Adobe 的護城河正在被Sora2侵蝕

OpenAI 發布的Sora 2，被認為是創意軟件領域重心轉向生成式軟件的最強信號。

它不僅僅是生成視頻，而是能生成符合物理規律的運動場景，保持多鏡頭之間的狀態一致，還能根據提示生成同步的語音與音效。相比之前的版本，Sora 2 在逼真度、可控性、視聽表現上都有顯著提升。目前它已通過 iOS 的 Sora 新應用上線，未來還會擴展至更多平台。

與傳統後期製作軟件不同，OpenAI 選擇將模型綁定在一款社交化創作應用中。Sora App 已在美國和加拿大開放邀請測試，用戶可以對流行趨勢進行二次創作，還能通過客串功能，讓好友的形象和聲音出現在生成視頻裏，並支持共同管理與刪除。當前視頻時長上限為 10 秒，但方向已經非常清晰。

過去一年，用戶生成視頻的進化速度有目共睹。Sora 2 的研究成果表明，這不僅是畫麵更美觀，更是物理表現的全麵升級：球體會正常彈跳而非瞬移，剛體之間能真實碰撞，漂浮物會自然漂移。這些改進意味著，生成視頻已經從玩具級演示走向可用於廣告或敘事。人類經驗的動作建模，正在以季度為單位加速，而不是幾十年。

與此同時，穀歌的Veo 3也已上線消費級應用和專業工具，行業進入連續發車

Adobe 的困境：從創造者到包裝層

Adobe 當然意識到這一趨勢。今年 2 月，其 Firefly Video 公測，支持 5 秒的 1080p 視頻生成，還增加了翻譯功能。但與 Sora 2 等新一代模型相比，Firefly 在 ambition 和視覺真實度上顯得局促。

更關鍵的是，Adobe 文檔顯示其產品正轉向聚合器：用戶可以在 Firefly 的 Web 端調用Veo、Luma、Runway、Topaz等非 Adobe 引擎。換句話說，Adobe 更像一個高質量外殼，而不是最強模型的源頭。

Adobe 的訂閱計劃也印證了這一點：Creative Cloud正拆分為標準版/專業版，並采用生成點數計費模式，同時明確允許用戶選擇非 Adobe 的 AI 模型（包括 OpenAI GPT、Google Imagen、Veo、Flux 等）。Adobe 的護城河不再是模型本身，而是計費、捆綁與界麵。

但Sora 應用不僅是展示模型的演示器，更是一個創意分發平台。它打破了傳統的視頻製作流程（A 設備拍攝 B 軟件編輯 C 平台發布）。當生成與分發在同一時間完成，控製導出 mp4的權力已經被取代。

Adobe 擁有頂尖的編輯工具，但 OpenAI 搶占的是文化潮流的發源地。未來，創作的地方就是被觀看的地方，而這並不是 Adobe。

Adobe Firefly的按量計費模式（每月點數刷新，超出需額外購買）雖然符合算力經濟，但與競爭對手的免費額度 + 會員升級模式相比，產品體驗差距明顯。許多用戶抱怨：自己已經付費訂閱 Creative Cloud，卻還要為視頻生成功能再付一次錢。產品上的摩擦，最終就是用戶的

估值風險

Adobe Q3 FY25 實現 59.9 億美元營收，同比增長 11%，市值約 1500 億美元，估值仍然享有軟件型溢價。但如果未來內容生產的質量高地被外部模型掌控，而 Adobe 隻是包裝層，其利潤率與增長空間將不可避免地受到擠壓。

對於投資者來說，若 AI 視頻的競爭核心是模型選擇而不是編輯器選擇，Adobe 的商業模式可能很難再支撐 6~7 倍市銷率的估值。

作為包裝層，Adobe 同時被上下兩端擠壓：上遊模型廠商掌握技術迭代，下遊用戶需求快速變化。每一次模型質量的躍升，都會讓 Adobe 的差異化優勢消失。要麽投入巨資做前沿研究，要麽依賴外部供應商做中轉台。Adobe 在 Firefly 中允許第三方引擎接入，短期看是務實之舉，長期看卻是戰略妥協

為什麽說 Sora 2 是拐點？

Sora 2 將質量、可控性、聲音、分發四個 Adobe 賴以生存的核心維度集中在一起。它不僅生成的畫麵更真實，還能保證多鏡頭連續性、語音與音效的準確匹配，並通過社交化應用激勵用戶創作和二次創作。

Adobe 的優勢在於品牌、文件格式和企業市場滲透率。但如果新的生成式視頻模型讓傳統格式不再必要，這些優勢也會失效。

Adobe 正在從發明者轉型為整合者，而視頻生成正從噱頭進入生產。Sora 2 的出現，讓這一戰略風險不再被忽視：它模擬現實的能力足夠強大，並且通過社交應用形成閉環。而 Adobe 的應對措施（點數、捆綁、第三方接入）並不能解決根本問題智能不在自己手裏。

最樂觀的情況，Adobe 隻是一個精美外殼；最悲觀的情況，它將淪為一個導出端口。無論哪種情況，Sora 2 都加快了這一進程。而對於一家估值仍被視為行業王者的公司來說，這無疑是隱憂。