要想知道誰更願意冒險，睾丸激素水平可能是個重要衡量指標。
別再討論豐厚的獎金或缺乏監管在信貸膨脹造就的經濟繁榮時期是否鼓勵了華爾街去冒過高的風險。冒險因子可能本就流淌在華爾街的血脈中。
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難道荷爾蒙是金融危機的罪魁禍首？美國西北大學和芝加哥大學商學院進行的一項研究顯示，體內的睾丸激素水平對一個人傾向於冒多大的金融風險起著重要作用。
研究報告周一發表在《美國科學院院刊》(Proceedings of the National Academy of Sciences)上。報告稱，促使人們從事金融風險更高的職業和做出風險性更高決定的不僅有社會或文化因素，還有生物學因素。
研究人員分析了芝加哥布斯商學院(Booth School of Business) 500名MBA學位在讀生的唾液，並安排這些學生完成一些遊戲。研究結果是，通常具有更高睾丸激素水平的男性比女性願意冒更大的風險。
男人更願意冒險之說並不怎麽出人意料：隻需看看那些製造了大量次級按揭貸款的男性高管就可以了。而從雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings)和貝爾斯登(Bear Stearns)等華爾街公司破產後的追述報導看，這些公司的管理層都由典型的男性文化所主導。
有意思的是，研究人員發現，體內睾丸激素水平較高的女性也願意冒更多風險。
參與這項研究的西北大學凱洛格管理學院(Kellogg School of Management)副教授薩潘匝(Paola Sapienza)說，是被視為生物學標記的睾丸激素而非性別，決定了誰願意冒更多風險。
這項研究發現，參與實驗的女性MBA學生中，36%的人選擇今後從事投資銀行和交易等高風險的金融業，參與實驗的男生中有57%的人做出了同樣選擇。難道這意味著華爾街從業人員中之所以男性占大多數，其背後原因是荷爾蒙而非性別偏見？
但也有幾點值得關注。薩潘匝承認，這項研究並沒有考慮決定企業招募何人的社會因素。而且這項研究是在2006年10月進行的，正值信貸膨脹造就的經濟繁榮正處在高潮，當時尚無確鑿證據顯示在金融方麵過分冒險會威脅到世界經濟的根基。