行業集中度有待提高。2005年以前，我國鋼鐵工業基本延續了資源型布局，由小到大滾動發展，企業小而多，集中度低。一直以來，我國都希望能夠提高鋼鐵產業集中度，2008年前七大鋼企集中度達到36%，較07年提高了6.4個百分點，但相比發達國家仍有較大差距。《產業振興規劃》提出2011年前要建成三個5000萬噸以上產能的大鋼鐵集團，到2012年前五大鋼鐵集團集中度要超過45%。未來鋼鐵產業集中度仍有較大提高空間。
推進兼並重組是應對良策。兼並重組是提高行業集中度的一個有效方式。《促進鋼鐵企業兼並重組指導意見》即將出台，市場預期鋼鐵企業重組進程將加速。盡管鋼鐵行業的重組通常先在集團層麵進行，但利好通常會提前反映到對應上市公司的股價中。總結鋼鐵行業的重組思路，主要有兩條。
►做大做強3-5家具有國際競爭力的鋼鐵集團，提高行業集中度。國家希望通過行業內的兼並重組，力爭形成寶鋼集團、鞍本集團、武鋼集團等幾個產能在5000萬噸以上、具有較強國際競爭力的特大型鋼鐵企業；形成若幹個產能在1000萬～3000萬噸級的大型鋼鐵企業。寶鋼、鞍鋼、武鋼作為主要收購方，將受益於重組進程的提速。
►推進區域整合，配合城市鋼廠搬遷向沿海、沿江地區聚集。河北鋼鐵集團和山東集團已率先完成重組，同時配合曹妃甸與日照港兩個港口鋼鐵精品基地。後續天津和山西省的省內整合也將迅速開展。
重組進程提速，利好整個行業的長期前景。根據我們歸納的主要鋼鐵集團有意向的並購重組計劃，涉及重組的收購方主要有：寶鋼、鞍鋼、武鋼、太鋼、首鋼、華菱等；涉及的被收購方主要有：包鋼、杭鋼、淩鋼、東北特鋼、三鋼閩光、攀鋼等。短期來看，由於重組題材涉及麵較廣，整個鋼鐵板塊都會受到重組加速預期的提振。從長期來看，重組完成後產業集中度提升，鋼鐵行業在產業鏈中的地位將逐步提高，溢價能力增強，長期發展前景趨好。
