科普一下，Sam Bankman Fried幹的事情小結

1. 同時擁有兩家公司，一家Alameda Research屬於基金或者做市商，等於他和Gary Wang的私人基金，一家是加密貨幣交易所，叫FTX；這裏麵有明顯的利益衝突(conflict of interest)，交易所是不是會給他的基金不恰當的優勢？他自稱兩家有防火牆隔離（Chinese Wall），實際沒有。證據表明：

a. Alameda在交易所不會被強製清倉;

b. Alameda在交易所list某些貨幣前，先於其他客戶建倉;

c. Alameda獲得交易所借貸資金，而且是交易所挪用客戶資金；

d. 交易所自己發了一個token叫FTT，Alameda坐莊FTT，把FTT的價位炒作上去（因為這個貨幣就是他們自己搞出來的shitcoin，根本沒有流動性），同時交易所FTX借錢給Alameda Research用以坐莊，製造了一個龐氏騙局，這個幣還有更大的用途，後麵再說

e. 最基本的，客戶把錢打到FTX交易所上的時候，實際是直接打給Alameda的

 

2. 這是最明顯的問題，FTX交易所挪用了客戶的資金，用來給Alameda Research炒幣；結果虧空至少10-16個billion，這是最終導致FTX申請破產的主因，客戶資金和交易所自由資金混用，這是任何交易所或者券商都全部是No No的事情

 

3. 自己的交易所和基金，聯手操縱市場；比如，一個新幣項目，他們用以下方式來賺錢(pump安定dump）：

a. 基金先免費或低價建倉，同時讓一些其他大佬低價貨免費建倉

b. 交易所掛牌，然後交易所吹噓這個項目如何改變世界，同時基金和其他利益相關的大佬一起吹，把幣價炒上去

c. 等零售投資人進來以後，以高價dump給零售

這樣的例子有Solana, Serum。這個過程也可以反過來，把競爭對手騙上自己的交易所，然後把幣值炒作到0，讓對手無聲無息地死掉。另外，股票上市需要符合證券法流程，這些token大多實際上也是證券

 

4. 以行業拯救者麵目出現，“救了"BlockFi和Voyager，實際上是用同樣的辦法獲取了這兩個平台的客戶資金，然後把這些平台的客戶資金挪到FTX上麵，接著挪用給Alameda炒幣，填補他的窟窿。這個事情的細節比較複雜，不細講了，但有一個細節，就是他用來“拯救”行業其他公司，或者這些年收購的其他公司，都是用的他自己的shitcoin: FTT。

 

5. 用捐款的方式買通政客，為自己買保護傘，同時假惺惺地說歡迎監管機構對加密貨幣進行監管，但實際上是與監管機構勾搭，以影響監管條例，產生對競爭對手的打擊，對手不光是Binance這樣的交易所，而且更重要的是打擊Defi。雇傭了前CFTC的commissioner作為自己的lobbist，試圖讓CFTC同意他搞self clearing，未果。

 

6. 公司財務報表作假，欺騙投資人，並銷毀證據，融資過程也違法；

a. 據說SBF有一個自己可以動用FTX資金的獨有功能，改了以後公司其他人看不出，也不會在報表上體現

b. FTX融資的時候，提供的是非常簡單的excel報表，事實證明，這些報表是假的，關聯交易都沒有披露，涉嫌融資欺詐，而且投資人包括加拿大公共退休金，新加坡主權基金

c. FTX內部有大量的資金移動是沒有記錄的，很多僅僅是一個內部的短信係統，而且這個係統的信息會自動刪除，SBF鼓勵其他人也自動刪除信息

d. 某一輪融資獲得$420 million，但其中$300 million用於購買SBF股權，沒有向投資人披露

e. Alameda融資不是基金的股權，而是一個固定收益，根據網上披露的融資PPT，Alameda融資時向投資人說：基金保證投資回報是年化15%收益，所以沒有風險雲雲，這也是常識性地No No

 

7. 把公司的財產當作自己的金庫，動用資金給私人使用，已經披露的有以下：

a. 公司借給SBF私人$1 Billion，還有其他員工

b. 公司買了超過$100 million的房地產，但地產卻在私人名下

 

8. 公司治理混亂

a. 破產文件顯示：公司裏連有哪些銀行賬戶，數字貨幣資產密鑰清單，公司員工，公司所有客戶，公司的liability，所有這些基本信息都沒有完整的保存

b. 公司沒有董事會，沒有CFO，甚至連會計部門都沒有；不知道審計公司的審計是怎麽完成的

c. 公司合規的領導，竟然是原先某個作弊的德州撲克網站的律師

 

9. 這些，僅僅是涉及客戶及投資人的違法，或者道德有問題的做法。也僅僅是我記得住的新聞內容，很可能不全。至於SBF團隊的生活上的傳聞，包括用藥，群居，不違法也不傷及他人，這裏不講。

 

10. FTX和SBF交易是不是有能力？這個嘛，也許他們的量化能力還不錯，但實際上犯的低級錯誤看得到的已經很多了，根本不應該管理那麽大的一個book。

a. Caroline Ellison在推特上說以$22價格向CZ收購FTT

b. 用短期資金投資VC這種必須長期持有的項目（交易所資金用戶可以隨時撤資）

c. 沒有任何說得出來的風控體係

d. 自己說stop loss不用，量化模型不用，投資憑感覺，而且最重要的素質是需要敢於冒風險

 

那麽Alameda是不是曾經就是一家幹淨的基金呢？這個很難說，猜一下，大概早期是比較幹淨的交易，但從2019年FTX創建開始，就已經違規；可以說FTX從誕生就是一個不能信任的公司。