巴以衝突的升級，讓世界再度聚焦中東。
鮮為人知的是，那裏的石油富豪們也正在炒A股。他們掌握著數萬億美元的主權財富基金，早在15年前就開始進入中國。兩年前，國際油價、A股股價齊飛，阿拉伯世界的主權財富基金又迎來了一輪集中入華。
今年，A股行情起伏，上市公司的十大股東中，又看到這些巨大體量的主權財富基金閃身騰挪。
土豪們調研當天，股價飆升16.95%
A股上市公司股東名單中，阿布紮比投資局(ADIA)出現非常頻繁。阿布紮比是阿聯酋最大的一個酋長國。阿布紮比政府將以石油收入為主的財政盈餘，提供給阿布紮比投資局(ADIA)用於投資。
目前，阿布紮比投資局管理規模達9430億美元，約合6.9萬億人民幣，是全球第四大代表政府投資的主權財富基金（Sovereign Wealth Fund，SWF）。
從最新發布的2023年三季報看，阿布紮比投資局共進入24家上市公司的十大流通股東名單，而且交易活躍，其中有萬億、千億級別市值的大公司。
三季度，阿布紮比投資局“抄底”銀行股，首次進入中國銀行十大流通股東名單，季末持流通股0.0583%，對應市值4.63億元。
萬華化學十大流通股東名單中也出現了阿布紮比投資局的名字，季末持流通股0.62%，對應市值17.1億元。
對紫金礦業的增持也沒有停止，繼2021年阿布紮比投資局進入十大流通股東名單後，今年三季度繼續買入299.8萬股，季末持股市值約18.5億元。
中小盤股票也是阿布紮比投資局的投資目標：常鋁股份、聚燦光電、吉鑫科技三季報披露的十大流通名單中，都出現了阿布紮比投資局這個“新麵孔”。這三家公司總市值不高，都在數十億人民幣的範圍，因而阿布紮比投資局這三筆投資規模都在千萬人民幣級別。
賣出離場亦在進行之中，例如不久前因董秘“喊冤”而登上新聞的東方雨虹。
2023年中報，阿布紮比投資局還增持了東方雨虹的股票，位列十大流通股東之八，期末持股對應市值7.34億元。但到三季報，東方雨虹十大股東名單中已經沒有了阿布紮比投資局的身影。
投資調研活動也比較活躍。公開信息顯示，今年三季度以來，阿布紮比投資局對寧波銀行、開立醫療、賽微電子等上市公司進行了調研。雖然賽威電子公開稱“本次（調研）活動屬於一家投資機構對一家上市公司的正常訪問”，但10月24日，就在阿布紮比投資局調研賽微電子的當天，其股價飆升16.95%。
世界第五大主權財富基金，管理著8010億美元（5.86萬億人民幣）的科威特投資局（KIA）在A股也非常活躍。三季報數據統計，科威特投資局出現在27家A股公司的十大流通股東名單中。
相較於阿布紮比投資局投資集中在百億市值以上的大公司（近九成），科威特投資局名單中的百億市值以下的中小市值公司占其投資標的幾乎一半。
值得一提的是恒力液壓。這是科威特投資局和阿布紮比投資局在A股的“交集”。2023年三季報數據，兩家機構分別持股0.595%、0.593%，位列流通股第六、七位。而流動股東第八名的，正是全國社保基金602組合。
世界上第一家主權財富基金來自中東
阿布紮比投資局、科威特投資局是最早一批真正進入中國投資的中東國家主權財富基金。
證監會網站顯示，早在2008年底，阿布紮比投資局（證監會用“阿布達比投資局”的譯法）就獲批QFII（合格境外投資者）牌照。
這讓阿布紮比投資局成為中東諸國家主權財富基金中最早入華的一家。此時，距離2003年7月中國首次放開QFII，不過四年多的時間。
中國的QFII製度是加入WTO背景下，兌現金融開放承諾、落實資本項目對外開放的係統化製度體係的一部分。簡言之，就是允許審批白名單中的“合格境外投資者”，直接兌換人民幣在中國A股市場進行投資。
2007年到2008年，A股從6124點俯衝直下，經曆了一次曆史性的大跌。在當時的背景下，推動外資流入中國股市，成為當時救市“組合拳”的一部分。加快QFII資格審批，降低各類投資限製和門檻，成為後來幾年的主流。
繼阿布紮比投資局2008年獲批之後，科威特投資局、卡塔爾投資局（通過全資公司卡塔爾控股有限責任公司）也在後來幾年獲得了QFII牌照。
中東國家主權財富基金入華的新一輪的井噴，出現在2021年-2022年。
天時地利，契機很多：
2017年-2019年，明晟（MSCI）、富時羅素、標普道瓊斯、彭博巴克萊等國際主流指數相繼將中國股票和債券納入其指數體係。這些指數是很多國際投資者進行投資資產配置的重要標尺，甚至直接影響其股票池的構成。
2019 年 9 月，國家外匯管理局宣布取消QFII額度限製。時任國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英在隨後的答記者問中，也將“境外投資者對我國金融市場的投資需求相應增加”作為政策的背景之一。
2020 年 9 月，證監會、中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發布《合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券期貨投資管理辦法》，新規進一步降低了準入門檻、擴大了投資範圍。
與此同時，是國際油價和中國A股的齊升。
由於2020年出現曆史上首次“負油價”，沙特阿拉伯主導的歐佩克開始持續減產，疊加美國頁岩油產量下滑等因素，以及疫情期間寬鬆的貨幣環境帶來的大宗商品價格抬升。2021年開始，國際油價開始持續放量上漲。
石油帶來了更多的財富，也讓這些中東的國家主權財富基金來開始尋求更多的投資目標。
A股也在一輪牛市之中。2021年，上證指數三次站到3700點以上，其峰值3731.69點，為5年來新高。牛市吸引的不僅僅是散戶，也有中東“土豪”。
2021、2022兩年，沙特阿拉伯社會保險總局基金、科威特投資辦公室（KIO）、沙特阿拉伯公共投資基金三家主權財富基金密集拿下QFII牌照。
值得一提的是，科威特投資辦公室（KIO）總部位於倫敦，雖然在科威特投資局（KIA）的管轄之下，但有著比較強的自主性。事實上，科威特投資辦公室（KIO）在1953年就已經在倫敦成立，是世界上第一家主權財富基金，比科威特獨立還早八年。
圖：科威特首都科威特城停滿了遊艇的碼頭，中間方形大樓即為科威特投資局總部 來源：視覺中國
尋找石油財富之外的替代品，巨大體量足以影響全球市場
正如一句阿拉伯諺語所言：錢能生錢（????? ???? ?????.）。
實際上，世界前十大主權財富基金中，有一半屬於中東國家；如果把範圍擴大到前100家，有20家屬於中東國家。包括以色列和巴勒斯坦，都有自己的主權財富基金巴勒斯坦投資基金。
石油黑金變黃金，中東國家財富的積累，首要的因素是石油。
截止2020年全球已探明原油儲量1.73萬億桶，其中中東地區就有0.84萬億桶，幾乎占據一半。與之對比的是，中國同期的數據是259.6億桶。
圖：全球、中東地區、中國已探明原油儲量比較 數據來源：bp世界能源統計年鑒，Wind
科威特石油和天然氣儲量豐富，居世界第五位。
官方數據顯示，在2022-23財年，科威特的石油日均產量為269.3萬桶，約占全球總產出的7%，實現了267.1億第納爾（約合863.24億美元）的石油收入。石油收入在科威特財政總收入中所占比重高達93%。
科威特投資局對自己定位有一個關鍵的描述：就是要找到石油財富之外的替代品（providing an alternative to oil reserves）。
外交部數據顯示，截止2023年7月，科威特籍人口數151.78萬人。那麽科威特投資局8030億美元資產，如果平均到每位科威特公民身上，人均52.9萬美元，約合386.21萬人民幣。
不僅科威特，在很多依賴石油的中東國家，投資就是未來。讓石油換來的資金，變成持續增長的財富，是這些主權財富基金的目標。
另外一個重要的原因是中東國家有著獨特的金融環境。
按照古蘭經和伊斯蘭教法規定，利息是不合法的收入，必須禁止。國家商務部官網關於伊斯蘭金融製度有一個比較清晰的解釋：“伊斯蘭銀行是不允許對單純的資金使用收取費用的。”
因此，在全球的金融體係中，很多來自中東石油資金都要受到“禁止利息”的限製，發放貸款的基礎金融商業模式走不通。
這也讓這部分巨大體量的財富，成為活躍在全球投資市場的資金。
特別是針對最為富有的波斯灣沿岸國家的資金（伊朗、伊拉克、沙特阿拉伯、科威特、巴林、阿曼、卡塔爾、阿聯酋），在國際金融界，甚至有個專門的詞匯——gulf money（海灣資金）。
上述海灣國家，除伊拉克之外的七個國家（阿聯酋是聯邦製，有多個酋長國均有自己的主權財富基金）的主權財富基金規模，均位列全球百大。
這些錢要怎麽投？
今年6月，以95歲高齡去世的經濟學家哈裏·馬科維茨（Harry Markowitz）有句名言：“多元化（投資）是金融領域唯一的免費午餐（diversification is the only free lunch in finance）”。1990年，馬科維茨曾以其資產組合理論，獲得了當年的諾貝爾經濟學獎。
在投資界，多元化的資產配置組合已經成為被普遍接受的方法。尤其對於主權財富基金而言，要讓這樣大體量的資產能夠保值、增值，必須構建自己的投資組合。
根據阿布紮比投資局公布的投資策略，其分配到新興市場股票的投資份額在7%-15%之間。那麽，按照其9430億美元的資產管理規模，就有660-1415億美元（4831-10357億人民幣）投向包含中國A股在內的新興市場。
毫無疑問，這些體量的資金，足以影響全球市場。
圖：阿布紮比投資局投資組合資產配置策略 數據來源：阿布紮比投資局
考量到其資產管理規模，阿布紮比投資局成績其實還不錯。
截止2022年末，阿布紮比投資局20年和30年的年化收益率分別為7.1%和7.0%。如果站在2021年末看，這兩個數字還更高一些，都是7.3%。
可以參照的是，2000 年 8 月組建，被媒體稱為“吊打所有公募基金”的中國社保基金，成立以來年均投資收益率7.66%。
阿布紮比投資局2023年10月發布的報告顯示，其在全球65個國家，擁有1380名員工——相對於其超過9430億美元的資產管理規模，這個數字不大。