A股“一人隻能開一戶”很多年，今天起解禁，一人可開20戶。今天股市再次大漲，成因複雜。解禁後的A股還能漲多久？越是忙活著開戶交易，您越得冷靜地琢磨清楚這件事。
“一人一戶”全麵解禁意味著什麽？
A股“一人一戶”全麵解禁，顯然會給投資者更多選擇權，這會形成一種倒逼機製，促使證券公司降低傭金，提升服務水平。證券公司現在不僅要“開拓新客戶”，還要費很大精力“留住老客戶”。對於投資者來說，這是再好不過的氛圍。
“一人可開20戶”，不早不晚，偏偏發生在股市持續上漲階段。這個時機選擇，有點意思。如果股市仍陷於長期低迷，可以想見，即便“一人一戶”解禁，也不會有多少人來折騰自己的這點兒賬戶。選擇股市上漲階段、尤其是投資者對上漲能否持續已有點揪心之際，“一人20戶”的到來，有兩個具體好處：一是激發投資者多開戶，二是穩定股市上漲預期。至於能具體激發出多少新戶，不妨等一周後的統計數據。
近期A股開戶數本就在快速增長，此新政一出，開戶數大漲幾乎成為必然。而券商的“傭金大戰”恐怕也一觸即發。在牛市背景下，證券公司隻有壓低傭金，才有利於留住老客戶。而新來的投資者也會更在意不同證券公司的傭金水平，取低者而往。
值得關注的是，由於不管您開多少個賬戶，最終都會在一個統一的管理後台進行統籌管理，所以理論上不存在著新的監管難題。但是在近期落實“一人20戶”的實踐中，監管要求能否得到不打折扣的落實，還是一個存在不確定性的課題。
推高股市還有哪些利好因素？
“一人可開20戶”，隻是目前推高股市的諸多因素之一。其他不可不看的關鍵因素包括：
全麵深化改革的紅利仍在持續釋放，這是近期股市上漲的最大內在動力所在。證券市場本身的機製改革也在走向深入，股市正逐步恢複“晴雨表”功能，保護中小投資者的各項改革措施有了累積效果，小股民們總體上比較舒心。
股市市值占GDP的比重仍有很大的提升空間，目前我國市值總值近40萬億元，占GDP比重近60%，而歐美發達國家的普遍比重在1到2倍之間。
一季度的中國經濟運行仍存在較大下行壓力，這使得各界投資者對二季度乃至下半年穩增長措施的集中釋放，存在較為一致的預期。而“一帶一路”、“互聯網
”等所帶來的良好投資預期，則不僅惠及眼前，更是影響投資者中長期預期的重要因素。
有了這三個關鍵因素托底，投資者源源不斷地湧進證券市場，既是股市上漲之果，也是繼續推高股市之因。“一人一戶”的適時解禁，進一步鞏固了這種狀態。
“一人可開20戶”有風險
開戶時“別太任性”
股市，從來不是一個隻賺錢、不賠錢的地方，從來不是一個隻有收益、沒有風險的地方。現在，一個投資者可以開很多個賬戶了。這可能讓一個人更加舒暢和有選擇地投資，也可能讓一個人頭腦發熱、盲目作為。要保持冷靜，就在開戶時“別太任性”。
而對於A股前景的判斷，同樣要保持冷靜。曲線圖的漲跌是不任性的，總有規律可循。多少年來股市漲跌的喜與悲一再告訴我們，當諸多利好因素匯聚時，聰明的投資者會順勢而為，但也懂得見好就收。A股還有著強勁的上漲態勢，但在越過並站穩4000點以後，你必須看到，它離自己合理的“上漲止步點”，正越來越近。
文/央視特約評論員
楊禹
