“采花大盜” 的采花門道

“采花大盜”是我給“路邊野花不採白不採 ”取的綽號，因為這老兄很霸氣，非這個名字，不足以匹配。他在投壇發了個2014炒股小結，並提供了詳細的買賣賬目，贏利40多萬，除一筆虧損其餘交易完勝。所以，我這裏講他采的這個“花”，不是美女，而是金錢——雖然，他身邊也可能美女如雲。

他的這個小結就像“采花大盜”完事後留下的一朵霧裏花，讓眾人看得情思迷亂——他的賬目裏沒有股票隻有option。而且….

我在跟貼裏湊熱鬧說：希望大家看門道，人家基本是write option，不是buy option, 區別大了。以高價把option賣給你，在expire 那天，這些option一文不值，他得了所有的proceed。 而且實際cost為0。——阿貓等要我多說點。

其實這是“采花大盜”惹下的事，我隻是湊熱鬧。“采花大盜”應該自己出來指點眾人的迷津。

我以他的一個Apple (AAPL) option writing來看他采花的門道。那是2103年12月2日，當天的AAPL股價大概在$546（相當於現在分股後的$78），為了不混亂你們的視聽，以分股後的股價敘述。他覺得AAPL股價會大漲，於是以$17.34/股價格出售（write）了7000股將於2014年7月19日過期的striking price為$94.29的put option。 得到$121,380的出售所得。而買他的put的股民（們）是看跌AAPL股價的，他們之間交易了一個承諾——即在到期前的任何時候put賣方願以$94.29元每股的價格購買put買方的AAPL股票。如果股價跌put賣方不僅可能丟掉到手的$121,380，甚至還要倒貼。但如果股價漲，尤其漲到striking price$94.29或以上。put買方的put就變得一文不值了。實際情況是AAPL股價的在到7月19日put過期時已達到$95元以上。所以，$121,380他全部到手。最為奇妙的是，put買方，一開始是in the money，可以excute option或拿回一點，但機會在滿懷期待之中慢性喪失了。

write options而不是買option有三個明顯的好處：

一是，時間在你這邊，隨expiration date越來越近，option時間附加值越來越低。天平朝賣方不斷偏移。

二是，股價在多數情況下波幅有限，這有利於options writer而不是buyer。大波幅對buyer有利。

三是，Option writer和花街的狼站在一邊，每當option expiration date,他們聯手把羊群逼到絕境….. ，你跟著喝湯就很不錯了。

當然，你要write options，你需要股票或基金作後盾。 比如，你有1000股Google股票，你每周可以出售10手（一手100）GOOG的call; 你若有買1000股Google的股資金，你可以每周出售10手GOOG 的put。否則，在沒有股票和資金為後盾的情況下write options (call or put)有極大的風險。這就是所謂的naked option。很多卷商不允許你出售naked option。 所以，“采花大盜”在出售7000股AAPL put時，賬戶裏要有大概67萬元的保證資金。

但無論如何，他的超過99%以上的操作都是盈利的，如果這個戰績不是選擇性的展示，這是無與倫比的成就，相當的拉風。俺佩服!

——萬楓