直遙遙領先其他富國。

然而,川普18日卻在德州一場演說中聲稱,美國經濟正“塌陷入一個毀滅的化糞池”。

川普對經濟現況的描述,顯然與官方數據所顯示的情況格格不入。傾向相信陰謀論的右翼人士可能指控官方數據造假,例如BLS可能從消費者物價指數(CPI)中移除咖啡價格(事實上並沒有),意圖協助拜登競選連任成功。但實際上,美國勞動統計局(BLS)編製的勞動市場數據,以及商務部經濟分析局(BEA)發布的國內生產毛額(GDP)數據,要動手腳非常難。

如何得知數據未造假?隻要了解這些指針編算方法以及這些機構文化,就會明白。另一解答是查看民間獨立機構編製的數據,例如采購經理人調查,得到的結果和官方統計數據一樣,也指向通膨下滑。

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即使這些數據都太學術味、難以理解,還有個指針可參考:股價迭創新高。克魯曼重申,要衡量經濟有多好,股市並不是好的指針。然而,按常理,道指躍上4萬點,與川普所謂經濟跌入糞坑的說法完全不搭調。

尤其是,近來美股主要指數頻頻創新高,或許反映經濟報告顯示,今年初通膨升溫,隻是朝“軟著陸”邁進途中遭遇隆起的路障罷了。

道瓊指數和選股範圍更廣的標普500指數最近密集創新高特別值得注意,另一理由是因為2020年川普曾宣稱,如果拜登勝選,“股市將崩盤”。預測失準是常有的事,但川普現在又宣稱,如果他2024年沒當選,股市將會崩盤。

川普這種說詞隻能用“可悲”來形容。但假如把川普的股價理論當真,以最近股市發展來測試2024年11月美國總統大選可能的結果,情況會是如何?

目前川普仍大有機會勝選,但平均民調顯示他數月前取得的普選票領先優勢已消失,盡管他在關鍵搖擺州的聲勢仍領先。賭盤顯示川普仍小幅領先,但領先差距已較不久前大幅縮小。

所以,如果川普自吹自擂的股市理論正確無誤,那麽照理說,隨著他勝選或然率下降,美股應該也會跟著下跌才對。事實上,美股近來卻持續上漲。

克魯曼再次強調,股價並非顯示經濟成功與否的好指針,真正重要的是就業、通膨和實質所得,拜登經濟學(Bidenomics)倚靠的是這些基本麵因素,而不是道瓊指數。但在美國兩大黨中有一方賣力向選民灌輸反托邦經濟妄想的此時,以股價頻頻創新高這個不容置疑的事實,來駁斥川普的謬論,就顯得合情合理。