正文
在房改初期，能買房的隻是少數有錢人，他們不是國企和機關事業單位人員，沒有公房分配的福利，買房是為了解決自住。當時他們麵臨一個選擇：拿出一大筆錢 買房，則生產經營資金就缺一塊，競爭中就被別人甩掉，所以他們雖然買了，但還是搞按揭，寧可付利息，也要把有限的資金盡可能用於生產經營。
隨著加入世貿，中國的出口上了一個大台階，整個經濟創造財富的能力大增，入世之前引進外資和技術所形成的產能和員工培養成果，這些潛力都發揮出來了，借助入世變成了現實的生產力、銷售收入和利潤。這時期房價開始暴漲，為什麽？
入 世之後買房的仍然是少數富人，房奴之類的貸款買一套自住已經很吃力了，無力多買，買多套房的還是富人。這時期建房能力也同步飛漲，造出的房子多了很多，供 需應該平衡，不應該房價暴漲。原因在於鈔票增發太快太多，富人會算賬：不掌握核心技術的普通加工業，流通業，誰都會搞，關鍵要有資金就能開業，但是有資金 的人都來搞，兩三年之後就沒有暴利，平均利潤率也就20%，再追加投資，由於市場有限，利潤率反而下降，因此，不能把利潤都用來擴大產能，必須沉澱一塊， 過多的投資隻是白白把錢扔進水裏。那麽沉澱的利潤怎麽保留？買外匯，人民幣是升值趨勢；買黃金，升值潛力不大，這從世界範圍可以看出來，黃金的升值潛力遠 低於房地產和股票型基金；買股票，中國股市不規範，沒有極其準確的內部消息，多數股民隻賠不賺。想來想去，也隻能買房作為財富保留的唯一手段了。
而富人的財富隻能靠買房來保留，賣地和賣房的一方就看出來了，你們別無選擇，那我就漲價，反正房子不可能進口，沒有競爭對手，房子也不能出口，你們買起來容易，拋售解套沒那麽容易。
但是房價一路暴漲，漲幅領先於其他產品，房子本身又是貴重大件商品，很適合錢多的富人保值用，它越漲價，富人越買，後來甚至生產經營資金也拿來買房，因為產能過剩，且生產經營利潤不及房屋增值利潤，於是一波又一波的漲價開始了。
由上可見，房價飛漲的原因是：產能過剩，鈔票增發過多，沒有其他更好的財富保值手段。
這 個自我增益係統還有一個正反饋功能：由於房價上漲速度是賣地的賣房的一方來人為決定的，他們就設計了一個辦法，地價房價上漲率必須高於房貸利率，這樣就促 使富人貸款買房，因為貸款越多，買房越多，從房價上漲中得到的利潤越多。也就是說，維持實際負利率，可以增加房屋銷售量，也增加土地出讓收入。但貸款出售 房屋這個辦法，實際上倒逼銀行增加貨幣供應，一方麵貸款給地產商，另一方麵貸款給買房者（無論是保值的富人還是房奴），於是，鈔票的增發就被賣地和賣房的 綁架了，不能全由央行來決定。到這時，這個無限增益循環就徹底完成了自我構建。
但是且慢，它並不可持續，不是無限的。原因在於， 賣地的隻為自己得到錢可以隨便花，賣房的隻為把房子作為財富保留載體，不為居住或出租，本質上買房就成了金融行為，是虛擬經濟。虛擬經濟是必要的，但不能 因為它的發展就阻擾了實體經濟，健康的虛擬經濟應該有助於而不是有損於實體經濟。但是地價房價和鈔票增發量輪番上漲，卻阻礙了實體經濟：一是使得房奴們的 其他消費明顯減少，內需更加衰落；二是使得全社會的生產經營成本因房地價的不正常上升而不正常增加，這就讓出口為主的企業（包括外企）的利潤越來越薄；三 是鈔票過多過快的增發，使得名義工資增加過快過多，外資投資於實體經濟就因為工資成本上升太多而止步，現有外企也因此考慮撤資。而如果外資撤資，危害不在 於錢走了，而在於新技術新產品新工藝不繼續帶進來，出口這個行業就會被其他第三世界國家取代。這種危害前景下，央行不得不切斷房地產行業的資金鏈，停止這 個惡性循環。
但是，僅僅強行停止它，並沒有解決產生這個怪現象的根源：貨幣增發過多，產能過剩，沒有其他財富保值手段。整個房價暴漲全過程就是這三個根源引起的。
貨 幣增發過多，原因是為了把增發的貨幣提供給國企，按說國企占據天然壟斷行業，或者人為製造壟斷行業讓它們占據，不應該需要年年給它們再輸血，新增貸款總是 大於原有貸款的本息量，這不正常，說明國企有出血的漏洞，才需要不斷輸血。不堵上這類漏洞，也隻能年年增發貨幣給它們輸血了。
產能過剩，是相對於購買力講的，在工業化完成之後，大眾購買力必須與產能同步增長，勞動者的多數必須實際收入年年增長，產品才可以銷售並得到利潤。不完成這個改變，產能過剩就不會解決。
財 富保值手段，是一個經濟體可持續的必要條件，試想，人們的經濟活動是為了賺錢，如果賺來的錢不斷貶值，誰還有賺錢的積極性？企業家們如果都不想努力賺錢 了，經濟還能繼續嗎？從各國實際情況看，財富保值的手段無非是三個：擴大再生產的投資；購買股票債券間接分享擴大再生產的投資；購買不動產（房地產）分享 工業化之後土地增值的紅利，還有少數人，敢於搞風險投資，對新興技術進行投資，這個利潤最大，但血本無歸的風險也大，隻有少數人搞得起。可恰恰是這少數風 險投資，在培育新技術，帶領經濟向前發展。沒有新技術，經濟會停滯，可經濟本身是逐利的，一旦停滯，就會倒退，進入衰退的惡性循環，所以，新技術對經濟來 講是生命線。但也隻有少數人有能力進入風險投資市場，對多數人不能做這個要求。他們的財富保值手段還是產能投資、資本市場和不動產。
說 到這裏就明白了，房價在正常價格基數上的總體上漲趨勢是健康的，也是經濟不斷發展使土地增值的必然結果，買房保值是投資必選項目之一，但要想防止它走到危 害經濟的地步，必須解決國企需要不斷靠增發鈔票來輸血的問題，也需要切斷地方衙門不斷靠貸款新建更多國企的利益機製；解決產能過剩的渠道是改變社會財富分 配比例，向普通多數人傾斜，使產品能有人買得起；股票和債券總體應該能讓購買者分到紅利和正利息；鈔票的增發應該與財富增長同幅度，否則名義工資和各項生 產經營成本不斷上升，外銷型企業和外企就會走向破產和撤資。這個健康的經濟環境沒有建立起來之前，類似於房地產惡炒到危害經濟的程度，並且本身也陷入死胡 同的事情，還會換個其他行業或方式，再次出現，而每個這種現象，代價都是高昂的。
隨著加入世貿，中國的出口上了一個大台階，整個經濟創造財富的能力大增，入世之前引進外資和技術所形成的產能和員工培養成果，這些潛力都發揮出來了，借助入世變成了現實的生產力、銷售收入和利潤。這時期房價開始暴漲，為什麽？
入 世之後買房的仍然是少數富人，房奴之類的貸款買一套自住已經很吃力了，無力多買，買多套房的還是富人。這時期建房能力也同步飛漲，造出的房子多了很多，供 需應該平衡，不應該房價暴漲。原因在於鈔票增發太快太多，富人會算賬：不掌握核心技術的普通加工業，流通業，誰都會搞，關鍵要有資金就能開業，但是有資金 的人都來搞，兩三年之後就沒有暴利，平均利潤率也就20%，再追加投資，由於市場有限，利潤率反而下降，因此，不能把利潤都用來擴大產能，必須沉澱一塊， 過多的投資隻是白白把錢扔進水裏。那麽沉澱的利潤怎麽保留？買外匯，人民幣是升值趨勢；買黃金，升值潛力不大，這從世界範圍可以看出來，黃金的升值潛力遠 低於房地產和股票型基金；買股票，中國股市不規範，沒有極其準確的內部消息，多數股民隻賠不賺。想來想去，也隻能買房作為財富保留的唯一手段了。
而富人的財富隻能靠買房來保留，賣地和賣房的一方就看出來了，你們別無選擇，那我就漲價，反正房子不可能進口，沒有競爭對手，房子也不能出口，你們買起來容易，拋售解套沒那麽容易。
但是房價一路暴漲，漲幅領先於其他產品，房子本身又是貴重大件商品，很適合錢多的富人保值用，它越漲價，富人越買，後來甚至生產經營資金也拿來買房，因為產能過剩，且生產經營利潤不及房屋增值利潤，於是一波又一波的漲價開始了。
由上可見，房價飛漲的原因是：產能過剩，鈔票增發過多，沒有其他更好的財富保值手段。
這 個自我增益係統還有一個正反饋功能：由於房價上漲速度是賣地的賣房的一方來人為決定的，他們就設計了一個辦法，地價房價上漲率必須高於房貸利率，這樣就促 使富人貸款買房，因為貸款越多，買房越多，從房價上漲中得到的利潤越多。也就是說，維持實際負利率，可以增加房屋銷售量，也增加土地出讓收入。但貸款出售 房屋這個辦法，實際上倒逼銀行增加貨幣供應，一方麵貸款給地產商，另一方麵貸款給買房者（無論是保值的富人還是房奴），於是，鈔票的增發就被賣地和賣房的 綁架了，不能全由央行來決定。到這時，這個無限增益循環就徹底完成了自我構建。
但是且慢，它並不可持續，不是無限的。原因在於， 賣地的隻為自己得到錢可以隨便花，賣房的隻為把房子作為財富保留載體，不為居住或出租，本質上買房就成了金融行為，是虛擬經濟。虛擬經濟是必要的，但不能 因為它的發展就阻擾了實體經濟，健康的虛擬經濟應該有助於而不是有損於實體經濟。但是地價房價和鈔票增發量輪番上漲，卻阻礙了實體經濟：一是使得房奴們的 其他消費明顯減少，內需更加衰落；二是使得全社會的生產經營成本因房地價的不正常上升而不正常增加，這就讓出口為主的企業（包括外企）的利潤越來越薄；三 是鈔票過多過快的增發，使得名義工資增加過快過多，外資投資於實體經濟就因為工資成本上升太多而止步，現有外企也因此考慮撤資。而如果外資撤資，危害不在 於錢走了，而在於新技術新產品新工藝不繼續帶進來，出口這個行業就會被其他第三世界國家取代。這種危害前景下，央行不得不切斷房地產行業的資金鏈，停止這 個惡性循環。
但是，僅僅強行停止它，並沒有解決產生這個怪現象的根源：貨幣增發過多，產能過剩，沒有其他財富保值手段。整個房價暴漲全過程就是這三個根源引起的。
貨 幣增發過多，原因是為了把增發的貨幣提供給國企，按說國企占據天然壟斷行業，或者人為製造壟斷行業讓它們占據，不應該需要年年給它們再輸血，新增貸款總是 大於原有貸款的本息量，這不正常，說明國企有出血的漏洞，才需要不斷輸血。不堵上這類漏洞，也隻能年年增發貨幣給它們輸血了。
產能過剩，是相對於購買力講的，在工業化完成之後，大眾購買力必須與產能同步增長，勞動者的多數必須實際收入年年增長，產品才可以銷售並得到利潤。不完成這個改變，產能過剩就不會解決。
財 富保值手段，是一個經濟體可持續的必要條件，試想，人們的經濟活動是為了賺錢，如果賺來的錢不斷貶值，誰還有賺錢的積極性？企業家們如果都不想努力賺錢 了，經濟還能繼續嗎？從各國實際情況看，財富保值的手段無非是三個：擴大再生產的投資；購買股票債券間接分享擴大再生產的投資；購買不動產（房地產）分享 工業化之後土地增值的紅利，還有少數人，敢於搞風險投資，對新興技術進行投資，這個利潤最大，但血本無歸的風險也大，隻有少數人搞得起。可恰恰是這少數風 險投資，在培育新技術，帶領經濟向前發展。沒有新技術，經濟會停滯，可經濟本身是逐利的，一旦停滯，就會倒退，進入衰退的惡性循環，所以，新技術對經濟來 講是生命線。但也隻有少數人有能力進入風險投資市場，對多數人不能做這個要求。他們的財富保值手段還是產能投資、資本市場和不動產。
說 到這裏就明白了，房價在正常價格基數上的總體上漲趨勢是健康的，也是經濟不斷發展使土地增值的必然結果，買房保值是投資必選項目之一，但要想防止它走到危 害經濟的地步，必須解決國企需要不斷靠增發鈔票來輸血的問題，也需要切斷地方衙門不斷靠貸款新建更多國企的利益機製；解決產能過剩的渠道是改變社會財富分 配比例，向普通多數人傾斜，使產品能有人買得起；股票和債券總體應該能讓購買者分到紅利和正利息；鈔票的增發應該與財富增長同幅度，否則名義工資和各項生 產經營成本不斷上升，外銷型企業和外企就會走向破產和撤資。這個健康的經濟環境沒有建立起來之前，類似於房地產惡炒到危害經濟的程度，並且本身也陷入死胡 同的事情，還會換個其他行業或方式，再次出現，而每個這種現象，代價都是高昂的。
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