加拿大的股票走勢受什麽影響？

加拿大股市從去年五月開始一直非常疲弱，進入今年一月以來，雖然美國股市出現強勁上漲，加國股市也跟著反彈，但是漲幅明顯差了很多。加拿大股市的疲軟是因為能源和金屬板塊的拖累，而這兩個板塊在TSX指數中占有近一半的比重。

同任何一個國家的股市一樣，預測加拿大股市的長期走勢需要分析加拿大的經濟前景。前幾年，美國經濟不好的時候，加拿大表現很好，失業率一直下降。但是從去年第四季度開始，加拿大的失業率開始上升，經濟前景變得暗淡（這是加拿大央行一直不敢提高利率的原因之一）。雖然現在美國經濟出現複蘇的勢頭，但是加拿大經濟對美國的依賴正在逐年減少，對美國的出口量在過去10年直線下降（加元升值是重要原因），對中國出口翻了一番，對歐洲出口也增長80%以上。但是，從去年開始，中國經濟放緩，歐洲經濟衰退，對加拿大經濟產生了負麵影響，而且至今沒有緩和的跡象，這也是為什麽加拿大股市一直走弱，而且能源和金屬股票拖後腿的原因。

大家可能聽說過Dr. Copper的理論：因為經濟發展和生產建設需要大量的包括銅在內的金屬材料，所以金屬銅的價格走勢可以預見全球經濟的走向，因此銅獲得了“經濟學博士”的稱號。那麽，既然加拿大經濟越來越受到美國以外的全球經濟的影響，而且金屬價格可以預見全球經濟的走向，我們比較一下加拿大股市和金屬價格的走勢，看看它們是否有聯帶關係。

在下麵這張周線圖中，藍色曲線代表工業金屬價格走勢（工業金屬包括銅、鋁、鋅等），粉紅色曲線代表加拿大TSX大盤指數。比較這兩個曲線的波動規律和波峰/波穀，結論應該是一清二楚的，加拿大的股票走勢的確受到國際金屬材料價格的影響，因為不論是股市還是金屬價格，它們都具有前瞻性，能夠提前預見加拿大的經濟發展前景。

我再給大家揭示一個規律：加拿大的貨幣，加元的走勢也同樣與金屬價格的走勢同步（見下圖），特別是加元與TSX指數的同步漲跌規律在過去10年中一直很明顯。這說明加拿大的對外貿易（特別是能源和金屬材料的出口）在加拿大的經濟中占有舉足輕重的地位，它也反過來證明，全球經濟的變化對加國股市有著決定性的影響。

（作者： 三維預測 Raymond Wang）
.