文獻索引 第二十一章 自出洞來無敵手

·        《如何在股市裏賺錢》-- William J. O’Neil，“How to Make Money in Stocks: A Winning System in Good Times and Bad”網上pdf 版本：http://dl.farachart.com/pdf/Engl ... in_Stocks_Edit2.pdf。作者將他推銷的每條股市賺錢秘笈的英文首字母歸納為一個英文詞 “CASLIM”
o        C = Current Quarterly Earnings Per Share: How Much Is Enough? 
o        A = Annual Earnings Increases: Look for Meaningful Growth
o        N = New Products, New Management, New Highs: Buying at the Right Time
o        S = Supply and Demand: Small Capitalization Plus Big Volume Demand
o        L = Leader or Laggard: Which Is Your Stock?
o        I = Institutional Sponsorship: A Little Goes a Long Way
o        M = Market Direction: How to Determine It 
·        JDSU 並購SDI -- JDS Uniphase Corporation (JDSU) 曾是光纖通信設備市場老大。那斯達克泡沫期間，一直大舉擴張並購。在2000年網絡泡沫破滅前夕，JDSU 先是以150億美元收購由華人創辦的E-TEK，那其實是一家製造耦合器 (Coupler)、隔離器 (Isolator)、衰減器 (Attenuator)、梳狀分波器 (Interleaver) 等低端無源光纖器件 (Passive Fiber Optic Componens) 的公司，技術水平並不高。過了一個來月，JDSU 又大手筆並購 SDI, 那是一家製造有源光纖器件和子係統 (Active Fiber Optic Components and Subsystems) 中最重要的子係統 —— 激光器的公司，技術水平相應比較高，所以JDSU 花了410億美元的天價，而當時SDI的年營業額是3億美元。關於這兩件並購案，可參見 MarketWatcher的文章 “The three worst-timed deals of the dot-com bust”( http://blogs.marketwatch.com/cod ... f-the-dot-com-bust/)。JDSU 後來在2015年分拆成兩家公司Viavi 和 Lumentum。
·        資本資產定價模型的“阿爾法”和 “貝塔  --  資本資產定價模型 (CAPM) 將某個股票或者某個投資組合的回報 (Return) 和整個市場的回報用線性回歸模型表示：

E[r] = Alpha + Beta * E[r_m]

CAPM 用數學期望E[.] 表示投資回報，所以 E[r] 是該股票或該投資組合的回報，而 E[r_m] 是整個市場的回報。而無風險的投資的回報則用r_0 表示。

貝塔 (Beta = Cov(r, r_m) / Var[r_m]) 是回歸曲線 (在這裏是直線，因為是線性回歸擬合) 的斜率，可被進一步分解成兩部分的乘積: 其中的一部分是該股票或該投資組合和整個市場的相關係數，而另一部分則是該股票/該組合的標準差和整個市場的標準差的比值。貝塔被用作該股票/該組合的風險係數。

而阿爾法 (Alpha = （1 – Beta) * r_0) 則是回歸曲線的截距，表示該股票或者該投資組合的實際回報和以相應的貝塔值估計的所謂“絕對回報”(Absolute Return) 之間的差。如果阿爾法是正數，表示該股票/該投資組合被市場低估，值得購買。正因如此，阿爾法成了華爾街心頭的一顆胭脂痣，夢魂牽繞時刻難忘。不少基金幹脆以阿爾法命名，比如象Bridgewater Pure Alpha (http://www.bloomberg.com/researc ... privcapId=207175335)。
·        巴菲特對用貝塔衡量投資風險的批評 – 參見他的致股東信 “Chairman's Letter - 1993 - Berkshire Hathaway, Inc.”( http://www.berkshirehathaway.com/letters/1993.html )。
·        突變理論的七種初等突變 – 常見的初等突變 (Elementary Catastrophe) 有七種，包括折迭型突變 (Fold Catastrophe)、尖點型突變 (Cusp Catastrophe)、燕尾型突變 (Swallowtail Catastrophe)、 蝴蝶型突變 (Butterfly Catastrophe)、雙曲型臍點 (Hyperbolic Umbilic)、橢圓型臍點 (Elliptic Umbilic) 和拋物型臍點 (Parabolic Umbilic)。參見維基MBA 智庫詞條《突變理論》(http://wiki.mbalib.com/wiki/%E7%AA%81%E5%8F%98%E7%90%86%E8%AE%BA)，以及薑璐和於連宇 《初等突變理論在社會科學中的應用》，係統工程理論與實踐 2002年10月第10期，113-117 (http://www.sysengi.com/CN/articl ... e=PDF&id=108874)。還有一些其他的初等突變，參見Robert Gilmore, “Catastrophe Theory,” Encyclopedia Appl Phys. 3, 85-119, 1992 (http://www.physics.drexel.edu/~b ... astrophe_theory.pdf)。
·        克萊頓的最著名的小說 – Michael Crichton novels,  《侏羅紀公園》“Jurassic Park”可參見網上pdf 版本 (http://www.ompersonal.com.ar/OMF ... MichaelCrichton.pdf) 和 (https://fceatcellap3-5.wikispace ... -+Jurassic+Park.pdf)。  《逝去的世界》“Lost World” 和《獵物》“Prey”暫時還沒找到網上pdf版本。
·        埃德加·彼得斯的《資本市場的混沌與秩序》—Edgar Peters, “Chaos and Order in the Capital Markets,”王小東譯，“當代金融名著譯叢，”北京經濟科學出版社， 1999。網上pdf 版本 (http://down.cenet.org.cn/upfile/10/20072222136182.pdf)。
·        分形市場假說 -- Fractal Market Hypothesis, FMH，參見
·        網上賣狗糧的都可以圈到三億美元 – 舊金山的Pets.com，1998年在那斯達克上市。268天之後，燒完了投資者的三億美元，在2000年關門大吉。參見維基詞條 “Pets.com” (https://en.wikipedia.org/wiki/Pets.com)。
·        2015年的獨角獸 – 參見MarketWatch 上Matthew Lynn 的文章 “Opinion: 5 black swans that could rock markets in 2016”( http://www.marketwatch.com/story ... -in-2016-2015-12-29)。中文翻譯參見《華爾街日報》文章《留意2016年可能出現的五隻“黑天鵝”》(http://cn.wsj.com/gb/20151230/bog162214.asp)。
·        入我門來，無怨無悔 – 金庸《碧血劍》第四回，原文是“重寶秘術，付與有緣，入我門來，遇禍莫怨。”本書作者引用時稍作改動。
·        黑格爾的辯證法三個基本規律 – 參見維基MBA智庫百科詞條《黑格爾辯證法》(http://wiki.mbalib.com/wiki/%E9% ... 9%E8%AF%81%E6%B3%95)。
·        黃龍三關 – 參見《五燈會元》卷十七 (http://www.suttaworld.org/ancient_t/wdhy/5-17.htm) ：“《青原惟信禪師》吉州青原惟信禪師，上堂：‘老僧三十年前未參禪時，見山是山，見水是水。及 至後來，親見知識，有箇入處。見山不是山，見水不是水。而今得箇休歇處，依前見山祇是山，見水祇是水。大眾，這三般見解，是同是別？有人緇素得出，許汝親見老 僧。’” 
·        惴惴小心，如臨幹穀 – 參見《棋經十三篇》之《合戰篇第四》” 博弈之道，貴乎謹嚴。高者在腹，下者在邊，中者占角， 此棋家之常然。法曰：寧輸數子，勿失一先。有先而後，有後 而先。擊左則視右，攻後則瞻前。兩生勿斷，皆活勿連。闊不 可太疏，密不可太促。與其戀子以求生，不若棄子而取勢，與其無事而強行，不若因之而自補。彼眾我寡，先謀其生。我眾彼寡，務張其勢。善勝者不爭，善陣者不戰。善戰者不敗，善敗者不亂。夫棋始以正合，終以奇勝。必也，四顧其地，牢不可破，方可出人不意，掩人不備。凡敵無事而自補者，有侵襲之意也。棄小而不就者，有圖大之心也。隨手而下者，無謀之 人也。不思而應者，取敗之道也。詩雲：‘惴惴小心，如臨於穀。’。“ 網上pdf 版本 (http://club.ntu.edu.tw/~davidhsu ... -new-book/CHESS.pdf)。
·        索羅斯在網絡泡沫折戟沉沙 – 參見魯毅和崔勝強書《煉金術，原來金融可以這樣玩：“金融之王”索羅斯傳》第七章《第七章 無所畏懼的顛覆者——追夢的腳步不停歇》。網上版本(https://books.google.com/books?i ... e&q&f=false)。 
·        C-5“銀河”戰略運輸機 -- C-5 Galaxy。參見維基詞條《C-5運輸機》(https://zh.wikipedia.org/wiki/C-5%E9%81%8B%E8%BC%B8%E6%A9%9F)。是美國洛歇公司生產的大型戰略軍用運輸機，也是美國空軍現役最大的戰略運輸機。
·        當世金融煉金術第一高手索羅斯從2013年開始做空標普500指數 – MarketWatch.com 文章“Soros’s biggest holding? A bearish call on the S&P 500”(http://blogs.marketwatch.com/the ... call-on-the-sp-500/)。他在2014年繼續加碼。到2015年3月，他的標普500看空期權 (Puts) 已經高達11億美元：“George Soros Increases His S&P 500 Put Position”(http://seekingalpha.com/article/ ... -p-500-put-position) 。就在2016年一月七日，索羅斯放言，2008年金融危機卷土重來：“Soros: It's the 2008 crisis all over again”(http://www.cnbc.com/2016/01/07/s ... all-over-again.html)。
·        賭徒破產命題 – Gambler’s Ruin Problem。參見麻省理工學院教案 (Lecture Note) “Random Walks”( http://web.mit.edu/neboat/Public/6.042/randomwalks.pdf), 以及香港“數學資料庫”文章《賭徒破產 (Gambler’s Ruin) 的定理》(http://www.mathdb.org/competition/essay/0506/articles/SM1.pdf)。
·        賣出看空期權產生收入的策略 – 參見Ronald Groenke的書“Show me the Money, Covered Calls and Naked Puts for a Monthly Cash Income” (網上pdf版本http://www.rongroenke.com/pdfs/book.pdf) 和 “Show me the Trade: Revolutionary Black Box for Profit in Stock and Options”(網上pdf版本http://www.rongroenke.com/pdfs/book5.pdf); 以及Ronald Groenke, Wade Keller “The Money Tree: Risk Free Options Trading”(沒找到網上pdf版本)。
·        醉臥美人膝，醒掌天下權 – 傳聞是日本明治維新時首任日本內閣總理大臣伊藤博文 (Itō Hirobumi) 詩句。也有傳聞說是霍去病所作。宇文博覺著這兩句詩鄙俗淺薄，不似漢詩風格。伊藤博文所作可能更大。
·        王國維的三重境界 -- 參見王國維《人間詞話》：“古今之成大事業、大學問者，必經過三種之境界。‘昨夜西風凋碧樹，獨上高樓，望盡天涯路’，此第一境也；‘衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴’，此第二境也；‘眾裏尋他千百度，回頭驀見，那人正在燈火闌珊處’，此第三境也。此等語皆非大詞人不能道。然遽以此意解釋諸詞，恐晏、歐諸公所不許也。”