Time in the market is more important than timing the market

2007年2月28日,中國股市單日跌9%,140 BILLION (等直$US) 的財富一夜蒸發, 觸發了一掄全球性股災.

到上周末,全球股市經過三周的調整.普遍有所恢複. 上政指數已完全收複失地,再創新高, TSX一周也升了3.2%,創去年7月以來的記錄. 以下是幾個主要股市和板塊的在這此股災的表現:

1. 指數方麵:

Index	FMV beofre the day of crash	FMV of  day after crash	Single day Change (%)	FMV on Mar-23-07	% in Change
上政指數	3,040.60	2,771.79	-8.84%	3,074.29	1.11%
DOW	12,632.26	12,216.24	-3.29%	12,481.01	-1.20%
DASDAQ	2,504.52	2,407.86	-3.86%	2,448.93	-2.22%
SPX	1,449.37	1,399.04	-3.47%	1,436.11	-0.91%
NIKKEI	18,119.92	17,604.12	-2.85%	17,480.61	-3.53%
FTSE 100	6,434.70	6,286.10	-2.31%	6,339.40	-1.48%
CAC 40	5,762.54	5,588.39	-3.02%	5,634.75	-2.22%
HIS	20,147.87	19,651.51	-2.46%	19,692.64	-2.26%
HSCE	9,586.23	9,283.67	-3.16%	9,487.51	-1.03%
TSX	13,404.46	13,040.11	-2.72%	13,237.66	-1.24%

可見,全球除中國外,普遍還沒有從這此股災中完全恢複過來, 迄今仍loss of about $3.3-trillion in global stock values, according to Bloomberg News.

2. 板塊方麵:

TSX 幾個權重板的情況如下:

TSX 財經	220.13	216.21	-1.78%	221.73	0.73%
TSX 黃金	338.00	317.00	-6.21%	313.18	-7.34%
TSX 材料	285.05	270.87	-4.97%	270.98	-4.94%
TSX 礦業	683.24	647.78	-5.19%	675.13	-1.19%
TSX 能源	172.32	169.3	-1.75%	172.33	0.01%

可見,黃金和材料在這一掄股災中損失較大,也正是因為他們在前期漲幅過大,MM套利所致. 能源在前期本身在滯後MARKET,而近期有大幅反彈,所以能源這一掄股災中沒有太大的損失.財經曆來是股載的避風港這一次再一次得到證實,它以完全恢複過來.

3. 個人方麵:仍有2.23%的損失沒有修複. 一方麵是因為ASSETS的權重偏重METAL和材料而在股災中屬於重災區板,另外,在股災後,我們售掉了黃金和資源基金,並對組合從新做了調整,降低了黃金和資源的暴露程度.

我們在這次股災中的教訓和LESSON是感受到 TIMGING MARKET的難度和PORTFOLIO 組合的重要性,避免被市場的情緒而影響投資的決策.Focusing on things you can control - the diversification and quality of your portfolio.

實踐證明:Time in the market is more important than timing the market.