關於瑞士法郎與歐元底線掛鉤的解讀

關於瑞士法郎與歐元底線掛鉤的解讀

 

         盧麒元

 

瑞士央行(SNB)2011年9月6日宣布將設定歐元/瑞郎最低匯率目標設定在1.2水平，並將以最大決心捍衛瑞郎最低匯率目標。此政策一出，一些中國人開始懷疑，瑞士政府是否有意放棄瑞士的貨幣主權，有意實施類似於中國的準聯係匯率製度。我想，可能大多數中國人還不了解瑞士人和瑞士法郎。

筆者認為，瑞士政府采用與歐元底線掛鉤的政策是非常高明的策略。第一，瑞士法郎與歐元采取底線掛鉤，不等於固定聯係匯率，匯率仍然處於單方向自由浮動；第 二，此政策有效鎖定特定區域間通貨膨脹差異，保障本國商品和服務正常的出口；第三，瑞士法郎將成為高信用低估值的貨幣，成為債券市場的新寵，有利於瑞士提 升國際金融中心的地位；第四，將有效壓抑市場利用瑞士法郎進行投機套利活動，穩定瑞士法郎的匯率波動幅度；第五，瑞士將增持歐元，購買優質歐洲債券，為一 些歐盟國家提供珍貴的支持。筆者認為，瑞士此舉確實是技高人膽大，堪為貨幣管理的經典案例。瑞士人總是能在危機中展現出卓越的智慧。瑞士此舉的意義，將在 十年後得到充分體現。

瑞士人對金融的理解和把握確實處於極高的境界。他們擁有自信、淡定、大氣、從容、決斷的獨特氣質，這是值得我們認真學習的。香港在1983年完全放棄了貨幣主權，大陸也在上個世紀末丟失了部分的貨幣主權。而小小的瑞士卻敢於長期堅持自由浮動的匯率製度。瑞士將這一製度不斷完善，堅持至今，瑞士的國際收支持續順差，黃金儲備和外匯儲備不斷增長，瑞士法郎信譽日益提高，在國際金融市場上的地位逐漸加強，成為主要國際儲備貨幣之一，瑞士得以成為全球重要的國際金融中心之一。

筆者長期推薦朋友們購買以瑞士法郎計價的帶息資產。筆者認為，以瑞士法郎計價的優質資產代表著人類對信用的承諾和堅守。

一個民族的生存與發展，需要信念。有信念，才會有信心；有信心，才會有信用；有信用，才會有金融。或許，我們可以從瑞士人身上學到一些珍貴的品質。或許，這正是人民幣管理者所缺乏的內在品質。