United States Steel Corp (X)

美國鋼鐵公司（Nyse: X）在2007年完成對Stele Inc. 和Long Star Technolgies的並購，成為全球第五、北美第一的鋼鐵生產商，也是歐洲最大的平板-卷材供應商之一。至2008年底，公司粗鋼生產能力31.7百萬噸，其中北美24.3百萬噸、歐洲6.4百萬噸。2008年鋼鐵產量為北美19.2百萬噸、歐洲640萬噸。公司其他業務還涉及焦炭、鐵礦石、運輸、房地產、工程以及谘詢服務等。

GDP增長，特別是耐用品需求增長，是影響鋼鐵需求的主要因子。2008年全美鋼鐵產量100.7百萬噸，最大的兩個終端市場是汽車業和建築業，占2007年出貨量的35.1%，其他終端市場包括用具、器皿、機械以及石油和天然氣等行業。分銷商（也稱服務中心）2007年占出貨量的24.9%，是鋼鐵業最大的銷售渠道。美國鋼鐵公司2008年最大的銷售市場為分銷商（21%）、用具（7%）、變流器（23%）、建築（13%）、汽車（13%）、容器（8%）、石油天然氣（7%）、其他（8%）。1999年至2008年間，全美鋼鐵消費年複合增長率下降1.6%，而全球鋼鐵消費（1998-2007年）年複合增長率為6.4%。

美國國內，美國鋼鐵公司的主要競爭對手是AK Steel Holding、Arcelar Mittal Steel和Nucor Corp；在歐洲，主要對手是Arcelar Mittal、Riva和Tata Steel等。相比之下，美國鋼鐵公司享有原材料成本優勢，但人工成本較Nucor高。從全球範圍看，由於成本削減得力，美國鋼鐵業的競爭力比以往任何時候都強，有能力保持其市場份額（全球運輸和原材料成本上升，外國廠商沒有能力進行價格戰）。全球鋼鐵業集中度不高，前十大鋼鐵公司隻占26.7%份額。成本的上升將促進兼並，提高集中度，重新獲得定價能力。

1999年至2008年，X的主營收入年複合增長率18%，每股收益年複合增長率49.7%，分紅年複合增長率-2.0%。2001-2008年分紅前自由現金流年符合增長率10.4%。2002年以來，X的銷售增長主要源於在北美和歐洲的收購。2009年自由現金流將出現下降。

2009年5月，X完成了公開市場發行8.6億美元的高級可轉換債券和2700萬股普通股，目前大約有1.4億流通股。