最愛（十八）

俗話說的好，屋漏偏逢連夜雨,子沂真可謂是禍不單行!

 

第二天一早剛踏進辦公室就被爭先恐後的電話及emails追著跑，忙的子沂應接不暇。

 

所有茅頭全部都指向通訊研究員Ryan最新出爐的某一檔電信類股的投資建議書，要求子沂和大家再確認內容的可行性。

 

Ryan的結論是建議買進該個股和其它外資投行研究單位建議賣出形成強烈的對比。而針對該個股的預估股價表現差異幅度高達100％。這讓所有持有台股部位的基金經理如炸了鍋般趨之若鶩，紛紛要求緊急召開一對一的在線會議，以厘清其中可能產生的巨額套利空間亦或是可能的潛在巨額虧損。

 

子沂重新把該篇投資建議報告調閱仔細地和其它同行的該個股報告比對一番。發現問題出在新添購的3.5G通訊設備的折舊攤提年份上.

 

其它同業對這類重大設備都分成五年攤提;而Ryan的報告中卻以七年攤提為依據.當電信設備投資動砸就要上百億的投資金額,分五年還是七年提列對公司當年度的獲利自然影向就大啦。

 

子沂真想哀嚎一聲:自己最近被Brian搞的暈頭轉向,下班時間一到催促的電話總是緊接而來;每隔十分鍾不到就向個不停.任她再大的定力也隻得舉雙手投降,麵帶愧色收拾好東西趕緊三步跨作兩步地飛衝下樓,深怕再多耽擱一會兒這個陰魂不散的主兒就亳不遲疑堂而皇之地直接上樓逮她來了,白給同事們看笑話,讓自己下不了台.

 

這篇報告應該就是在接近下班時段她正心神不寧,擔憂Brian會不會耐不住性子又殺上來時草草地幾眼掠過的吧.壓根也沒多想要仔細檢驗Ryan的基本假設是否念出錯!

 

在進會議室被來自全球各地基金經理車輪戰式的疲勞轟炸前,子沂把Ryan叫進辦公室反常地拉起了窗簾,關上了門,異常嚴肅地詢問；你可以解釋一下你的理由嗎?

 

Ryan麵帶倔色亳無畏懼地急於想表達自己的觀點:我和他們財務長谘詢過幾回了,因為私交夠他才悄悄透露給我知道現在經濟部廣電局已開始研擬要放寬電信事業的稅率及設備攤提年限以利業者盡快可以投資次世代的技術和設備,能和歐美一流電信業者接軌.

 

Ryan看子沂神色正常,全神灌注的在等他講下文,他興奮異常口沫橫飛接著說:我還探出了他們承做歐元及日元避險的部位和價格,粗估一下隻要歐元約當1.2-1.35美元,日元維持在98-103之間潛在獲利也超過二十億了,縱使維持五年攤提也足以彌補這樣所造成的淨損金額呀!

 

子沂不隻是不敢置信,簡直是怒急攻心,恨不得立刻把報告往Ryan臉上摔去.

 

強自吸了口氣,內心暗暗地提醒自己:千萬不要動怒,生氣是拿別人犯的錯誤來懲罰自己!

 

這才稍稍提高聲量:你忘了上班頭一天所受的訓練嗎?一個適任的研究員,絕對不會道聽塗說的,你忘記自己的專業判斷了嗎?若是公司派說什麽我們就信什麽,大家看報紙就得了,那還需要仰賴我們分析呢？

 

再說了,你有和其它投行的研究員交換意見嗎？或是問這家公司的競爭對手的看法?你認識的人說你好是很正常;若是連你的對手也說你好那就絶對不是敷衍了事的,可性度才會大幅提升.

 

請問你做了那一項?你連三百六十度的詢問方式都未做全準備就忙著先下結論了?

 

設備供貨商及下遊客戶有請教他們的看法嗎?大家認為可信度有多高呢?

 

再說了,我們碰過多少次政策上狼來了呢,後來真正能成事的有沒有超過25%的機率?

 

子沂氣得把報告往桌上用力一摔:虧你還是資深研究員!

 

任何未經政府公開承認的政策法規在具體時間表未出來前及相關的配套措施明定之前,一概不能認帳!就算是聽到風聲,自己亦覺得是機會很高,也隻能暫且以假設來計算並做各種詳盡的情境分析,由投資人自行決定要采納那一種股價算法較為合理.這樣才配稱得上是專業判斷!

 

Ryan漲紅了臉還想反駁,但見子沂已動怒,不禁低頭不語.

 

子沂平緩了一下語氣接著說:除此之外外匯避險和套利隻是一線之間,若是部位超過現貨庫存就是投機炒匯而不是避險了.當方向一旦判斷錯誤,業外虧損更是無法預估,這種未實現利益你怎麽能先全數認列呢?還有昂貴的避險成本你估算了沒?

 

縱使這回公司預估匯率走勢對了,不要忘了業外金融操作收益對股價的長期表現是十分有限的,你怎麽能全數

 

反應在股東權益裏呢?

 

Ryan麵帶愧色抬頭直視子沂.

 

子沂頓了一下,語氣溫和:我知道你自我要求高,急於表現,但別忘了我們這個行業信譽是要靠日積月累的準確判斷才能建立起來的.一次重大的誤判就會造成法人投資者未來對你所提的個股建議產生質疑,你之前辛苦建立的credit就毀於一旦了.

 

現在我先進會議室拖一陣,你趕緊向其它業者查證政策法規被通過的可行性及他們的因應措施.另外把各種情境分析盡快算出拿進來,看能不能蒙混過關了.說完子沂便趕進會議室接受三堂會審.

 

等到子沂精疲力盡汗流挾背步履闌珊地走出會議室時已是下午二點了.

 

各大國際級的操盤人可都不是好糊弄的主兒,雖然對後來Ryan的補充資料不甚滿意,但看在子沂過去的績效上,大家暫時也還未采取行動沒有什麽虧損,也就放過這回了.

 

子沂當主管頭一遭工作上產生了失誤,內心不是不自責的.

 

尤其是自己犯了因私廢公的錯誤讓她內疚的無地自容,心裏對於和Brian的進一步交往巳不自覺地打起了退堂鼓.

 

下班時分難得的無人在樓下站崗等待,安排好緊湊的節目等著她,內心不是不無失落感.

 

一下子又回到未認識Brian前規律單調的生活步伐上.

 

小時候嚴爸爸對兒子的管教可是相當嚴苛的.

 

他一慣的論調是:兒子以後要養家活口必須要好好磨煉才能成為頂梁柱;女兒要多寵一些反正以後去害別人家讓她老公自食其果.

 

從嚴大嚴二一滿十歲開始,每天放學即被司機接去附近的體育場慢跑4000公尺,還特地請了教練一旁計時加盯梢.子沂當時才剛上小學,見哥哥們放學後另有去處,回家後總是滿頭大汗狼吞虎咽,心裏羨慕的緊,總吵著要跟.誰也沒料到在兩個哥哥的冷嘲熱諷的激勵下,子沂從1000公尺開始,逐步增加到二千,三千,四千公尺,整整花了九個月的時間硬是和自家兄弟拉成平手,平起平坐,再也無人敢嘲笑戲弄她了.

 

而這慢跑的良好習慣一直持續到子沂出國求學沒有對手(兩個哥哥相偕住校去了)亦無人盯稍才作罷.

 

暑假期間更是不得了,嚴爸爸直接請一位蛙人特種部隊退役的員工充當三個孩子的遊泳教練,要求一個暑假必須學會蛙式,自由式外加仰泳.同時還要計時看速度夠不夠快.

 

子沂深信若是當時嚴爸爸有本事找到一條鯊魚的話,他一定毫不遲疑地放鯊魚到泳池裏陪三個子女練遊泳滴!這樣不用三個月,一天就速成了.

 

就是這樣嚴格紀律般的培訓,子沂養成了藉遊泳放鬆情緒舒緩身心的習慣.隻要時間允許她是可以天天泡泳池不起的.

 

當初嚴爸嚴媽在幫三個子女置產時,子沂隻提了兩個要求:1.治安要好2.必須要有室內遊池方便她健身!其它一概不管任由他們折騰.

 

現在時間又空出來了,胡亂吞了個自製蛋色拉三明冶便興衝衝地往樓下泳池走去.沒想到遇上了每周定期清潔時段,狠狠地吃了個閉門羹.

 

子沂氣不過,幹脆開車到附近的公用體育場內的附設泳池去舒緩連日來的鬱悶,沒想到這一次的心血來潮倒讓她未來的人生之旅完全改觀!