批作業

20+年前我大二做助教（非主流），一開始改數理邏輯的作業。學生是外係來讀雙學位的，他們大三。為什麽想起這樁往事？他們都是天之驕子，學有餘力的精英。而我還比他們小，老是挑他們錯，似乎challenge了他們，憤憤不平難以釋懷。

我隻好有意無意地：listen, it’s not about whether my logic is better than yours. It’s just that, when I say you are wrong here, you are wrong here.

 

我自認成熟後就不太和人argue, LOL。When I do, there are reasons. In this case, FT’s article is usually full of wrong basics but could be very misleading.

I’m not 經濟學家. My background is 20+年前念過TH經管的雙學位，當時名義上是朱院長。My other major is CS, to be more specific: AI and Reasoning.

My 立場here is: I made the move to put US interest at the 1^st position. My point is: I believe 共同繁榮 between US and China serves the best long-term interest, thus technically I could put China’s interest equally high.

 

FT’s article, reminds me 改作業……同學們，他辛辛苦苦抄來的東西，大家就看看。等他下結論，尤其是推論的時候，就錯誤百出了。這是個經典的，為了結論拚湊文章的case.

 

5，CFCR就是中國政府的錢。

“既不是中國央行的儲備……這是主權貨幣的基本定義！”

這肯定是狗尾續貂，已經不對味了。CFCR就是balance sheet上asset的一項，that’s it.

“任何央行發行貨幣不需要其它任何國家的貨幣為儲備……”

港幣從港英起就盯住美元，very tight snake in the tunnel. 法律要求有美元儲備的。

中國直至最近才從盯美元改成一籃子貨幣。當然要儲備，formula對不起不可能告訴你我的。

 

6，由於CFCR……所以，所有的等量超發人民幣都是通脹！

投放人民幣當然會增加通漲壓力。大家試想一下，一家公司投入１萬元RMB，出口創匯轉了一圈，拿回一萬一。那一千當然增加了購買力，你說稀釋也行。那麽大家覺得這錢有得賺的話，是賺還是不賺呢？經濟總量有增加的機會，是增加還是放棄？

事實上還有很多回收流動性的手段，比方說發長短國債，挑高利率，增加儲備金要求，等等。一碼是一碼，可以調控的。

不能簡單地這麽跳躍，隻是為了主題的需要。

 

7，從6推論，中國沒有任何必要引進外資……

Please, 不要推論了。前麵講過了，抄來的還可以看看，自己的東西一上就錯了。從錯的東西可以推出anything，已經沒有意義了。

大家先想一想；30年前，20年前的生活水平，和現在的生活水平比較。跳躍切換：中國沒有任何必要引進外資？（沒說過程中沒有問題。）有誰覺得可以回到30年前的物質生活水平的？

 

多說兩句。

美國國債，有負責任之徒去算怎麽才能還清，為子孫後代擔憂。其實，如果能以moderate的rate不停膨脹，就沒打算還。（當然這一點現在也很難做到。）

有人擔心，當初FDI一百萬USD，得一千萬RMB。現在撤資，差不多要還一百五十萬USD。Again first of all, if you are chairperson of 央行, that’s not your priority to worry. (Believe me, you have a lot to worry about.) 試想，當初一千萬RMB投入了廠房、設備、人員……您想撤資？廠房隻有使用權，搬嘛搬不走。設備，折舊轉手能剩幾個錢？人工，錢已經花了，沒準您還欠不少……跟上麵一樣，明擺著是盡量肉爛在鍋裏，也沒想還。當然過程中的合理利潤是可以轉走的，在符合外管的前提下。

美國自二戰後國力達到頂峰。現在是消費主導經濟，不從事生產，好像賺了便宜，得以維持高生活水平。中國好像對內通貨膨脹，吃了大虧。再想一想：美國這30年得到的是廉價消費品，不停增加的債務，消失的中產階級，不事生產的各色垃圾，<50%的高中畢業率……中國這30年，道路橋梁、高樓廠房，高水平的勞動力，物流體係，現代的理念……生活水平是高了還是低了？（我沒說沒有問題。）

要命的地方是，中國是在現有國際遊戲規則內成長起來的。中國是farmer，美國是hunter。每隔一陣要吸血：蘇東垮台的紅利，東南亞危機，拉美的貨幣垮台……問題是越玩越大，必須要找個大家夥。小日本已經從90年開始就是血豬，中國當然是最佳target。問題是，大家還記得我說過美國有兩大利器：美元和美軍。中國這家夥，有資格玩大國遊戲，而且經濟和軍事兩手都是top 3 （俄羅斯是軍事的巨人，經濟上隻剩資源和軍工。日本是經濟的胖子，因為軍事上閹割過的。歐洲比日本好得有限。）拚常規戰爭，美國生產力已經大不如從前了，消耗不起。美元，中國傻到堅守外匯管製，索羅斯之流的很難來去自如。上萬億的金融防火牆推都推不倒，而且又開始雙邊互換了。這條路走下去，可想而知，除非中國內亂，或者有帶路黨。

外匯儲備會否被賴掉。That’s the last thing to worry. Because when/if that happens, 美元的地位就轟然倒塌了。

BUT don’t worry, US and China, number 1 and 2 for sure, so long as we could 把歐洲和日本踩在腳下。Sorry for EU, we need to suck blood, can’t get from China, then you are the only alternative.