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人民幣加息、升值與中國房產市場之隨想
如山
（2010年10月21日）
柳眉兒《我看人民幣升值》的博文雖短，但是高度概括人民幣加息、升值等的正反效果。很好的視角和分析。同時在投壇上引起了熱烈的討論。有些觀點蠻有意思。我不是這方麵的專家，但也不能不關心和思考。我曾經介紹過，我在中國有投資，雖然量上遠不如美國。下麵我將自己的閱讀、和國內朋友的討論，加上一些淺見和“猜想”，提供給諸位參考。請專家們補充指正。
人民幣加息，其主要目的可能有二：其一是打擊國內房地產過熱和通貨膨脹。因為從去年開始，中國政府不斷發聲，一定要令房地產降溫。政策上，從限製買家購買數量、提高第二套房的利息和加大Down payment要求等，均不見明顯效果。現在采取提高利息的金融政策，從而期望能夠真正將大陸房地產價格壓下來；其二，回應以美國為首對人民幣升值的呼籲，以圖降低在G20峰會上的壓力。不然，不會選擇在G20峰會的開始宣布。
從以上兩點來說，假如能達到預期效果，說不定是一招很好的策略。
人民幣的升值會受人民幣加息的影響嗎？我認為會。雖然中國現在還是外匯管製的國家，外幣不能自由進出、人民幣不能在世界上自由兌換，但是現在很多財團、基金已經利用中間機構在國外抵押外幣，在國內使用人民幣的方式炒國內的股票、期貨和人民幣。這樣一來，國外的財團/基金是有辦法炒人民幣升值的。據報道，索羅斯已經攜90億美元進駐香港 ，準備狂賭人民幣升值。但是另一方麵，中國畢竟是一個外匯管製國，而且不是一個完全市場化的地方，政府有很大的幹預能力。這個特點，有其不好也有其好的一麵。例如麵對很大的外幣衝擊時，它能根據自己的利益臨時動用政府外匯儲備和做出限製性政策。所以，外幣對人民幣升值的影響也很有限。下麵我們用一個實例分析一下。
有人說，索羅斯（George Soros）是美國政府一個忠實走狗，衝擊亞洲金融市場就是美國的一個陰謀。那麽現在就更加是一個衝擊人民幣的陰謀了。就讓我們回顧一下索羅斯在亞洲金融風暴中的表現。
1997年6月以索羅斯為首的對衝基金和財團選擇泰國的泰銖下手，衝擊其股市匯市。7月份，泰國央行被迫放棄泰銖與美元的聯係匯率。其後，索羅斯一舉橫掃菲律賓比索、馬來西亞林吉特、印尼盾，令其兌美元的匯價狂跌，金融市場一片狼藉。接著當年的8月，索羅斯試圖衝擊香港金融市場獲利，但是沒有成功。
1998年8月，索羅斯為首的對衝基金和財團再臨香港。通過大量拋售香港股票、港幣企圖砸垮香港金融（股市和港幣與美元的聯係匯率）市場套利。香港恒生指數從16800點跌到7800點。但是沒想到，香港政府在最低位乘接，在兩個星期的對壘戰中連續投入超過1000億港元托市,。而其中，合夥中的有些投資財團見勢不妙，反過來加入做多。最終，以令索羅斯損失8億美元，而港府賺700多億港幣的結果收場。雖然後來香港政府的行動被批評為損害自由市場原則，但結果是香港股市沒有崩盤，香港與美元的聯係匯率得以保持。10年後，索羅斯方麵回顧當時，都承認自己失策，應該提早退出，並且讚揚港府當時的行動是正確的，不然，香港的金融體係會全麵崩潰，損失慘重。
我想用這個例子說明兩點：其一，以索羅斯為首的對衝基金和財團衝擊亞洲金融市場是他們自己利益團體的行動，不是美國政府主導的陰謀。要是美國政府在背後操作，恐怕10個香港的財力再加當時中國政府的支持都不是對手；其二，對於金融市場不開放的中國，政府的幹預可以采取比當時港府更多更有效的方法來抵製外來熱錢的影響。
本人是認為國內的房產已經泡沫明顯，這次能夠回調（下跌）30%到50%應該對大陸房地產市場的健康發展是有利的事。但是，我並不認為國內房地產和經濟從此走下坡至30年不起，正如我不相信美國經濟和房地產從此一蹶不振一樣。也許因為我是一個樂觀論者。
從操作或者管理金融體係的人才、經驗和能力來說，我認為大陸比美國還差一個數量級。不過，雖然中國高層決策團體遠不如美國，但也不至於都是一批酒囊飯袋，人頭豬腦。這麽一批專門人員，最不濟也比我們這些在論壇上混的“業餘評論家”想得周到和全麵。有時候一個行動出來，可能隱含著反複思考的、我們外人一下看不明的策略。另外，中國還不是一個開放的金融體係，有對國際炒家的防禦能力。
（注：本文為如山原創，轉載請與作者聯係）
所以97年10個美國政府在後麵撐腰，金融風暴還是那個結局
大不了港元美元脫鉤狂貶，之後香港放棄港元使用人民幣宣布全麵回歸
封閉市場的好處就是隻要能暫時吸住熱錢，就能通過政府行為讓你在市場上賺的全虧回去
謝謝飛鳥的光臨和留言。